編者按：

為幫助投資者更好了解企業(yè)真實發(fā)展情況與價值，進一步保護投資者合法權(quán)益等，財聯(lián)社、《科創(chuàng)板日報》聯(lián)合打造《直擊股東會》欄目。

《直擊股東會》欄目以現(xiàn)場報道的形式，通過在股東會現(xiàn)場直面上市公司董事長等核心管理層，聚焦企業(yè)長期戰(zhàn)略、重大決策、經(jīng)營方針等，旨在提升企業(yè)資本市場形象，優(yōu)化投資者關(guān)系管理，完善上市公司相關(guān)治理與發(fā)展等。

本期企業(yè)

盟升電子

▍企業(yè)簡介

盟升電子持續(xù)專注于衛(wèi)星應(yīng)用技術(shù)領(lǐng)域相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)及制造，是一家衛(wèi)星導(dǎo)航和衛(wèi)星通信終端設(shè)備研發(fā)、制造、銷售和技術(shù)服務(wù)的國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，主要產(chǎn)品包括衛(wèi)星導(dǎo)航、衛(wèi)星通信、電子對抗等系列，產(chǎn)品主要應(yīng)用于特種領(lǐng)域。

▍企業(yè)亮點

該公司通過多年發(fā)展，已掌握衛(wèi)星導(dǎo)航和衛(wèi)星通信終端設(shè)備中的多項核心技術(shù)，是國內(nèi)少數(shù)幾家自主掌握導(dǎo)航天線、微波變頻、信號與信息處理等環(huán)節(jié)的核心技術(shù)的廠商之一，具備全國產(chǎn)化設(shè)計能力，不僅能研發(fā)衛(wèi)星導(dǎo)航終端產(chǎn)品，還具備模擬衛(wèi)星信號的設(shè)計能力，研制、開發(fā)各種衛(wèi)星導(dǎo)航模擬測試設(shè)備。

▍盈利模式

盟升電子堅持走軍民并重的發(fā)展路線，為國防、航空、海洋漁業(yè)等多個領(lǐng)域客戶提供終端產(chǎn)品和技術(shù)服務(wù)。

《科創(chuàng)板日報》5月26日訊（記者 黃修眉） 盟升電子近日舉行了2024年年度股東會，會議審議并通過了《關(guān)于公司2024年度利潤分配預(yù)案的議案》《關(guān)于公司2024年度財務(wù)決算報告》等總共14項議案。

《科創(chuàng)板日報》記者以投資者身份參會，并于會后的投資者交流中了解到，受特種領(lǐng)域項目驗收延遲、采購計劃延期，公司應(yīng)收賬款回款較差等多重因素影響，盟升電子已連續(xù)兩年營收下滑且凈利潤虧損。

但今年以來，上述行業(yè)整體影響因素逐漸改善，該公司此前延期的不少項目已開始恢復(fù)運轉(zhuǎn)，公司整體工作狀態(tài)較為忙碌。

▍特種領(lǐng)域業(yè)務(wù)開始逐漸恢復(fù)

近年來，受特種領(lǐng)域調(diào)整影響，盟升電子連續(xù)兩年虧損。

2023年度與2024年度，該公司分別實現(xiàn)營收3.3億元、1.4億元，同比下降30.81%、57.94%；同期分別實現(xiàn)歸母凈利潤-5631萬元、-2.72億元，同比分別下降315.20%、382.41%。

2025年一季度，盟升電子實現(xiàn)營收2111萬元，同比增長48.01%；實現(xiàn)歸母凈利潤-1504萬元，同比增長30.88%。

《科創(chuàng)板日報》記者注意到，盡管盟升電子2025年一季度營收環(huán)比下降59.67%，但同期的歸母凈利潤環(huán)比增長89.56%。營收環(huán)比下降主要因特種領(lǐng)域收入確認具有較為明顯的季節(jié)性，通常在一年中第四季度收入確認較多。

從上述歸母凈利潤指標來看，該公司2025年一季度業(yè)績已有所回升。

值得注意的是，盟升電子董事長、總經(jīng)理劉榮并未現(xiàn)場出席，而是通過線上方式參加此次年度股東會。該公司相關(guān)負責人對此說明稱，“今年以來，公司軍品業(yè)務(wù)有所恢復(fù)，且市場需求積極向好，董事長‘也在外出差跑業(yè)務(wù)’?！?/strong>

在會后的投資者交流中，盟升電子相關(guān)負責人針對今年以來的經(jīng)營情況進行了進一步說明。

“今年以來，公司明顯感覺到，因行業(yè)調(diào)整而延遲的部分訂單已逐漸開始執(zhí)行，目前也陸續(xù)有了一些新訂單。從延遲的訂單量來看，預(yù)計也需要2-3年時間才能執(zhí)行完?！痹撠撠熑吮硎?，“除了國內(nèi)市場的需求開始恢復(fù)外，我們也認為軍貿(mào)市場的前景較大。”

“那么公司預(yù)計今年經(jīng)營情況究竟如何？已經(jīng)連續(xù)兩年虧損，公司現(xiàn)金流方面能否支撐？”當日現(xiàn)場參會的自然人股東，對盟升電子的實際經(jīng)營預(yù)期提出了疑問。

該負責人則表示，“其實可以參考我們股權(quán)激勵的考核標準，今年（2025年）的標準是營收需要翻番?！?/p>

具體來看，盟升電子在該股東會通過的《2025 年限制性股票激勵計劃（草案）》顯示，公司相關(guān)人員獲得股權(quán)激勵歸屬的業(yè)績考核要求為：第一個歸屬期，2025年公司營收不低于5億元；第二個歸屬期，2026年營收不低于6.5億元，或2025年-2026年營收合計不低于11.5億元。

這也就意味著，盟升電子2025年的營收需較2024年度的1.4億元增長257%。

針對公司回款較差的問題，該負責人亦表示，“舊訂單開始執(zhí)行，新訂單陸續(xù)簽訂，雖然公司支付出去的款項增長了，但預(yù)期的訂單和收入也相應(yīng)增長了。并且目前已有一些政策對此進行保障。”

▍新型裝備與相關(guān)技術(shù)需求迫切

《科創(chuàng)板日報》記者注意到，盟升電子2024年度營收分產(chǎn)品看，衛(wèi)星導(dǎo)航和衛(wèi)星通信產(chǎn)品收入占比達96%。

上述負責人介紹道，軍用方面，衛(wèi)星導(dǎo)航數(shù)據(jù)鏈業(yè)務(wù)主要基于我國北斗衛(wèi)星，對導(dǎo)彈等進行精確制導(dǎo)。數(shù)據(jù)鏈業(yè)務(wù)是在精確制導(dǎo)的能力上，進一步信息化、智能化，并形成導(dǎo)彈之間，導(dǎo)彈與指揮控制平臺之間的通信，以此增強體系化作戰(zhàn)能力。

“目前全球國防對體系化作戰(zhàn)策略的應(yīng)用日益重視，各種武器裝備間進行溝通互相配合，能盡可能提高作戰(zhàn)效果。”其表示，“此外，現(xiàn)代戰(zhàn)場也日益重視電子對抗。傳統(tǒng)的作戰(zhàn)防御主要使用光學(xué)，例如燃燒彈等進行。但新型的作戰(zhàn)防御也包含了‘光+雷達’等防御能力?！?/p>

該負責人進一步表示，“導(dǎo)航和數(shù)據(jù)鏈主要應(yīng)用于特種細分場景，電子對抗的應(yīng)用是全平臺的，艦載、機載、車載、彈載等平臺均可配備電子對抗，鐵路、工廠、能源系統(tǒng)等民用設(shè)施也可以使用，因此電子對抗具有較大的存量需求市場，且單位價值也相對更高?！?/strong>