財(cái)聯(lián)社11月22日訊（記者 盧阿峰 何凡）進(jìn)口九價(jià)HPV疫苗“打兩針只付一針”，進(jìn)口帶狀皰疹疫苗“打一送一”，接種費(fèi)用直降千元。財(cái)聯(lián)社記者近期在深圳、成都、南京等地社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)中心走訪發(fā)現(xiàn)，一場(chǎng)九價(jià)HPV、帶狀皰疹疫苗促銷潮正在全國(guó)多個(gè)省市快速蔓延。

財(cái)聯(lián)社記者調(diào)研獲悉，當(dāng)前優(yōu)惠主要集中在九價(jià)HPV疫苗與帶狀皰疹疫苗（下稱“帶皰疫苗”）兩大核心品類，力度從最低3折到“買一贈(zèng)一”不等，參與企業(yè)涵蓋智飛生物（300122.SZ，代理默沙東、GSK產(chǎn)品）、百克生物（688276.SH）等。

多位產(chǎn)業(yè)人士向財(cái)聯(lián)社記者表示，本輪促銷并非單純的“以價(jià)換量”策略，而是企業(yè)在庫(kù)存積壓、終端需求進(jìn)入天花板區(qū)間，以及各地支付意愿分化等多重壓力下做出的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，是行業(yè)自我出清、重建供需均衡的必要過程。

“打一送一”

財(cái)聯(lián)社記者日前調(diào)研發(fā)現(xiàn)，此次九價(jià)HPV疫苗與帶皰疫苗的促銷活動(dòng)覆蓋范圍廣泛，廣東深圳、四川成都、江蘇南京，以及上海、江西、內(nèi)蒙古、山東等多個(gè)省市地區(qū)均有類似政策落地，且優(yōu)惠力度較大。

深圳某社康醫(yī)院，一位負(fù)責(zé)疫苗接種接待的工作人員告訴財(cái)聯(lián)社記者，目前，進(jìn)口的帶皰疫苗全深圳都在搞“打一送一”的促銷活動(dòng)，智飛生物代理的GSK帶皰疫苗原價(jià)是1608元/針，加上服務(wù)費(fèi)21元，也就是1629元/針，現(xiàn)在買一贈(zèng)一，原本兩針的接種費(fèi)用三千多，現(xiàn)在只需支付一針的費(fèi)用。

另外，據(jù)上述人員介紹，目前其所在的社康醫(yī)院還沒有萬泰生物的九價(jià)HPV疫苗，但智飛生物代理的默沙東九價(jià)HPV疫苗也在搞促銷，因?yàn)榫艃r(jià)HPV不同年齡段需要接種的次數(shù)不同，除了27-34周歲的女性，均可以享受打一針?biāo)鸵会?，或者打兩針?biāo)鸵会樀膬?yōu)惠，需要打兩針的患者，第一針HPV疫苗加上服務(wù)費(fèi)是1331元/針，第二針則只需要支付21元的服務(wù)費(fèi)，若是接種三針，則第三針只需要支付21元的服務(wù)費(fèi)。

成都金牛區(qū)某社區(qū)醫(yī)院，工作人員介紹，金牛區(qū)應(yīng)該沒有帶皰疫苗打一送一的活動(dòng)，“國(guó)產(chǎn)帶皰疫苗進(jìn)得比較少，目前缺貨，要月底才會(huì)來貨。價(jià)格方面，進(jìn)口的GSK帶皰疫苗價(jià)格是1628元/針，需注射兩針，國(guó)產(chǎn)的是1389元/針，只需注射一針?！?/p>

財(cái)聯(lián)社記者詢問近期接種的人是否增多，上述金牛區(qū)某社區(qū)醫(yī)院工作人員表示，“現(xiàn)在都還好，有的人他自己或身邊的得過（帶狀皰疹），知道這種病很疼，他就想打?！?/p>

財(cái)聯(lián)社記者獲悉，成都目前只有簡(jiǎn)陽(yáng)市區(qū)內(nèi)的社區(qū)衛(wèi)生醫(yī)院有進(jìn)口帶皰疫苗“打一送一”的優(yōu)惠活動(dòng)，價(jià)格為694.5元/針，外加20元服務(wù)費(fèi)。

簡(jiǎn)陽(yáng)一家醫(yī)院工作人員對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，只有每周一和周四才能接種。至于近期接種人數(shù)是否增多，她表示，“還是看自己，我們這只有國(guó)產(chǎn)的，之前在我們這兒打的人還是比較多的。”

而簡(jiǎn)陽(yáng)另一家社區(qū)衛(wèi)生醫(yī)院則表示，“國(guó)產(chǎn)進(jìn)口都有，進(jìn)口疫苗有打一送一的優(yōu)惠，活動(dòng)截止到12月28日，但已經(jīng)被預(yù)約完了，要求在10月底必須全部預(yù)約完，我們醫(yī)院是有多少疫苗就預(yù)約多少。國(guó)產(chǎn)的因?yàn)槭菧p活疫苗，反應(yīng)比較大，還有些有基礎(chǔ)疾病的人不能打，所以就會(huì)選擇進(jìn)口的。”

南京某社區(qū)醫(yī)院帶皰疫苗惠民活動(dòng) 圖片來源：財(cái)聯(lián)社記者/攝

在南京某社區(qū)醫(yī)院，財(cái)聯(lián)社記者注意到，帶皰疫苗的促銷活動(dòng)與成都、深圳幾乎一致，GSK的帶皰疫苗為打一針?biāo)鸵会?，接種費(fèi)用為1598元加上20元接種費(fèi)，第二針只需支付接種服務(wù)費(fèi)，而百克生物的帶皰疫苗則是直接半價(jià)。

消耗存貨？

多位接受財(cái)聯(lián)社記者采訪的業(yè)內(nèi)人士直言，這場(chǎng)全國(guó)性促銷的核心驅(qū)動(dòng)力，是疫苗企業(yè)日益凸顯的存貨壓力。

據(jù)智飛生物財(cái)報(bào)，今年上半年，公司代理的GSK帶皰疫苗批簽發(fā)量為574704支，同比下降64.24%，去年是1606944支；公司代理的默沙東9價(jià)HPV疫苗的批簽發(fā)量為4238826支，同比下降76.80%。截至今年三季度末，智飛生物存貨約為202億元。

對(duì)于疫苗企業(yè)搞促銷的原因，某頭部疫苗企業(yè)人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，“主要因?yàn)橐呙缫话阌斜Ｙ|(zhì)期，搞促銷是減少庫(kù)存的最佳手段，又能減輕民眾的接種負(fù)擔(dān)，提高相關(guān)疫苗的接種率。像智飛生物，巨量的存貨面臨過期報(bào)廢的風(fēng)險(xiǎn)，若到期未能接種將面臨巨量資產(chǎn)減值?！?/p>

公司存貨包括哪些？就此問題財(cái)聯(lián)社記者以投資者身份致電智飛生物證券部，工作人員表示，各種各樣的產(chǎn)品基本都有一點(diǎn)，因?yàn)榇饲昂灹藚f(xié)議，現(xiàn)在庫(kù)存主要來自代理的默沙東疫苗，絕大部分是九價(jià)HPV疫苗，四價(jià)批簽發(fā)量已經(jīng)基本為零了。疫苗有效期為三年，相關(guān)消化進(jìn)度會(huì)在公司定期報(bào)告及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中持續(xù)體現(xiàn)。

對(duì)于近期持續(xù)開展的促銷活動(dòng)，該工作人員解釋稱，帶皰疫苗推出惠民活動(dòng)“不是不好賣”，主要是配合國(guó)家在疾病預(yù)防端的工作。而半年報(bào)里帶皰疫苗批簽發(fā)下降較多，是因?yàn)槿ツ赀M(jìn)貨偏多，“2024年批簽發(fā)有了一些，但后面銷售情況不太好?！彼寡裕緲I(yè)績(jī)端有壓力，就要控制采購(gòu)來貨，否則壓力更大。

在帶皰疫苗與智飛生物形成正面競(jìng)爭(zhēng)的百克生物，在最近的投資者交流活動(dòng)中表示，今年前三季度，帶皰疫苗銷量同比減少，收入下降；在受種者疾病認(rèn)知程度、疫苗消費(fèi)意愿等多方面因素影響，部分以前年度已確認(rèn)收入的帶皰疫苗到效期而未能實(shí)現(xiàn)接種導(dǎo)致退貨，收入減少。

日前，財(cái)聯(lián)社記者以投資者身份致電百克生物證券部，工作人員透露，帶皰疫苗在不同地區(qū)有3-8折不等的優(yōu)惠政策，但目前沒有拿到最新的銷售數(shù)據(jù)。此外，公司還有其他的營(yíng)銷手段，比如在醫(yī)防融合的新模式下進(jìn)行探索，以及對(duì)私立門診等新銷售渠道的開發(fā)來提高市場(chǎng)滲透率，包括持續(xù)的學(xué)術(shù)推廣來提高大眾對(duì)于疾病的認(rèn)知度?！耙?yàn)閹О捯呙缯w價(jià)格相對(duì)較高一點(diǎn)，所以其消費(fèi)屬性比較強(qiáng)，可能受整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境、疫苗猶豫等影響比較強(qiáng)一些?！?/p>

自費(fèi)疫苗市場(chǎng)步入深度調(diào)整期

今年以來，國(guó)內(nèi)自費(fèi)疫苗行業(yè)持續(xù)處于“低氣壓”之下，企業(yè)端壓力全面顯性化。

今年前三季度，智飛生物“代理品種去庫(kù)存”壓力直接反映在利潤(rùn)端，凈利潤(rùn)虧損12.06億元，同比下降156.86%，毛利率亦較去年同期明顯回落；百克生物虧損1.583億元，同比下滑164.76%；萬泰生物（603392.SH）虧損1.73億元，同比下降165.04%；沃森生物（300142.SZ）實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.63億元，同比下降36.24%。

歐林生物（688319.SH）成為行業(yè)內(nèi)為數(shù)不多的亮點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.07億元，同比增長(zhǎng)31.11%，凈利潤(rùn)0.47億元，同比大增1079.36%。

財(cái)聯(lián)社記者發(fā)現(xiàn)，“毛利率下行”已成為頭部疫苗企業(yè)面臨的共同難題，部分深度依賴一類苗（自費(fèi)疫苗）的企業(yè)陷入“量增利虧”的窘境。

政策端的變化正在進(jìn)一步重塑市場(chǎng)格局。前不久，相關(guān)部門宣布將2價(jià)HPV疫苗納入免疫規(guī)劃，為2011年11月10日后出生、年滿13周歲的女孩免費(fèi)接種兩劑HPV疫苗，接種間隔為六個(gè)月。政策直接影響市場(chǎng)需求結(jié)構(gòu)，加速自費(fèi)疫苗從商業(yè)市場(chǎng)向免規(guī)體系轉(zhuǎn)移，壓縮企業(yè)以渠道驅(qū)動(dòng)為主的傳統(tǒng)增長(zhǎng)模式。

而智飛生物代理的默沙東九價(jià)HPV疫苗在部分地區(qū)大幅降價(jià)促銷，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為是對(duì)國(guó)產(chǎn)替代壓力的反饋。萬泰生物九價(jià)HPV疫苗于今年六月獲批上市后快速鋪開，以499元/針的定價(jià)切入市場(chǎng)，對(duì)于進(jìn)口九價(jià)HPV疫苗（默沙東九價(jià)HPV疫苗原本定價(jià)約1300元/針左右，患者需要接種2-3針），形成明顯的價(jià)格優(yōu)勢(shì)。

行業(yè)專家李長(zhǎng)城向財(cái)聯(lián)社記者表示，業(yè)績(jī)承壓在行業(yè)內(nèi)并非單一事件，一類苗與部分二類苗需求同步收縮，在疫情期間擴(kuò)張的產(chǎn)能普遍“供給過?！?；疊加批簽發(fā)更趨嚴(yán)格、研發(fā)與質(zhì)量體系支出攀升，成本端壓力持續(xù)上行；同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)在高端苗品類快速擴(kuò)散，價(jià)格戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)顯著上升。整體看，行業(yè)正處于“高庫(kù)存、高應(yīng)收、低毛利”并存的深度調(diào)整階段。

值得注意的是，行業(yè)層面的自律機(jī)制也在同步強(qiáng)化。11月，中國(guó)疫苗行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《關(guān)于反對(duì)“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng) 促進(jìn)疫苗及其相關(guān)生物制品行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的倡議》，明確要求會(huì)員單位以真實(shí)生產(chǎn)成本和合理供需關(guān)系作為定價(jià)基礎(chǔ)，依法自主定價(jià)并維護(hù)價(jià)格體系穩(wěn)定。倡議強(qiáng)調(diào)，企業(yè)應(yīng)堅(jiān)決抵制無序低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，在招投標(biāo)環(huán)節(jié)禁止以低于成本價(jià)參與競(jìng)標(biāo)，確保產(chǎn)品質(zhì)量與服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)不被價(jià)格戰(zhàn)侵蝕。

對(duì)于疫苗行業(yè)的未來走向，李長(zhǎng)城對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，短期內(nèi)，疫苗板塊仍需經(jīng)歷庫(kù)存消化、渠道修復(fù)，并等待需求回暖，促銷活動(dòng)在部分品類上仍將持續(xù)，這也是行業(yè)自我出清、重建供需均衡的必要過程。中長(zhǎng)期來看，流感、肺炎、帶狀皰疹等低滲透率品類仍有較大增長(zhǎng)空間，季節(jié)性與成人疫苗需求將持續(xù)釋放；多聯(lián)多價(jià)苗、創(chuàng)新疫苗，以及男性HPV等新適應(yīng)癥的研發(fā)突破，行業(yè)增長(zhǎng)模式將從“渠道驅(qū)動(dòng)—規(guī)模拉動(dòng)”轉(zhuǎn)向“技術(shù)創(chuàng)新—產(chǎn)品差異化”主導(dǎo)，真正具備研發(fā)能力、管線布局與成本競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)將逐步脫穎而出。

11月19日，國(guó)家藥監(jiān)局發(fā)布《多聯(lián)疫苗臨床試驗(yàn)技術(shù)指導(dǎo)原則》，首次系統(tǒng)化提出多聯(lián)疫苗的臨床研發(fā)框架與評(píng)價(jià)路徑，旨在加快國(guó)產(chǎn)多聯(lián)疫苗的臨床推進(jìn)與上市節(jié)奏。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，該指導(dǎo)原則將成為行業(yè)下一輪產(chǎn)品迭代的重要政策信號(hào)，有望推動(dòng)企業(yè)從單價(jià)、雙價(jià)產(chǎn)品向更高階、多價(jià)化方向邁進(jìn)。對(duì)此，一位科創(chuàng)板疫苗企業(yè)人士向財(cái)聯(lián)社記者表示，“多聯(lián)多價(jià)肯定是大家的研發(fā)方向?！?/p>