財(cái)聯(lián)社4月30日訊（編輯 馮軼）4月25日，中共中央政治局就加強(qiáng)人工智能發(fā)展和監(jiān)管進(jìn)行第二十次集體學(xué)習(xí)。

國(guó)元證券表示，在國(guó)家政策推動(dòng)下，人工智能產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間廣闊。據(jù)華泰證券預(yù)測(cè)，2025年全球AI市場(chǎng)規(guī)模將突破5000億美元。

而就在同一時(shí)間，AI產(chǎn)業(yè)鏈在港股市場(chǎng)上的熱度也迅速回暖。

更為值得關(guān)注的是，港股科技巨頭在近期密集發(fā)布新的AI研發(fā)成果，大模型賽道迎來(lái)一波“技術(shù)井噴”。

4月25日，Create2025百度AI開(kāi)發(fā)者大會(huì)在武漢舉辦。會(huì)上百度發(fā)布新一代文心大模型4.5 Turbo和X1 Turbo，兩款模型在性能提升的同時(shí)，相比前代模型每百萬(wàn)token成本分別下降80%和50%。

4月29日，阿里巴巴宣布推出新一代通義千問(wèn)模型Qwen3，參數(shù)量?jī)H為DeepSeek-R1的1/3，登頂全球最強(qiáng)開(kāi)源模型。

緊隨阿里其后，騰訊加入“戰(zhàn)局”，宣布對(duì)其混元大模型研發(fā)體系進(jìn)行了全面重組，主要圍繞算力、算法和數(shù)據(jù)三大核心板塊刷新團(tuán)隊(duì)部署，加碼研發(fā)投入。

4月30日，小米也開(kāi)源了其首個(gè)推理大模型-Xiaomi MiMo。據(jù)“小米大模型”公眾號(hào)消息，公開(kāi)測(cè)評(píng)集上，MiMo僅用7B的參數(shù)規(guī)模，超越了OpenAI的閉源推理模型o1-mini和阿里Qwen更大規(guī)模的開(kāi)源推理模型QwQ-32B-Preview。

科技巨頭們同時(shí)發(fā)力開(kāi)源大模型賽道或許難言巧合。

一方面，當(dāng)前的科技行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，AI作為兵家必爭(zhēng)之地，早已成為科技巨頭們戰(zhàn)略層面的一致選擇。

在此前由DeepSeek催化的科技重估行情中。阿里巴巴宣布，未來(lái)三年將投入超過(guò)3800億元，用于建設(shè)云和人工智能（AI）硬件基礎(chǔ)設(shè)施，總額超過(guò)去十年總和。有統(tǒng)計(jì)顯示，這是中國(guó)民營(yíng)企業(yè)在云和AI硬件基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域有史以來(lái)最大規(guī)模投資。

騰訊AI應(yīng)用元寶也在今年3月一度登頂蘋(píng)果中國(guó)區(qū)應(yīng)用商店免費(fèi)App下載排行榜。在3月19日的騰訊業(yè)績(jī)會(huì)上，騰訊總裁劉熾平透露，從2月到3月，元寶的日活躍用戶(hù)(DAU)增長(zhǎng)了20倍，成為了中國(guó)DAU排名第三的AI原生移動(dòng)應(yīng)用，可謂吃盡大模型流量紅利。

甚至連主營(yíng)硬件的聯(lián)想集團(tuán)也全面受益AI戰(zhàn)略。據(jù)市場(chǎng)調(diào)查機(jī)構(gòu)CounterPoint Research的數(shù)據(jù)，2025年一季度全球PC出貨量達(dá)到6140萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)6.7%。而聯(lián)想則通過(guò)擴(kuò)展AI-enabled PCs產(chǎn)品線(xiàn)和多元化產(chǎn)品組合，實(shí)現(xiàn)11%的增長(zhǎng)，繼續(xù)保持市場(chǎng)份額第一。

另一方面，隨著對(duì)智能化、高效化的追求，各行各業(yè)對(duì)AI的需求與日俱增。政策面也高度重視人工智能發(fā)展，近年來(lái)完善頂層設(shè)計(jì)，注重“人工智能+”賦能千行百業(yè)。

2025年政府工作報(bào)告再次強(qiáng)調(diào)“人工智能+”。根據(jù)各地網(wǎng)信辦公示信息，截至2024年8月，全國(guó)已備案的人工智能大模型有197個(gè)，通用大模型、行業(yè)大模型分別占比31%、69%。

而根據(jù)工信部賽迪研究院，2023年，我國(guó)生成式人工智能的企業(yè)采用率已達(dá)15%，市場(chǎng)規(guī)模約為14.4萬(wàn)億元，人工智能應(yīng)用已為各行各業(yè)帶來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。

此外，普華永道最新發(fā)布的報(bào)告還顯示，人工智能有可能在未來(lái)十年內(nèi)推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)規(guī)模增長(zhǎng)15%。這將使全球經(jīng)濟(jì)的年增長(zhǎng)率額外增加一個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用與19世紀(jì)工業(yè)化對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響的變化相當(dāng)。

綜合來(lái)看，科技巨頭此時(shí)集體加碼大模型賽道，既是行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的必然選擇，也是響應(yīng)政策支持的積極行動(dòng)，更是爭(zhēng)取AI時(shí)代領(lǐng)先的關(guān)鍵戰(zhàn)役。

值得一提的是，近日還有報(bào)道稱(chēng)，騰訊、阿里、字節(jié)跳動(dòng)等科技巨頭搶購(gòu)算力資源。

報(bào)道稱(chēng)，今年一季度，騰訊向字節(jié)跳動(dòng)購(gòu)買(mǎi)了價(jià)值約20億元的GPU算力資源，騰訊元寶目前的更新主要使用來(lái)自字節(jié)的卡。而除了騰訊，一位知情人士稱(chēng)，阿里也在今年一季度DeepSeek爆紅之后，向字節(jié)跳動(dòng)下了GPU訂單。

盡管字節(jié)相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)上述報(bào)道回復(fù)稱(chēng)，為不實(shí)信息。但科技巨頭加碼AI賽道已然是行業(yè)共識(shí)的一張“明牌”。

回到資本市場(chǎng)上，2月DeepSeek橫空出世，顯著改變了市場(chǎng)對(duì)科技行業(yè)發(fā)展的預(yù)期，也帶來(lái)了科技股的價(jià)值重估。

而在經(jīng)歷了近一個(gè)月的回調(diào)后，從市盈率看，恒生科技指數(shù)估值已再度下降，PE-TTM為20.90x，處于恒生科技指數(shù)成立以來(lái)12.96%分位點(diǎn)。

隨著AI敘事熱度在場(chǎng)內(nèi)反彈，無(wú)論從提升業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的角度，還是站在資本市場(chǎng)的視角，科技巨頭都有加碼投入大模型的理由和必要性，由此也有望帶來(lái)一系列產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)。

天風(fēng)證券就在4月29日的報(bào)告中指出，若DeepSeek以及阿里巴巴后續(xù)重要模型超預(yù)期迭代發(fā)布或?qū)?lái)2025年“中國(guó)AI”第二波機(jī)會(huì)。且隨著港股中概公司財(cái)報(bào)季臨近，互聯(lián)網(wǎng)科技大廠普遍將AI定位為核心發(fā)展方向，預(yù)計(jì)在財(cái)報(bào)中將持續(xù)強(qiáng)調(diào)AI資本支出及應(yīng)用進(jìn)展。

興業(yè)證券也表示，近期，國(guó)內(nèi)大廠在AI產(chǎn)品層面取得了新的進(jìn)展，飛豬推出旅行AI“問(wèn)一問(wèn)”，字節(jié)跳動(dòng)發(fā)布AI協(xié)同辦公平臺(tái)“扣子空間”，百度推出通用超級(jí)智能體“心響”。后續(xù)伴隨大模型持續(xù)迭代，其在各類(lèi)應(yīng)用場(chǎng)景中的落地有望進(jìn)一步加速，并催生出大量的具備高價(jià)值的AI產(chǎn)品，建議持續(xù)重點(diǎn)跟蹤AI產(chǎn)業(yè)變化，并積極布局應(yīng)用、模型、算力等核心環(huán)節(jié)頭部公司。