財聯(lián)社11月24日訊（編輯 劉蕊）在“人工智能泡沫”相關的擔憂縈繞美股投資者心頭之際，巴克萊分析師卻在對明年第一季度的展望報告中表示，他們并不認為AI熱潮將會衰退，并預計AI明年將持續(xù)引領美股上漲。

與此同時，巴克萊分析師還看好中國經濟發(fā)展前景，預計中國明年將在科技創(chuàng)新和貿易兩方面繼續(xù)繁榮。

一. AI將繼續(xù)引領美股

最近一段時間，美股AI概念股的高估值、大型科技公司在AI方面的過高基建支出，都成為阻礙美股進一步上漲的負面因素。然而，巴克萊卻對此并不過分擔憂，其認為，美國科技巨頭們在AI基建方面的大舉支出，有望提振美國經濟。

巴克萊分析師在報告中寫到：

“人工智能基礎設施支出的龐大規(guī)模，正在緩解美國經濟對貿易戰(zhàn)不利影響的沖擊。我們的分析師估計，到2025年底，（美國）1個百分點的經濟增長將來自數(shù)據(jù)中心、芯片、電網、網絡設備和其他與人工智能相關的資本支出?！?/p>

巴克萊指出，美國當前可能正處于過去數(shù)十年來最大的資本支出周期，令上世紀90年代的電信業(yè)繁榮期都相形見絀。

“隨著建筑工人建造數(shù)據(jù)中心、電力行業(yè)安裝渦輪機和變壓器，人工智能支出正蔓延至經濟的其他領域?！?/p>

巴克萊分析師承認，如果當前的人工智能熱潮衰退，美國經濟顯然將遭受沖擊，美股也將迎來拋售，而美股的下滑將抹去支撐消費者的財富效應，而人工智能資本支出的崩潰將拖累許多行業(yè)的活動。

然而，巴克萊的研究團隊認為，這樣的假設情況并不會發(fā)生。因為他們認為，現(xiàn)在已經出現(xiàn)了越來越多的服務行業(yè)采用人工智能的例子，而大型科技公司也正取得創(chuàng)紀錄的利潤，都證明了AI熱潮趨勢已經站穩(wěn)了腳步，并將在2026年繼續(xù)推動美國的增長。

“人工智能不是一時的時尚，而是一種變革性的技術，有望在未來幾年重塑世界經濟?！?/p>

中國的科技+貿易雙繁榮

巴克萊分析師在報告中寫到，中國科技行業(yè)在2025年取得了一系列成功，比如低成本、高質量的AI模型DeepSeek，阿里巴巴在云服務領域的全球領導地位，以及比亞迪推出成本更低的鈉離子電池等。

巴克萊分析師認為，中國在科技創(chuàng)新領域的繁榮將會在明年持續(xù)。

與此同時，巴克萊分析師認為，中國的貿易也將在明年繼續(xù)繁榮。

巴克萊分析師在報告中寫到，即便在美國連番加征關稅的情況下，中國的貿易出口在2025年也將持續(xù)保持強勢：

“中國的出口機器在2025年持續(xù)保持運轉，盡管10月份（出口）曾一度出現(xiàn)了暫時收縮，但看起來2026年也將保持良好運轉。電動汽車及其在關鍵礦產領域的主導地位繼續(xù)提振中國出口?！?/p>

股票持續(xù)跑贏債券

總體而言，在股票和固收產品之間，巴克萊分析師繼續(xù)看好股票，而非后者。分析師們在報告中寫道：

“盡管美國股市的估值引發(fā)了一些擔憂，但只要盈利持續(xù)增長，預計股票的表現(xiàn)將優(yōu)于債券，我們的分析師認為這一趨勢將持續(xù)到2026年?！?/p>