財(cái)聯(lián)社10月20日訊（編輯童古）香港交易所環(huán)球上市服務(wù)部主管徐經(jīng)緯今日在港交所公眾號(hào)發(fā)文稱，2025年第三季，香港股權(quán)融資市場(chǎng)在多只大型新股以及中國(guó)內(nèi)地企業(yè)出海需求的帶動(dòng)下，穩(wěn)居全球新股融資中心榜首。

重點(diǎn):

2025年截至第三季季末，香港市場(chǎng)有66只新股上市，共融資239億美元，穩(wěn)居全球新股融資中心榜首。

香港市場(chǎng)迎來(lái)多只融資額超過(guò)十億美元的新股，包括2025年9月上市的紫金黃金國(guó)際，融資32億美元。此新股也是今年全球第二大新股，僅次于2025年5月上市的寧德時(shí)代（融資53億美元）。

2025年截至第三季季末，香港發(fā)行人上市后再融資額共計(jì)580億美元，其中包括11宗超過(guò)十億美元的交易，涉及增發(fā)配售、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券及可交換債券等。

國(guó)際投資者的積極參與推動(dòng)了香港市場(chǎng)的發(fā)展。公募基金、私募基金、戰(zhàn)略投資基金、對(duì)沖基金和主權(quán)財(cái)富基金等各類機(jī)構(gòu)正積極參與香港市場(chǎng)，突顯了香港交易所作為國(guó)際平臺(tái)的吸引力，也鞏固了香港作為領(lǐng)先國(guó)際金融中心的地位。

越來(lái)越多中國(guó)內(nèi)地企業(yè)正在將香港資本市場(chǎng)作爲(wèi)出海的戰(zhàn)略跳板。例如最近上市的紫金黃金國(guó)際，是紫金礦業(yè)集團(tuán)將其境外資產(chǎn)分拆至香港上市。

準(zhǔn)備來(lái)香港上市的公司絡(luò)繹不絕，截至2025年10月5日，正在處理的上市申請(qǐng)有近300宗，包括32個(gè)根據(jù)《上市規(guī)則》第十八A章的申請(qǐng)及16個(gè)根據(jù)第十八C章“特專科技公司”的申請(qǐng)，以及五家海外公司遞交的上市申請(qǐng)。

香港新股市場(chǎng)領(lǐng)先全球

2025年第三季，香港資本市場(chǎng)維持強(qiáng)勁勢(shì)頭，穩(wěn)居全球新股融資中心榜首。

2025年截至第三季季末，已有66只新股在香港上市，共融資235億美元，新股數(shù)量及融資額分別同比升45%和192%，融資額較排名第二的交易所高出50億美元。

TMT（科技、媒體及電訊）、新能源、醫(yī)療保健及消費(fèi)行業(yè)的新股表現(xiàn)突出。香港的新股上市后中短期整體表現(xiàn)優(yōu)秀，其中一些大型新股的表現(xiàn)尤為亮眼。

香港新股市場(chǎng)因表現(xiàn)穩(wěn)健，在全球市場(chǎng)中脫穎而出，與其他主要市場(chǎng)形成鮮明對(duì)比。

再融資交易活躍

2025年至今，增發(fā)配售以及可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券的發(fā)行共同推動(dòng)了再融資交易的活躍：截至第三季末，再融資市場(chǎng)總計(jì)融資額達(dá)585億美元（同比上升172%），約占香港股權(quán)市場(chǎng)總?cè)谫Y額的52%。其中包括11宗超過(guò)十億美元的各種大型交易。

多家發(fā)行人今年多次重返公開市場(chǎng)，增發(fā)規(guī)模屢次超過(guò)首次公開招股，也側(cè)面印證了香港市場(chǎng)流動(dòng)性充裕、市場(chǎng)情緒樂(lè)觀、再融資機(jī)制方便靈活。

年初至今，香港市場(chǎng)已完成了多宗超過(guò)十億美元的可轉(zhuǎn)換／可交換債券發(fā)行，總發(fā)行量達(dá)191億美元，打破該發(fā)行方式過(guò)往全年融資額紀(jì)錄。

2025年前三季，香港股權(quán)融資額近半來(lái)自增發(fā)配售

就整體股權(quán)融資市場(chǎng)來(lái)看，截至第三季末，香港市場(chǎng)總?cè)谫Y額達(dá)820億美元，位居全球第三。

布局全球化運(yùn)營(yíng) 中國(guó)企業(yè)加速出海

中國(guó)企業(yè)出海步伐加快，內(nèi)地企業(yè)越來(lái)越多地借助香港資本市場(chǎng)融資以支持其國(guó)際化戰(zhàn)略，推動(dòng)香港市場(chǎng)融資規(guī)模顯著攀升。數(shù)據(jù)顯示，2025年初至今，半數(shù)來(lái)香港上市的企業(yè)擁有相當(dāng)比例的境外業(yè)務(wù)收入，它們的融資額占香港市場(chǎng)新股融資額的八成左右。

這些發(fā)展反映中國(guó)企業(yè)的戰(zhàn)略重心，已從傳統(tǒng)的出口貿(mào)易，進(jìn)一步邁向構(gòu)建全球化運(yùn)營(yíng)。

中國(guó)的全球價(jià)值鏈也實(shí)現(xiàn)了迅速擴(kuò)張：如今的龍頭企業(yè)向外輸出的不僅是商品，還有創(chuàng)新能力和先進(jìn)技術(shù)。不少中國(guó)企業(yè)都在海外建立研發(fā)和生產(chǎn)中心，在電動(dòng)車電池及人工智能等領(lǐng)域樹立新技術(shù)標(biāo)竿，推動(dòng)它們?cè)谛率袌?chǎng)的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。

中國(guó)企業(yè)正透過(guò)在海外建立本地化供應(yīng)鏈應(yīng)對(duì)關(guān)稅政策、縮短物流路線（尤其是在電動(dòng)車及電池行業(yè)）等方式，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈多元化，讓生產(chǎn)更貼近終端市場(chǎng)。

在歐洲、南美及東南亞等重點(diǎn)市場(chǎng)實(shí)行運(yùn)營(yíng)本地化，不僅有助于中國(guó)企業(yè)應(yīng)對(duì)關(guān)稅政策，也增強(qiáng)了其應(yīng)對(duì)貿(mào)易摩擦的能力。另一方面，拓展海外市場(chǎng)還可以豐富收入來(lái)源，降低對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的單一依賴。

這一策略也被美妝、生活方式和食品科技等消費(fèi)品牌采用。它們積極投資旗艦店、分銷網(wǎng)絡(luò)及網(wǎng)店，并依托海外研發(fā)及設(shè)計(jì)中心實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品本土化。

隨著市場(chǎng)融資活動(dòng)持續(xù)活躍，中國(guó)企業(yè)面向投資者的策略也出現(xiàn)新動(dòng)向：過(guò)去跨國(guó)企業(yè)集團(tuán)通常將其中國(guó)業(yè)務(wù)「分拆」到香港上市，而如今，部分中國(guó)企業(yè)則開始分拆海外資產(chǎn)來(lái)港上市。

香港市場(chǎng)發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁

隨著中國(guó)企業(yè)加快全球布局，香港作為國(guó)際融資平臺(tái)，成為支持這一戰(zhàn)略的首選之地。香港擁有保障國(guó)際資本自由流動(dòng)的制度優(yōu)勢(shì)，匯聚了來(lái)自世界各地的資金，覆蓋主權(quán)財(cái)富基金、全球資產(chǎn)管理公司等多種類型機(jī)構(gòu)。

2025年，國(guó)際投資者的市場(chǎng)參與度進(jìn)一步提升且更加多元化，主要投資者類型包括公募基金、私募基金、戰(zhàn)略投資基金、對(duì)沖基金及主權(quán)財(cái)富基金等。以紫金黃金國(guó)際的首次公開招股爲(wèi)例，共有26名全球基石投資者（包括來(lái)自北美、亞洲、歐洲和中東的優(yōu)質(zhì)投資者）參與認(rèn)購(gòu)，其認(rèn)購(gòu)份額占發(fā)售股份的約一半。

展望未來(lái)，市場(chǎng)發(fā)展的勢(shì)頭仍然強(qiáng)勁。恒生指數(shù)今年以來(lái)表現(xiàn)領(lǐng)先全球股票指數(shù)，有望創(chuàng)下2017年以來(lái)最大的年度升幅。各個(gè)板塊表現(xiàn)同樣亮眼——截至2025年9月30日，恒生科技指數(shù)上漲44.7%，恒生醫(yī)療保健指數(shù)上漲94.8%，恒生生物科技指數(shù)上漲104.6%。此外，市場(chǎng)今年前三季的平均每日成交金額達(dá)到2,564億港元，較2024年同期上升126%，體現(xiàn)出香港作為國(guó)際融資中心的市場(chǎng)深度和廣度。

截至2025年10月5日，有近300宗上市申請(qǐng)正在處理中，其中48家公司依據(jù)第十八A章和第十八C章機(jī)制上市，也有五家海外公司已提交上市申請(qǐng)。憑借具有吸引力的上市制度、廣泛的行業(yè)覆蓋及充裕的流動(dòng)性，香港有望持續(xù)在全球新股融資市場(chǎng)中保持領(lǐng)先地位。