財(cái)聯(lián)社5月20日訊（編輯 宣林）近日，隨著全長(zhǎng)5千米的動(dòng)態(tài)海底電纜在水下120米完成敷設(shè)，我國(guó)首座深遠(yuǎn)海浮式風(fēng)電平臺(tái)——“海油觀瀾號(hào)”正式打通連接文昌油田群的輸電“大動(dòng)脈”， 海上施工作業(yè)全部結(jié)束，投產(chǎn)在即。投產(chǎn)后年均發(fā)電量可達(dá)2200萬(wàn)千瓦時(shí)。

我國(guó)深遠(yuǎn)海資源占比超60%，理論開發(fā)量達(dá)600GW，其中50-80米水深開發(fā)量為370GW，80米以上水深開發(fā)量為230GW。國(guó)盛證券楊潤(rùn)思在3月26日的研報(bào)中表示，深遠(yuǎn)海海上風(fēng)電具有資源豐富、發(fā)電利用小時(shí)數(shù)高、環(huán)境友好等特點(diǎn)，而近海項(xiàng)目平均離岸距離已接近峰值，用海沖突多、發(fā)展掣肘較多，未來(lái)向深遠(yuǎn)海開發(fā)大勢(shì)所趨。

數(shù)據(jù)顯示，目前國(guó)內(nèi)已裝機(jī)項(xiàng)目平均離岸距離在30km左右，而現(xiàn)有招標(biāo)待裝項(xiàng)目平均離岸距離增至約40km，中信證券預(yù)計(jì)2023年主要待招標(biāo)項(xiàng)目平均離岸距離將繼續(xù)升至50km以上，“十五五”期間國(guó)內(nèi)海上風(fēng)電項(xiàng)目有望向超100km離岸距離的深遠(yuǎn)海發(fā)展。政策端，我國(guó)沿海各省紛紛出臺(tái)深遠(yuǎn)海域海上風(fēng)電發(fā)展規(guī)劃，積極推動(dòng)深遠(yuǎn)海風(fēng)電前期工作及開工建設(shè)。

深遠(yuǎn)海域環(huán)境較復(fù)雜，為應(yīng)對(duì)極端環(huán)境保證安全穩(wěn)固，固定式風(fēng)機(jī)建造成本和難度隨水深增加激增，而漂浮式風(fēng)機(jī)在深海更具經(jīng)濟(jì)性也更具適應(yīng)性，成為開發(fā)深遠(yuǎn)海主要技術(shù)。華創(chuàng)證券預(yù)計(jì)2026-2030年，全球漂浮式海風(fēng)新增裝機(jī)由2GW增長(zhǎng)至12.2GW，復(fù)合年均增長(zhǎng)率為57.3%；我國(guó)浮式風(fēng)電新增裝機(jī)將由0.6GW增長(zhǎng)至6.2GW，復(fù)合年均增長(zhǎng)率為79.5%，4年增10倍，成為浮式市場(chǎng)的主導(dǎo)力量。中信證券華鵬偉在5月15日的研報(bào)中表示建議關(guān)注海纜、樁基和鑄鍛件等環(huán)節(jié)。

在2023-25年海風(fēng)裝機(jī)分別為9/14/20GW的預(yù)期下，華鵬偉預(yù)測(cè)國(guó)內(nèi)海纜行業(yè)需求價(jià)值量將分別達(dá)180/293/422億元，對(duì)應(yīng)2023-2025年的年均復(fù)合增速為53.1%，且有望隨著海風(fēng)降本加速拉動(dòng)裝機(jī)進(jìn)一步提升，具備較強(qiáng)的 “抗價(jià)值通縮” 屬性。

海纜行業(yè)具有業(yè)績(jī)資質(zhì)、施工資質(zhì)、產(chǎn)能區(qū)位布局、碼頭、立塔設(shè)備等高壁壘，產(chǎn)業(yè)格局相對(duì)集中。根據(jù)招標(biāo)數(shù)據(jù)，CR3東方電纜、中天科技和亨通光電在2022年中標(biāo)市場(chǎng)中占比85%左右，第二梯隊(duì)如漢纜股份和寶勝股份分別有5%左右的份額，萬(wàn)達(dá)電纜和起帆電纜分別占據(jù)4%和1%的份額。

高端市場(chǎng)中，330kV 以上超高壓海纜產(chǎn)品技術(shù)壁壘顯著，目前仍僅東方電纜、中天科技、亨通光電等少數(shù)企業(yè)具備量產(chǎn)能力，有望維持頭部集中的競(jìng)爭(zhēng)格局。對(duì)比5家海纜企業(yè)的毛利率情況，東方電纜、中天科技、亨通光電相比二線廠商有近20%的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

除了塔筒之外，海上風(fēng)機(jī)基礎(chǔ)相較于陸上風(fēng)機(jī)更為復(fù)雜，目前主要有單樁、導(dǎo)管架、漂浮式基礎(chǔ)等形式。隨著海風(fēng)基地不斷向深遠(yuǎn)海邁進(jìn)，海上風(fēng)機(jī)基礎(chǔ)需求將呈遞增趨勢(shì)。華鵬偉表示，隨著產(chǎn)能建設(shè)加速進(jìn)行，頭部企業(yè)出海有所突破，有望帶來(lái)額外增量。全球海風(fēng)樁基市場(chǎng)高速增長(zhǎng)， 預(yù)計(jì)2023-25年國(guó)內(nèi)海風(fēng)塔筒+樁基總需求將達(dá)216/357/520萬(wàn)噸（+86%/+65%/+46%YoY），全球海風(fēng)塔筒+樁基總需求將達(dá)384/510/910萬(wàn)噸（+92%/+33%/+78% YoY）。

漂浮式浮體基礎(chǔ)主體的建造對(duì)場(chǎng)地的硬件建設(shè)要求高。浮體建造組裝需臨海進(jìn)行，方便后續(xù)運(yùn)輸，浮體傾斜測(cè)試對(duì)碼頭水深也有硬性要求。具備風(fēng)塔、樁基制造經(jīng)驗(yàn)，供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)和廠房以及自有碼頭優(yōu)勢(shì)的塔筒和管樁廠家有望進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展。上市公司中天順風(fēng)能、泰勝風(fēng)能和大金重工等國(guó)內(nèi)龍頭企業(yè)積極布局漂浮式浮體制造業(yè)務(wù)。

鑄鍛件方面，受環(huán)保政策影響，鑄造企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)較為困難，疊加技術(shù)難度上升，中小公司加速退出，市場(chǎng)份額向第一梯隊(duì)聚集。隨著海上風(fēng)電逐步邁向中遠(yuǎn)海，大兆瓦機(jī)型的鑄件更適應(yīng)大型化和輕量化趨勢(shì)。目前在大兆瓦產(chǎn)品領(lǐng)域有布局的上市公司有吉鑫科技、廣大特材、永冠集團(tuán)、通裕重工、宏德股份和大連重工。

此外，國(guó)金證券姚瑤在2月21日的研報(bào)中指出，系泊系統(tǒng)為漂浮式風(fēng)電新增環(huán)節(jié)，預(yù)計(jì)未來(lái)將受益于漂浮式快速發(fā)展，預(yù)計(jì)2025年、2030年全球風(fēng)電錨鏈?zhǔn)袌?chǎng)空間可達(dá)25億元、119億元，2022-2025、2026-2030年年復(fù)合增速為128%、50%。

系泊鏈按抗拉強(qiáng)度可分為 R3、R3S、R4、R4S、R5、R6 等多個(gè)等級(jí)，抗拉強(qiáng)度等級(jí)越高、直徑越大的系泊鏈生產(chǎn)工藝難度也越大。上市公司中，亞星錨鏈和青島錨鏈均可提供漂浮式風(fēng)機(jī)所需的 R3S、R4級(jí)海洋工程系泊鏈及附件；巨力索具具備國(guó)內(nèi)最大直徑 600mm 的系泊纖維纜生產(chǎn)能力。

除上述公司外，華電重工具備從事海上風(fēng)電工程EPC總承包的設(shè)計(jì)、施工資質(zhì)，擁有“華電 1001” 自升式海上作業(yè)平臺(tái)等關(guān)鍵船機(jī)設(shè)備；海力風(fēng)電是海風(fēng)塔筒和樁基行業(yè)龍頭；潤(rùn)邦股份子公司潤(rùn)邦海洋擁有每年向市場(chǎng)提供30萬(wàn)噸海上風(fēng)電基礎(chǔ)樁和導(dǎo)管架的生產(chǎn)能力；國(guó)盛證券還建議關(guān)注明陽(yáng)智能、中船科技、電氣風(fēng)電。