《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》10月31日訊 今日創(chuàng)新藥板塊集體走強(qiáng)，截至發(fā)稿，三生國(guó)健、聯(lián)環(huán)藥業(yè)、昂利康、亞太藥業(yè)等多股漲停，澤璟制藥、益方生物等亦紛紛大漲。

消息面上，當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月30日，輝瑞公司正式在Clinicaltrials.gov網(wǎng)站上登記啟動(dòng)了三生制藥及三生國(guó)健旗下PD-1/VEGF雙特異性抗體SSGJ-707（PF-08634404）的兩項(xiàng)全球多中心三期臨床試驗(yàn)，分別針對(duì)非小細(xì)胞肺癌和結(jié)直腸癌的一線治療。Clinicaltrials.gov是由美國(guó)國(guó)立衛(wèi)生研究院（NIH）下屬的全球最大臨床試驗(yàn)數(shù)據(jù)庫(kù)，用于增加試驗(yàn)透明度，防止數(shù)據(jù)掩蓋與發(fā)表偏倚。

今年5月，三生制藥（01530.HK）曾宣布向輝瑞授予SSGJ-707在全球的開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)、商業(yè)化權(quán)利。根據(jù)協(xié)議，輝瑞將支付12.5億美元的首付款，以及最高可達(dá)48億美元的里程碑付款。

而就在昨日（10月30日），三生國(guó)健公告稱，公司第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.74億元，同比增長(zhǎng)38.27%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為2.09億元，同比增長(zhǎng)101.41%。談及業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原因，其表示，公司確認(rèn)部分與沈陽(yáng)三生制藥有限責(zé)任公司合作項(xiàng)目帶動(dòng)營(yíng)業(yè)收入持續(xù)增長(zhǎng)。

此外，該公司今年初至報(bào)告期末經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~變動(dòng)比例高達(dá)1439.91%。在歸因時(shí)，公司特別提及這筆BD交易：“公司在報(bào)告期收到來(lái)自輝瑞公司的授權(quán)許可首付款，因此產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~相比上年同期、本報(bào)告期末總資產(chǎn)相比上年度末大幅增加?！?/p>

除了三生國(guó)健，其他創(chuàng)新藥公司也作出類似表述：百利天恒第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.95億元，環(huán)比增長(zhǎng)1825.63%。公司表示，系與BMS合作的順利推進(jìn)，全球II/III期關(guān)鍵注冊(cè)臨床試驗(yàn)IZABRIGHT-Breast01里程碑于2025年9月30日的達(dá)成，所觸發(fā)合作協(xié)議項(xiàng)下第一筆2.5億美元近期或有付款于本期確認(rèn)收入所致。

另有榮昌生物在昨日公告中談到，公司將具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的泰它西普有償許可給美國(guó)VorBio公司，后者獲得在除大中華區(qū)以外的全球范圍內(nèi)開(kāi)發(fā)和商業(yè)化的獨(dú)家權(quán)利，由此導(dǎo)致泰它西普海外臨床費(fèi)用減少，進(jìn)而導(dǎo)致本年虧損大幅下降。

當(dāng)下，國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥BD預(yù)期持續(xù)發(fā)酵。就在日前（10月22日），信達(dá)生物公告與武田制藥達(dá)成全球戰(zhàn)略合作，旨在加速推動(dòng)信達(dá)新一代IO及ADC療法開(kāi)發(fā)，將獲得12 億美元首付款，潛在里程碑付款可達(dá)102 億美元。國(guó)泰海通證券認(rèn)為，該重磅BD落地有望催化創(chuàng)新藥行情。

展望未來(lái)，國(guó)金證券10月29日研報(bào)表示，創(chuàng)新藥物的研發(fā)離不開(kāi)充足的資金支持，2015-2024年我國(guó)創(chuàng)新藥領(lǐng)域在一、二級(jí)市場(chǎng)的累計(jì)融資規(guī)模已突破1.23萬(wàn)億元人民幣，為中國(guó)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)增長(zhǎng)注入了強(qiáng)大的資本助力。隨著研究成果的成功轉(zhuǎn)化，將有更多的資金投入到創(chuàng)新藥研發(fā)中，形成正向循環(huán)。

投資策略上，該機(jī)構(gòu)判斷，創(chuàng)新藥主線和左側(cè)板塊困境反轉(zhuǎn)依舊是2025年醫(yī)藥板塊的最大投資機(jī)會(huì)。建議關(guān)注泛癌種潛力的雙/多抗藥物，解決未滿足臨床需求的慢病藥，持續(xù)關(guān)注ADC、雙抗/多抗、小核酸賽道等的投資機(jī)會(huì)。同時(shí)，建議關(guān)注優(yōu)質(zhì)防御資產(chǎn)，比如部分藥店龍頭；三季報(bào)披露后，部分左側(cè)板塊如中藥等，其低估值的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)也建議積極關(guān)注。