財(cái)聯(lián)社11月16日訊（編輯 牛占林） 未來一周，科技股的震蕩行情或?qū)⑦M(jìn)一步升級(jí)，全球市值一哥、人工智能(AI)龍頭英偉達(dá)即將公布季報(bào)，全球投資者目光都聚焦于此，這將為AI交易是否還有上漲空間提供一個(gè)關(guān)鍵的晴雨表。

周五標(biāo)普500指數(shù)在劇烈波動(dòng)后幾乎收平，拋售潮壓力有所緩解。市場(chǎng)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)前景與利率路徑的擔(dān)憂，疊加美國政府史上最長停擺結(jié)束后的不確定性，令投資者戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢。

反映市場(chǎng)恐慌情緒的VIX波動(dòng)率指數(shù)周五早盤升至一個(gè)月高點(diǎn)，科技股近期持續(xù)承壓，讓投資者依舊擔(dān)心該板塊的脆弱性，AI熱潮已將科技股估值推至過高水平。

下周的英偉達(dá)財(cái)報(bào)是2025年剩余時(shí)間里最重要的市場(chǎng)催化劑之一。盡管標(biāo)普500指數(shù)今年累計(jì)上漲約14%，但AI泡沫疑云始終揮之不去。

Raymond James投資管理公司首席市場(chǎng)策略師Matt Orton表示：“英偉達(dá)是AI基建的震中，其下周三盤后公布的業(yè)績不僅關(guān)乎科技股，更將影響工業(yè)、公用事業(yè)等一眾關(guān)聯(lián)板塊。一旦增速或前瞻指引不及市場(chǎng)‘高到天上’的預(yù)期，AI交易將再遭重挫?！?/p>

富國銀行分析師Aaron Rakers周五重申了對(duì)英偉達(dá)股票的增持或買入評(píng)級(jí)，并將其目標(biāo)價(jià)從220上調(diào)至265。“鑒于超大規(guī)模資本支出的持續(xù)上行勢(shì)頭，我們調(diào)高了2027財(cái)年和2028財(cái)年的預(yù)估。”

自2022年11月ChatGPT橫空出世以來，英偉達(dá)股價(jià)已暴漲約10倍；今年迄今再漲逾40%，市值率先突破5萬億美元大關(guān)，成為標(biāo)普500指數(shù)(權(quán)重8%)與納斯達(dá)克100指數(shù)(權(quán)重約10%)的“定海神針”，這意味著其股價(jià)波動(dòng)足以撬動(dòng)整個(gè)板塊，甚至在全球市場(chǎng)掀起巨浪。

數(shù)據(jù)顯示，分析師平均預(yù)期英偉達(dá)三季度每股收益同比增長53.8%，營收達(dá)548億美元；對(duì)其2027財(cái)年的營收預(yù)期自5月底已上調(diào)15%，至約2850億美元。

S&P Global Visible Alpha研究主管Melissa Otto表示：“市場(chǎng)已把最樂觀的假設(shè)反應(yīng)在股價(jià)中，因此英偉達(dá)對(duì)未來的指引非常關(guān)鍵?！?/p>

投資者也將關(guān)注英偉達(dá)對(duì)需求或行業(yè)支出的評(píng)論，本輪財(cái)報(bào)季中，微軟、亞馬遜等超大規(guī)模云服務(wù)商的資本支出均顯示，建設(shè)數(shù)據(jù)中心及其他AI基礎(chǔ)設(shè)施的投入并未放緩。

洛克菲勒全球家族辦公室首席投資官Jimmy Chang聲稱：“在各家公司巨額資本開支承諾的背景下，理論上不應(yīng)該出現(xiàn)任何需求疲弱的跡象，目前的需求應(yīng)該依舊非常強(qiáng)勁。”

D.A. Davidson聯(lián)合首席投資官James Ragan認(rèn)為，華爾街部分投資者正日益審視大型科技公司在芯片、數(shù)據(jù)中心等方面的驚人支出最終能否獲得回報(bào)。“我們正進(jìn)入一個(gè)階段，大家開始要求看到更實(shí)在的回報(bào)與現(xiàn)金流，而非僅僅聽故事?！?/p>

除英偉達(dá)和一大批中概股外，下周還將迎來沃爾瑪、塔吉特、家得寶等零售巨頭財(cái)報(bào)，以及因政府停擺推遲發(fā)布的一批關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。包括定于11月20日公布的9月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，這些報(bào)告將影響市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)12月下一次會(huì)議的預(yù)期。

近期以來，許多美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)聲打壓降息預(yù)期。根據(jù)芝商所的FedWatch數(shù)據(jù)，市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)12月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率，已經(jīng)從上周的67%降到不足50%。

現(xiàn)在，投資者關(guān)注下周多位美聯(lián)儲(chǔ)官員的講話，以尋找在金融市場(chǎng)估值高企和經(jīng)濟(jì)不確定性加劇的情況下，該央行政策方向的線索。

下周重要事件概覽：

周一（11月17日）： 加拿大10月CPI月率、美國11月紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)

周二（11月18日）： 美國10月進(jìn)口物價(jià)指數(shù)月率、美國10月工業(yè)產(chǎn)出月率、美國11月NAHB房產(chǎn)市場(chǎng)指數(shù)、明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡什卡利主持一場(chǎng)爐邊談話、澳洲聯(lián)儲(chǔ)公布11月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要、沙特王儲(chǔ)穆罕默德訪問白宮與美國總統(tǒng)特朗普會(huì)晤

周三（11月19日）： 美國至11月14日當(dāng)周API原油庫存、英國10月CPI月率、歐元區(qū)10月CPI年率終值、美國10月新屋開工總數(shù)年化、美國至11月14日當(dāng)周EIA原油庫存、美國至11月14日當(dāng)周EIA俄克拉荷馬州庫欣原油庫存

周四（11月20日）： 中國10月Swift人民幣在全球支付中占比、中國至11月20日一年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率、德國10月PPI月率、瑞士10月貿(mào)易帳、美國至11月15日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)、美國11月費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)、歐元區(qū)11月消費(fèi)者信心指數(shù)初值、美國10月成屋銷售總數(shù)年化、美國10月諮商會(huì)領(lǐng)先指標(biāo)月率、美國至11月14日當(dāng)周EIA天然氣庫存、美聯(lián)儲(chǔ)公布貨幣政策會(huì)議紀(jì)要、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯發(fā)表講話、9月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)

周五（11月21日）： 日本10月核心CPI年率、英國11月Gfk消費(fèi)者信心指數(shù)、英國11月制造業(yè)PMI初值、加拿大9月零售銷售月率、美國11月標(biāo)普全球制造業(yè)PMI初值、美國11月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值、美國11月一年期通脹率預(yù)期終值、芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比發(fā)表講話、費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席保爾森就經(jīng)濟(jì)前景發(fā)表講話、歐洲央行行長拉加德發(fā)表講話、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯發(fā)表講話