財聯(lián)社11月14日訊（記者 劉夢然）電解液作為鋰電池的“血液”，其價格在近期迎來強勢反彈。隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，11月13日，磷酸鐵鋰電池用電解液價格23900元/噸。

同時，由于其重要材料六氟磷酸鋰均價已達11.98萬元/噸，較9月中旬價格漲幅已翻倍，疊加VC（碳酸亞乙烯酯）龍頭企業(yè)停車檢修消息的發(fā)布，帶動電解液價格仍將存上漲預(yù)期。

財聯(lián)社記者以投資者身份致電石大勝華（603026.SH）證券部，工作人員表示，目前公司六氟磷酸鋰和電解液均為滿產(chǎn)滿銷狀態(tài)。近期行業(yè)基本面改善，電解液價格上漲，成本上漲幅度不及產(chǎn)品價格變動幅度，有利于利潤改善。

電解液價格短期漲幅明顯

鋰離子電池電解液是鋰電池四大主材之一，其回暖跡象在2025年初已現(xiàn)端倪。行情數(shù)據(jù)顯示，今年以來，電解液價格從年初約1.75萬元/噸的底部區(qū)間持續(xù)回升。進入11月，漲勢更加迅猛。據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至目前磷酸鐵鋰電池用電解液價格23900元/噸，較上月末價格漲幅達到14.35%。

隨著原材料價格的不斷上漲，成本面壓力已經(jīng)傳導(dǎo)至電解液行業(yè)，特別核心原材料六氟磷酸鋰11月均價較10月均價漲幅已達42.25%，添加劑VC漲幅達到了21.33%，疊加電解液需求的提升刺激溶劑類產(chǎn)品也顯現(xiàn)出上漲跡象，在成本及需求雙重驅(qū)動下電解液價格跟隨上漲，11月均價環(huán)比漲幅達到了16.73%。

本輪電解液價格上漲的核心驅(qū)動力來自需求端的全面爆發(fā)。儲能市場已成為需求增長的“超級引擎”。據(jù)CESA儲能應(yīng)用分會數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計，2025年1—9月，中國儲能新增出海訂單/合作總規(guī)模達214.7GWh，同比增長131.75%。

國家能源局能源節(jié)約和科技裝備司副司長邊廣琦近日透露，截至今年9月底，我國新型儲能裝機規(guī)模超過1億千瓦，與“十三五”末相比增長超30倍，裝機規(guī)模占全球總裝機比例超過40%，躍居世界第一。

需求拉動下，電解液、六氟磷酸鋰、VC添加劑等消耗量激增，但供給端卻難以快速響應(yīng)。行情數(shù)據(jù)顯示，截至10月，六氟磷酸鋰庫存僅1500噸，處于2019年以來35%的分位數(shù)，屬于“低位庫存”狀態(tài)。

據(jù)悉，電解液環(huán)節(jié)供給彈性最低，六氟屬于氟化工產(chǎn)業(yè)，氫氟酸具有污染性故環(huán)評要求高，建設(shè)周期約1～1.5年。即使現(xiàn)在啟動擴產(chǎn)，新產(chǎn)能從建設(shè)到達產(chǎn)至少需要12-18個月，且新建項目需滿足嚴(yán)格標(biāo)準(zhǔn)。

值得注意的的是，電解液另一核心原料VC的供需關(guān)系也進入了供需緊缺的狀態(tài)。據(jù)行業(yè)媒體報道，近日頭部企業(yè)山東亙元新材料因設(shè)備故障啟動停產(chǎn)檢修，已暫停部分VC（碳酸亞乙烯酯）產(chǎn)品發(fā)貨。

隆眾資訊電解液分析師金佩佩對財聯(lián)社記者表示，VC的供需關(guān)系目前已進入了供需緊缺的狀態(tài)，VC行業(yè)集中度較高，市場供應(yīng)端收緊狀態(tài)下，下游電解液需求持續(xù)釋放，在供需偏緊背景之下，企業(yè)推漲意愿強烈，預(yù)計價格將繼續(xù)存上行動力。

頻簽長協(xié)大單鎖定供應(yīng)

值得注意的是，供給彈性的限制使得供需“剪刀差”在短時間內(nèi)發(fā)生明顯變化。面對供給緊張和價格上漲預(yù)期，下游電池廠和儲能廠商開始“先下手為強”，通過長協(xié)鎖定貨源。

天賜材料（002709.SZ）近日簽訂的兩項重大訂單，印證了下游需求的火爆程度。11月7日，該公司宣布其全資子公司九江天賜與國軒高科（002074.SZ）簽訂合同，約定2026年至2028年采購預(yù)計總量為87萬噸的電解液產(chǎn)品。

同時，天賜材料還與中創(chuàng)新航（03931.HK）簽署協(xié)議，承諾向后者供應(yīng)預(yù)計總量為72.5萬噸的電解液產(chǎn)品。以最近2.5萬元/噸的電解液價格計算，天賜材料這兩筆訂單金額合計接近400億元。

事實上，在此輪價格不斷上漲的過程中，電解液價格的漲幅遠(yuǎn)不及原材料價格的上漲幅度，電解液價格雖有上調(diào)但向下游傳導(dǎo)的速度偏緩，意味著電解液生產(chǎn)商在產(chǎn)業(yè)鏈中的議價能力仍有一定的提升空間。

財聯(lián)社記者注意到，此前兩年，由于鋰電產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價格低迷，部分環(huán)節(jié)產(chǎn)品售價已經(jīng)跌破企業(yè)成本線。據(jù)相關(guān)上市公司披露，截至上半年，市場供大于求格局尚未扭轉(zhuǎn)，鋰電企業(yè)已經(jīng)主動收縮規(guī)模較小、競爭力較低的產(chǎn)能，行業(yè)從過度擴張正式走入深化調(diào)整。

直到今年三季度，電解液核心原材料價格走勢與過去兩年多的“跌跌不休”形成鮮明對比。2020—2022年3月，六氟磷酸鋰的價格曾從數(shù)萬元/噸一路飆升至接近60萬元/噸。隨后大量新產(chǎn)能集中釋放，六氟磷酸鋰開啟長達兩年多的下行周期，2024年初跌至5.4萬元/噸的低點，跌幅超90%。

金佩佩認(rèn)為，隨著電解液市場需求的不斷釋放，電解液生產(chǎn)企業(yè)加大了原材料的采購力度，推動原材料開工有所提升，目前規(guī)模企業(yè)的開工基本達到8-9成，甚至滿產(chǎn)的狀態(tài)。

緊平衡態(tài)勢或?qū)⒀永m(xù)對于后市走向，市場機構(gòu)普遍認(rèn)為，六氟磷酸鋰緊平衡的局面在短期內(nèi)仍將延續(xù)。隨著訂單逐步落地，2026年一季度有望實現(xiàn)“淡季不淡”。樂觀預(yù)期認(rèn)為，2026年儲能需求增速有望達50%，新能源汽車滲透率有望突破40%。

一位企業(yè)人士表示，2026年上半年前六氟磷酸鋰新產(chǎn)能仍然難以大規(guī)模釋放，供需缺口或擴大至0.7萬噸，價格中樞有望維持在8萬-12萬元/噸，顯著高于5萬-6萬元/噸的行業(yè)成本線。

天賜材料表示，從市場供需格局看，六氟磷酸鋰已達到緊平衡狀態(tài)，行業(yè)已從底部運行的階段開始明顯向好。在行業(yè)需求保持正常增長的背景下，伴隨行業(yè)各環(huán)節(jié)資本開支的有效降低，六氟磷酸鋰預(yù)計仍將維持緊平衡狀態(tài)，產(chǎn)品價格及盈利水平也有望回升到合理水平。