財(cái)聯(lián)社12月17日訊（編輯 劉蕊）根據(jù)美國(guó)銀行12月的全球基金經(jīng)理調(diào)查，市場(chǎng)的樂(lè)觀情緒已達(dá)到近四年來(lái)的最高水平。與此同時(shí)，市場(chǎng)的現(xiàn)金配置已經(jīng)降至歷史最低點(diǎn)，人們對(duì)經(jīng)濟(jì)軟著陸的預(yù)期占據(jù)了主導(dǎo)地位。這意味著股市已經(jīng)“非常接近”賣出信號(hào)。

市場(chǎng)樂(lè)觀情緒達(dá)到四年新高

美銀分析師邁克爾·哈特內(nèi)特（Michael Hartnett）表示，該公司的最新調(diào)查結(jié)果是“過(guò)去四年以來(lái)最樂(lè)觀的基金經(jīng)理調(diào)查結(jié)果”，“宏觀樂(lè)觀情緒達(dá)到了自2021年8月以來(lái)的最高水平”，這是由于人們相信政策制定者們會(huì)“采取激進(jìn)措施”。

基金經(jīng)理們的股票和大宗商品（通常在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張時(shí)期表現(xiàn)良好的資產(chǎn)）的配置已攀升至2022年2月以來(lái)的最高水平，而現(xiàn)金持有量則降至3.3%的紀(jì)錄低位，較之前的3.7%進(jìn)一步下降。

哈特內(nèi)特指出，12月的調(diào)查將其“牛熊指標(biāo)（Bull & Bear Indicator）”推高至7.9(最高水平為10)，已經(jīng)“非常接近‘賣出信號(hào)’”，并警告稱“看多倉(cāng)位仍是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的最大阻力因素”。

哈特內(nèi)特表示，自進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，牛熊指標(biāo)達(dá)到這一超高水平的情況只出現(xiàn)過(guò)八次。這八次分別包括2010年11月至2011年2月全球金融危機(jī)后的復(fù)蘇時(shí)期，以及2020年11月至2021年7月新冠疫情后的繁榮時(shí)期。

今年年初至今，MSCI全球所有國(guó)家指數(shù)累計(jì)上漲近20%，連續(xù)第三年實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)漲幅，這得益于全球央行在經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)的同時(shí)下調(diào)利率。盡管人們對(duì)美國(guó)潛在的科技泡沫存在擔(dān)憂，但對(duì)經(jīng)濟(jì)韌性的信心已推動(dòng)主要股指重回歷史高位附近。

市場(chǎng)對(duì)明年美股充滿期待

對(duì)于美股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，企業(yè)盈利預(yù)期被視為主要驅(qū)動(dòng)因素。美國(guó)銀行表示，這一預(yù)期目前已經(jīng)達(dá)到“自2021年8月以來(lái)處于最高水平”，因?yàn)?7%的受訪者預(yù)測(cè)會(huì)出現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)軟著陸，37%的人預(yù)計(jì)不會(huì)出現(xiàn)軟著陸，而僅有3%的人預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)硬著陸。

在政策方面，美國(guó)銀行指出，市場(chǎng)流動(dòng)性狀況達(dá)到了“過(guò)去17年中第三好的狀況”。

該調(diào)查還發(fā)現(xiàn)，69%的投資者預(yù)計(jì)白宮經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)凱文·哈塞特將成為下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席。

據(jù)說(shuō)市場(chǎng)擠兌風(fēng)險(xiǎn)正在加劇，美國(guó)銀行指出，“人工智能泡沫（占比37%）”被視為最大的尾部風(fēng)險(xiǎn)，而私人信貸和超大規(guī)模企業(yè)的資本支出則被認(rèn)為是引發(fā)信用事件的最有可能的源頭。

盡管如此，當(dāng)前最熱門的交易仍然是“增持‘七巨頭’（占比 54%）”，其次才是“增持黃金（占比29%）”。

另一項(xiàng)對(duì)美國(guó)、歐洲和亞洲資產(chǎn)管理公司的一項(xiàng)非正式調(diào)查顯示，他們認(rèn)為2026年股市將更加強(qiáng)勁。華爾街主流機(jī)構(gòu)對(duì)于明年的美股也持樂(lè)觀態(tài)度，包括摩根士丹利、德意志銀行和花旗在內(nèi)的多家銀行都預(yù)測(cè)，美國(guó)股市明年將上漲超過(guò)10%。