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財聯社10月30日訊（記者 張良德）在反內卷政策利好支撐下，鋼鐵行業(yè)盈利能力改善，寶鋼股份（600019.SH）2025年前三季度歸母凈利潤同比增幅超三成。

10月30日晚間，寶鋼股份披露三季度報告。前三季度公司累計實現營業(yè)收入2324.36億元，同比小幅下降4.29%；但盈利端表現亮眼，累計歸母凈利潤79.59億元，同比增長35.32%，累計利潤總額106.4億元，較上年同期增加29.4%。其中，第三季度單季營業(yè)收入810.64億元，同比增長1.83%；單季歸母凈利潤30.81億元，同比大幅增長130.31%。

對于利潤增長的原因，公司在財報中稱，購銷差價擴大是關鍵驅動因素。

這一結論既得到公司自身經營數據的支撐，也與行業(yè)整體表現相呼應。

從行業(yè)層面看，國家統(tǒng)計局數據顯示，2025年鋼鐵行業(yè)三季度整體盈利能力大幅提升：1-9月黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤總額達973.4億元，實現扭虧為盈，其中三季度單季該行業(yè)實現利潤510.6億元，單季度盈利規(guī)模已超過上半年總和。

具體到寶鋼股份的生產經營層面，前三季度公司生產端保持穩(wěn)定運行，累計完成鐵產量3648.0萬噸，同比減少19.6萬噸；鋼產量3878.7萬噸，同比減少82.4萬噸；商品坯材銷量3926.2萬噸，同比增加75.8萬噸，在產量微降的情況下實現銷量逆勢增長。不過，公司產品銷售價格面臨壓力，1-9月主要產品平均售價為4211元/噸，較去年同期的4573元/噸下跌362元/噸，板材、管材及其他產品價格均出現不同程度下滑。

值得關注的是，盡管產品售價下跌，公司前三季度銷售毛利率仍同比回升1.93個百分點，達到7.19%，高于去年同期的5.26%。

這一“價跌利升”的反差，主要源于兩方面因素：一方面原燃料價格讓利，有效緩解了成本壓力；另一方面是產品結構與客戶結構的優(yōu)化升級。其中，高毛利的“2+2+N”差異化產品前三季度銷量達2568.9萬噸，同比增長13.9%；同時，高毛利的海外市場拓展同步提速，1-9月出口接單量516.9萬噸，同比增幅10.9%，為平衡國內市場價格波動提供了關鍵支撐。

不過，當前鋼鐵行業(yè)盈利改善的基礎尚不牢固。

公司在報告中坦言，三季度國內鋼材價格指數環(huán)比二季度上升1.8%，但原燃料價格波動幅度更大：普氏62%鐵礦石指數環(huán)比上升4.4%，山西呂梁主焦煤價格環(huán)比大漲17.7%，成本“易漲難跌”的特征明顯。同時，行業(yè)“供強需弱”的格局尚未徹底改變，實際供需矛盾仍存，企業(yè)仍面臨轉型升級與成本控制的雙重壓力。