近年來(lái)，我國(guó)綠色金融頂層設(shè)計(jì)持續(xù)完善，政策引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)深化低碳轉(zhuǎn)型支持。截至2025年初，綠色債券與綠色貸款合計(jì)規(guī)模已突破37萬(wàn)億元。在此背景下，銀行理財(cái)積極踐行ESG理念為實(shí)體經(jīng)濟(jì)注入綠色動(dòng)能，相關(guān)產(chǎn)品資金投向規(guī)模超3300億元。以中銀理財(cái)-ESG優(yōu)享為代表的綠色產(chǎn)品，不僅實(shí)現(xiàn)了環(huán)境效益與經(jīng)濟(jì)效益的雙贏，更以穩(wěn)健收益表現(xiàn)成為市場(chǎng)標(biāo)桿。

政策密集落地，綠色金融成戰(zhàn)略高地

國(guó)務(wù)院辦公廳在上周三印發(fā)《關(guān)于做好金融“五篇大文章”的指導(dǎo)意見》，其中提到，要為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型和美麗中國(guó)建設(shè)提供高質(zhì)量金融供給。健全綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系，為金融精準(zhǔn)支持提供依據(jù)。引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)將綠色低碳轉(zhuǎn)型因素納入資產(chǎn)組合管理考量，豐富綠色金融和轉(zhuǎn)型金融產(chǎn)品服務(wù)。推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)逐步開展碳核算和可持續(xù)信息披露。

2月底，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局、中國(guó)人民銀行聯(lián)合發(fā)布了《銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)綠色金融高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案》，引導(dǎo)銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)大力發(fā)展綠色金融，加大對(duì)綠色、低碳、循環(huán)經(jīng)濟(jì)的支持。

近年來(lái)，圍繞做好金融“五篇大文章”，綠色金融頂層設(shè)計(jì)不斷加碼，推動(dòng)低碳可持續(xù)相關(guān)業(yè)務(wù)發(fā)展已成為金融機(jī)構(gòu)必爭(zhēng)之地。

政策頻出的同時(shí)，我國(guó)綠色金融領(lǐng)域發(fā)展迅猛，活躍度不斷提高。中國(guó)綠色貸款余額達(dá)到35.75萬(wàn)億元，綠色債券市場(chǎng)規(guī)模也不斷擴(kuò)大。截至2025年1月，二者共同構(gòu)成了龐大的綠色金融版圖，規(guī)模突破37萬(wàn)億元。

以產(chǎn)品創(chuàng)新踐行ESG理念

《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)年度報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示，銀行理財(cái)公司積極響應(yīng)國(guó)家政策號(hào)召，截至2024年末，銀行理財(cái)產(chǎn)品通過(guò)投資債券、非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)、未上市股權(quán)等資產(chǎn)，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金規(guī)模約21萬(wàn)億元。理財(cái)資金投向綠色債券規(guī)模超3300億元。

通過(guò)定向資金配置實(shí)現(xiàn)環(huán)境效益與經(jīng)濟(jì)效益的融合，綠色債券、綠色信貸等工具將社會(huì)資本引導(dǎo)至清潔能源、生態(tài)修復(fù)等領(lǐng)域。這種定向?qū)Я鞴δ芡黄苽鹘y(tǒng)會(huì)計(jì)意義上的回報(bào)定式，將資金缺口較大的低碳轉(zhuǎn)型領(lǐng)域納入資本覆蓋范圍。而綠色資產(chǎn)本身與傳統(tǒng)資產(chǎn)相關(guān)性不高，可以起到分散風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)系統(tǒng)韌性的作用。

例如中銀理財(cái)?shù)摹癊SG優(yōu)享”系列理財(cái)產(chǎn)品，較早引進(jìn)外部評(píng)估機(jī)構(gòu)，基于發(fā)行主體的ESG評(píng)分，采用負(fù)面篩選和正面優(yōu)選等方法的ESG投資理念及策略。該系列產(chǎn)品關(guān)注ESG評(píng)價(jià)較高的企業(yè)，有效引導(dǎo)理財(cái)資金投向ESG表現(xiàn)較好的企業(yè)，為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展提供有力支持，助力國(guó)家低碳轉(zhuǎn)型和為投資者創(chuàng)造價(jià)值。

以該系列中，2023年第12期的中銀理財(cái)-ESG優(yōu)享固收（封閉式）表現(xiàn)來(lái)看，截至3月7日，近一年收益率達(dá)4.77%，處于同類型中前2.71%分位?；贓SG的投資理念,該產(chǎn)品以債券、非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)、債券回購(gòu)等固定收益類資產(chǎn)配置為主，來(lái)獲取穩(wěn)健收益,同時(shí)適當(dāng)參與以對(duì)沖為目的的金融衍生品交易,實(shí)現(xiàn)跨市場(chǎng)、跨行業(yè)的投資運(yùn)作,拓寬投資集合的有效邊界。通過(guò)久期配置策略、信用類債券投資策略、息差策略以及非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)投資策略等，在風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控的情況下獲取多個(gè)市場(chǎng)快速發(fā)展的紅利。

《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)年度報(bào)告》專欄文章中指出，2024 年，中銀理財(cái)科技、綠色、普惠相關(guān)債券投資余額較年初分別增長(zhǎng) 50%、31%和 26%，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效不斷提升。

ESG管理體系賦能可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力

對(duì)于非金融類的企業(yè)來(lái)說(shuō)，ESG風(fēng)險(xiǎn)管理已成為企業(yè)運(yùn)營(yíng)中不可忽視的重要環(huán)節(jié)。ESG風(fēng)險(xiǎn)不僅關(guān)乎企業(yè)合規(guī)與聲譽(yù)，更直接影響其財(cái)務(wù)穩(wěn)定性和長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力。

隨著全球可持續(xù)發(fā)展議題的深化，全球監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)ESG信息披露的要求日益嚴(yán)格。例如，歐盟《企業(yè)可持續(xù)發(fā)展報(bào)告指令》要求企業(yè)披露氣候轉(zhuǎn)型計(jì)劃；中國(guó)滬深北交易所發(fā)布的《上市公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告指南》也明確要求企業(yè)遵循“雙重重要性”原則（財(cái)務(wù)重要性和影響重要性）。

據(jù)AQR研究報(bào)告顯示，美國(guó)市場(chǎng)上股票綠色程度上升一個(gè)單位，其隱含資金成本（基于股利貼現(xiàn)模型計(jì)算）平均下降約25bp，全球市場(chǎng)上股票綠色程度上升一個(gè)單位，其隱含資金成本平均下降約 33bp。

作為中國(guó)銀行全資子公司，中銀理財(cái)扎實(shí)做好“五篇大文章”，在客戶ESG風(fēng)險(xiǎn)管理上，制定綠色金融風(fēng)控相關(guān)制度，并建立了與公司規(guī)模與業(yè)務(wù)屬性相適應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)治理架構(gòu)，按照三道防線架構(gòu)明確了ESG風(fēng)險(xiǎn)管理職責(zé)，納入公司全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系。此外，由專業(yè)部門牽頭開展ESG風(fēng)險(xiǎn)管理工作，評(píng)估ESG風(fēng)險(xiǎn)對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的影響。在投資環(huán)節(jié)，中銀理財(cái)自主研發(fā)系統(tǒng)，供投資經(jīng)理在一級(jí)投標(biāo)環(huán)節(jié)有針對(duì)性的選擇符合ESG標(biāo)簽的資產(chǎn)進(jìn)行投資，助力提高負(fù)責(zé)ESG產(chǎn)品投資經(jīng)理的投資效率。

然而與財(cái)務(wù)指標(biāo)不同，ESG投資有著多元的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，ESG評(píng)價(jià)指數(shù)則是衡量企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的重要工具，同時(shí)也可以為監(jiān)管提供科學(xué)依據(jù)，通過(guò)市場(chǎng)激勵(lì)倒逼企業(yè)升級(jí)技術(shù)。

自2022年開始，中銀理財(cái)與MSCI公司等研究機(jī)構(gòu)共同開展ESG評(píng)價(jià)指數(shù)研究，與《中國(guó)證券報(bào)》共同研究中國(guó)ESG企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)，參加新華網(wǎng)ESG項(xiàng)目工作組，作為行業(yè)代表參與編制《企業(yè)ESG評(píng)價(jià)通則》、《企業(yè)ESG信息披露通則》，并對(duì)外發(fā)布。同時(shí)，中銀理財(cái)不斷提升自身綠色低碳經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)，2022年、2023年、2024年連續(xù)三年取得碳中和證書，并在2024年取得CCB(生物多樣性）標(biāo)簽，實(shí)現(xiàn)公司運(yùn)營(yíng)碳中和。

從政策引導(dǎo)到市場(chǎng)實(shí)踐，從產(chǎn)品創(chuàng)新到體系構(gòu)建，中國(guó)綠色金融正步入高質(zhì)量發(fā)展的快車道。中銀理財(cái)?shù)奶剿鞅砻?，通過(guò)將ESG理念與投資策略深度融合，金融機(jī)構(gòu)不僅能助力國(guó)家“雙碳”目標(biāo)實(shí)現(xiàn)，更能為投資者創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值。隨著標(biāo)準(zhǔn)體系不斷完善、市場(chǎng)主體參與度持續(xù)提升，綠色金融有望在資源配置中發(fā)揮更強(qiáng)大的導(dǎo)向作用，為經(jīng)濟(jì)社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展注入持久動(dòng)能。