財(cái)聯(lián)社7月24日訊（記者 梁祥才）本輪水泥行業(yè)去產(chǎn)能的風(fēng)已吹了十個月。

行業(yè)協(xié)同“反內(nèi)卷”自律疊加煤炭成本下行，驅(qū)動水泥上市公司上半年業(yè)績顯著回暖。福建水泥（600802.SH）、中國建材（03323.HK）扭虧，天山股份（000877.SZ）、冀東水泥（000401.SZ）大幅減虧，華新水泥（600801.SH）等多家企業(yè)凈利潤同比增幅超50%。

與此同時，依據(jù)去年10月工信部下發(fā)的相關(guān)產(chǎn)能置換實(shí)施辦法設(shè)定的置換產(chǎn)能“交卷”倒計(jì)時已然啟動——最遲于2026年底前點(diǎn)火投產(chǎn)。這也標(biāo)志著行業(yè)正從“錯峰生產(chǎn)”的治標(biāo)之策，轉(zhuǎn)向壓減落后產(chǎn)能、提升集中度的治本攻堅(jiān)。

多家上市公司業(yè)績改善 業(yè)內(nèi)重申“反內(nèi)卷”

上半年，水泥行業(yè)盈利能力整體改善，多家上市公司盈利增幅明顯。

其中，福建水泥、中國建材實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，天山股份、冀東水泥大幅減虧，華新水泥、萬年青（000789.SZ）、寧夏建材（600449.SH）、塔牌集團(tuán)（002233.SZ）凈利潤均預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)同比50%以上增幅。

財(cái)聯(lián)社記者翻閱上述公司業(yè)績預(yù)告，水泥價格上漲、成本端煤價下跌、響應(yīng)和推動行業(yè)“反內(nèi)卷”等共性原因頻現(xiàn)業(yè)績改善原因之中。

事實(shí)上，本輪水泥行業(yè)“反內(nèi)卷”可追溯到去年10月工信部下發(fā)的《水泥玻璃行業(yè)產(chǎn)能置換實(shí)施辦法（2024 年本）》（下稱《實(shí)施辦法》）。主要內(nèi)容包括加嚴(yán)水泥置換要求、完善產(chǎn)能核定方式、實(shí)施地區(qū)差異管理、簡化跨地區(qū)產(chǎn)能轉(zhuǎn)出程序、加強(qiáng)與能效環(huán)保政策協(xié)同等。

7月1日，中國水泥協(xié)會發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步推動水泥行業(yè)“反內(nèi)卷”“穩(wěn)增長”高質(zhì)量發(fā)展工作的意見》（下稱《意見》）稱，要進(jìn)一步深入貫徹《實(shí)施辦法》。

“水泥行業(yè)‘反內(nèi)卷’主要是反低價傾銷，落實(shí)到行動上就是控產(chǎn)，首要是深度探索價格自律機(jī)制”。中國水泥協(xié)會副秘書長、政策研究部主任李琛向財(cái)聯(lián)社記者表示，反不正當(dāng)競爭、嚴(yán)禁新增水泥產(chǎn)能，以及嚴(yán)格落實(shí)環(huán)保、節(jié)能、安全、產(chǎn)品質(zhì)量、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等政策法規(guī)標(biāo)準(zhǔn)，是水泥行業(yè)生態(tài)建設(shè)的基石。

上海鋼聯(lián)百年建筑網(wǎng)首席分析師江元林向財(cái)聯(lián)社記者表示，新產(chǎn)能置換辦法發(fā)布過后，由于置換比例最多達(dá)到2:1，投資成本大幅提升，對于獨(dú)立水泥企業(yè)，投資積極性大幅下降。其次集團(tuán)式企業(yè)，有內(nèi)部產(chǎn)能置換的動作，比如有把貴州地區(qū)熟料產(chǎn)能指標(biāo)，置換到安徽、廣東等地，使得產(chǎn)能充分利用。

需要指出的是，當(dāng)前水泥產(chǎn)能過剩問題嚴(yán)重，產(chǎn)能利用率已降至五成左右。

供給端，據(jù)數(shù)字水泥網(wǎng)，截至2024 年底，全國新型干法水泥熟料線 1543 條（含小型特種水泥窯），年熟料設(shè)計(jì)產(chǎn)能 18.1 億噸（按年 310 天計(jì)算）。 2024 年熟料實(shí)際產(chǎn)能利用率預(yù)計(jì) 53%，同比下降6%。

產(chǎn)量方面，據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局， 2024 年，全國水泥產(chǎn)量 18.25 億噸，同比下降 9.5%，產(chǎn)量創(chuàng)十五年最低值。2025 年 1-5 月，全國水泥產(chǎn)量 6.59 億噸，同比下降 4.0%。

從治標(biāo)到治本 去產(chǎn)能“交卷”倒計(jì)時

目前，錯峰生產(chǎn)是水泥行業(yè)“去產(chǎn)能”的重要方式之一。

“十多年來，錯峰生產(chǎn)行之有效，是水泥行業(yè)寄希望于走出困境的重要抓手”。李琛向財(cái)聯(lián)社記者表示，在當(dāng)前供需矛盾加劇、市場需求不斷下滑的嚴(yán)峻形勢下，在各行業(yè)普遍常規(guī)限產(chǎn)大環(huán)境下，錯峰生產(chǎn)雖然遇到了各種困難，剛性執(zhí)行難度越來越大，但仍不失為穩(wěn)定水泥市場的“壓艙石”。通過政府和行業(yè)自律的剛性措施，以更大的力度將錯峰生產(chǎn)、合規(guī)生產(chǎn)落到實(shí)處，仍然十分重要。

李琛進(jìn)一步表示，對于化解產(chǎn)能過剩，錯峰生產(chǎn)治標(biāo)不治本。根本出路還在于退出落后產(chǎn)能。實(shí)現(xiàn)從“錯峰去產(chǎn)量”到“理性去產(chǎn)能”的過渡。

事實(shí)上，據(jù)上述工信部下發(fā)的《實(shí)施辦法》，水泥行業(yè)已經(jīng)有較明確“去產(chǎn)能”路徑和截止時間。

一是，嚴(yán)禁備案新增產(chǎn)能水泥熟料項(xiàng)目。確有必要新建、改建的，必須制定產(chǎn)能置換方案，實(shí)施等量或減量產(chǎn)能置換。位于國家大氣污染防治重點(diǎn)區(qū)域和非大氣污染防治重點(diǎn)區(qū)域產(chǎn)能置換建設(shè)項(xiàng)目置換比例分別不低于 2:1 和 1.5:1等其他附加條件。

二是，置換時間安排上，要求已經(jīng)完成產(chǎn)能置換方案公告的，在《實(shí)施辦法》實(shí)施前未開工建設(shè)的項(xiàng)目，應(yīng)于 2026 年 12 月底前完成點(diǎn)火投產(chǎn)；未完成的，2027 年 1 月 1 日后產(chǎn)能置換方案失效。

對于如何進(jìn)一步優(yōu)化“去產(chǎn)能”，李琛表示，與剛性去產(chǎn)能相比，在政府部門支持下，加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)，從制度政策層面推動，在具備條件的區(qū)域或企業(yè)集團(tuán)先行先試，如采取探索設(shè)立結(jié)合碳市場交易產(chǎn)能退出基金等方式，以和平的、溫和的方式理性去產(chǎn)能同樣重要。發(fā)揮協(xié)會聯(lián)動作用，促進(jìn)區(qū)域兼并重組提升區(qū)域產(chǎn)業(yè)集中度。

水泥行業(yè)“去產(chǎn)能”的背后是價格下跌以及行業(yè)利潤大幅收縮。據(jù)中國水泥協(xié)會測算，2024年國內(nèi)水泥行業(yè)利潤250億元左右，比2020年水泥行業(yè)利潤減少近1600億元。

來源：數(shù)字水泥網(wǎng)、華泰研究

江元林表示，目前去產(chǎn)能主要方式之一是限制超產(chǎn)，要求水泥熟料企業(yè)，熟料日產(chǎn)量不得超過申報(bào)產(chǎn)能的110%，超出部分需要購買產(chǎn)能指標(biāo)，因此很多小廠產(chǎn)能發(fā)揮受限，成本提升，市場競爭力也會下降，后期逐漸被出清。隨著落后產(chǎn)能持續(xù)出清，產(chǎn)能集中度隨之上升，理想狀態(tài)下，一個省份3家水泥企業(yè)市場份額加起來要達(dá)到80%以上。產(chǎn)能集中度不斷提升后，有利于水泥售價相對穩(wěn)定，且利潤方面也將得到改善。

中金公司在7月初的相關(guān)研報(bào)中提到，預(yù)期2025 年通過補(bǔ)足超產(chǎn)產(chǎn)能有望減少實(shí)際熟料產(chǎn)能約20%。