財(cái)聯(lián)社9月24日電，中信證券研報(bào)表示，2025年上半年紡服代工板塊在關(guān)稅擾動(dòng)下延續(xù)增長趨勢(shì)，體現(xiàn)了較強(qiáng)的經(jīng)營韌性和持續(xù)提升的龍頭集中度。上半年代工廠毛利率&凈利率受薪資調(diào)漲、產(chǎn)能爬坡等短期負(fù)面因素影響，暫時(shí)略有承壓，預(yù)計(jì)隨著相關(guān)負(fù)面擾動(dòng)的消退，利潤率有望于年底逐漸改善。預(yù)計(jì)2025年下半年各代工廠凈利潤或仍將暫受關(guān)稅擾動(dòng)的困擾，中長期各龍頭代工廠有望受益新訂單及新產(chǎn)能、關(guān)稅擾動(dòng)的消退和智能制造水平的持續(xù)提升，延續(xù)逐年穩(wěn)步成長。中信證券判斷紡織制造板塊正在逐漸渡過美國關(guān)稅擾動(dòng)帶來的短期低谷，建議把握回調(diào)后的高確定性機(jī)會(huì)和持續(xù)成長的細(xì)分龍頭。