財(cái)聯(lián)社12月3日訊（編輯 劉蕊）當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二，美國(guó)銀行全球研究部亞太股票策略主管兼中國(guó)股票策略師聯(lián)席主管Winnie Wu表示，中國(guó)股票今年的上漲很大程度上是由投資者愿意接受更高估值所推動(dòng)的，而下一個(gè)推動(dòng)力，將來(lái)自企業(yè)盈利增長(zhǎng)。

下一波上漲需來(lái)自企業(yè)盈利改善

她表示：“2025年，我們看到全球市場(chǎng)持續(xù)上漲，其中很大一部分是由市盈率擴(kuò)張推動(dòng)的，這意味著股票估值變得更加貴，而不是企業(yè)盈利改善?！?/p>

她補(bǔ)充說(shuō)，得益于充裕的流動(dòng)性和人們對(duì)中國(guó)長(zhǎng)期前景看法的明顯提升，中國(guó)股票已經(jīng)經(jīng)歷了一波上漲潮。

她認(rèn)為：“中國(guó)股票的下一波反彈需要由企業(yè)盈利推動(dòng)，而不是過(guò)多地押注于當(dāng)前水平的估值上漲?！彼a(bǔ)充稱(chēng)，投資者將更樂(lè)于逢低買(mǎi)入，但不愿追高。

不過(guò)，Wu表示，在經(jīng)歷了11月的一次調(diào)整之后，MSCI中國(guó)指數(shù)的遠(yuǎn)期估值已從10月初的近14倍降至12.7倍左右。

中國(guó)已證明科技創(chuàng)新實(shí)力

Winnie Wu還提到，18個(gè)月前，一些投資者們可能會(huì)質(zhì)疑中國(guó)在人工智能時(shí)代是否有任何增長(zhǎng)前景，擔(dān)心中國(guó)可能在先進(jìn)科技領(lǐng)域落后。

然而，今年，“中國(guó)實(shí)際上證明了仍然有很多創(chuàng)新，很多生產(chǎn)率的提高”，Winnie Wu以人形機(jī)器人、自動(dòng)駕駛和創(chuàng)新藥物的進(jìn)步為例，證明了科技創(chuàng)新給中國(guó)帶來(lái)的生產(chǎn)力提升。

同時(shí)，她提到，地緣政治方面的擔(dān)憂(yōu)也有所緩解，中國(guó)成功證明了其在全球供應(yīng)鏈中的重要性。

她表示，投資者已不再僅僅將中國(guó)視為一個(gè)“在兩周或四周內(nèi)快進(jìn)快出”的市場(chǎng)，相反，“人們開(kāi)始將（中國(guó)）市場(chǎng)歸于普通看待”。

Winnie Wu表示，最近美國(guó)市場(chǎng)的波動(dòng)也促使一些投資者重新評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，并開(kāi)始尋求投資市場(chǎng)的多元化。在這種背景下，中國(guó)憑借著其與美國(guó)股市相對(duì)較低的關(guān)聯(lián)性及其龐大的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)體量，成為了在亞洲潛在的多元化投資對(duì)象。