財(cái)聯(lián)社10月30日訊（記者 朱萬平）消費(fèi)疲軟下，重慶啤酒（600132.SH）Q3營(yíng)收基本持平，凈利潤(rùn)同比下滑近13%，業(yè)績(jī)呈現(xiàn)逐季惡化的態(tài)勢(shì)。其中，Q3業(yè)績(jī)下滑程度也超出部分券商預(yù)期。

今日晚間，重慶啤酒披露2025年三季報(bào)，前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收130.59億元，同比微降0.03%，歸母凈利潤(rùn)達(dá)到12.41億元，同比下降6.83%，扣非后歸母凈利潤(rùn)為12.22億元，同比下降6.4%。在銷量方面，前三季度，公司實(shí)現(xiàn)啤酒銷量266.81萬千升，同比增長(zhǎng)0.42%，遜于行業(yè)整體增速。

對(duì)于業(yè)績(jī)下滑，重慶啤酒稱主要由于消費(fèi)市場(chǎng)仍處于恢復(fù)階段，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，疊加原料、包材、能源等成本波動(dòng)影響，導(dǎo)致利潤(rùn)承壓。

分季度來看，今年Q3公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收42.20億元，同比增長(zhǎng)0.41%；歸母凈利潤(rùn)為3.76億元，同比下降12.71%，環(huán)比Q2下滑約4%。作為對(duì)比，今年Q1和Q2重慶啤酒歸母凈利潤(rùn)增速分別為4.59%和-12.7%。

實(shí)際上，財(cái)聯(lián)社記者注意到，重慶啤酒Q3業(yè)績(jī)的表現(xiàn)遜于此前多家券商預(yù)估。此前，華創(chuàng)證券、招商證券、浙商證券預(yù)計(jì)重慶啤酒Q3凈利潤(rùn)增速分別為-3%、-5%和-6%；不過，申萬宏源預(yù)計(jì)重慶啤酒Q3凈利潤(rùn)增速為-20%。

圖片來源：財(cái)聯(lián)社記者 朱萬平/攝

高端化是重慶啤酒的核心戰(zhàn)略。近年來，公司頻頻聘請(qǐng)吳磊、范丞丞、吉克雋逸、楊超越等明星代言，但大量明星代言并未有效帶動(dòng)銷售增長(zhǎng)。

今年前三季度，重慶啤酒高檔產(chǎn)品（價(jià)格在8元/瓶及以上）收入77.15億元，僅同比增長(zhǎng)1.18%，高檔產(chǎn)品銷售疲軟，或預(yù)示公司高端化戰(zhàn)略正遭遇挑戰(zhàn)。而前三季度，公司主流產(chǎn)品（價(jià)格在4-8元/瓶）收入46.85億元，同比下降1.66%；經(jīng)濟(jì)型產(chǎn)品（價(jià)格在4元/瓶以下）收入3.14億元，同比下滑1.21%。

分區(qū)域來看，前三季度，公司西北區(qū)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收37.55億元，同比增長(zhǎng)2.23%，西北區(qū)仍是核心增長(zhǎng)引擎；中區(qū)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收52.68億元，同比下滑1.53%；南區(qū)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收36.92億元，基本持平。

在業(yè)績(jī)下滑的同時(shí)，今年Q3香港中央結(jié)算有限公司(陸股通)持續(xù)減持公司股票，持股比例由二季度末的6.24%降至1.75%，一定程度上顯示外資對(duì)公司未來增長(zhǎng)信心不足。不過，鵬華中證酒交易型開放式指數(shù)證券投資基金在今年Q3對(duì)其進(jìn)行了增持，持股比例由1.04%提升至1.57%。