財聯(lián)社12月30日訊（記者 方彥博）營收再創(chuàng)新高、千億市值龍頭重現(xiàn)、出海版圖持續(xù)擴張——2025年中國游戲行業(yè)勢頭強勁。

中國音像與數(shù)字出版協(xié)會發(fā)布的《2025年中國游戲產(chǎn)業(yè)報告》顯示，2025年，國內(nèi)游戲市場實際銷售收入3507.89億元，同比增長7.68%；用戶規(guī)模6.83億，同比增長1.35%，雙雙刷新歷史新高。

多位行業(yè)人士接受財聯(lián)社記者采訪時表示，今年，在政策扶持、版號供給充足等多重利好加持下，中國游戲產(chǎn)業(yè)正迎來供需兩旺的景氣周期，資本市場也同步給出積極反饋，千億市值游戲公司時隔5年再度出現(xiàn)在A股市場。展望明年，隨著更多優(yōu)質(zhì)作品的持續(xù)推出，游戲市場規(guī)模將穩(wěn)健增長，加之AI賦能下企業(yè)研發(fā)降本、買量提效，行業(yè)整體利潤率有望繼續(xù)上行。

游戲“大年”

游戲產(chǎn)業(yè)2025年增長的主基調(diào)之下，各個細分領(lǐng)域全面開花。

在近日舉行的中國游戲產(chǎn)業(yè)年會上，中國音像與數(shù)字出版協(xié)會第一副理事長、游戲工委主任委員張毅君表示，2025年游戲市場收入與用戶規(guī)模同步增長的主要原因，一是移動游戲品質(zhì)提升，新品市場表現(xiàn)出色；二是多款頭部長青游戲創(chuàng)新玩法、優(yōu)化運營；三是小程序游戲增長強勁；四是產(chǎn)品多端互通，玩家數(shù)量得以擴張。

從具體品類來看，移動游戲仍然占據(jù)國內(nèi)游戲市場主導(dǎo)地位。2025年，國內(nèi)移動游戲市場實銷收入2570.76億元，同比增長7.92%，占游戲市場總銷售收入的73.29%。

客戶端、主機游戲等也均保持穩(wěn)健增長。2025年，國內(nèi)客戶端游戲市場實際銷售收入為781.6億元，同比增長14.97%；國內(nèi)主機游戲市場實銷收入83.62億元，同比增長86.33%，延續(xù)了3年來的高速增長態(tài)勢。

值得一提的是，小程序游戲再度延續(xù)近年來的高增長態(tài)勢，成為不可忽視的增量來源。2025年國內(nèi)小程序游戲市場收入達到535.35億元，同比增長34.39%，其中內(nèi)購產(chǎn)生的市場實銷收入364.64億元，占比總收入68.11%；廣告變現(xiàn)收入170.71億元，占比總收入31.89%。

千億游企重現(xiàn)A股

在國內(nèi)市場高歌猛進的同時，不少國產(chǎn)優(yōu)秀產(chǎn)品也被眾多海外玩家頻頻圈粉。數(shù)據(jù)顯示，2025年我國自研游戲海外市場實際銷售收入204.55億美元，同比增長10.23%，規(guī)模已連續(xù)六年超千億元人民幣。其中，自研移動游戲海外市場實際銷售收入184.78億美元，同比增長13.16%。

數(shù)據(jù)平臺Sensor Tower近日公布的11月中國手游產(chǎn)品在海外市場收入及下載量排行榜顯示，今年11月，33家中國手游廠商入圍全球手游發(fā)行商收入榜TOP100，合計吸金19.5億美元，占TOP100總收入的35.8%，較上月提升2.3個百分點，創(chuàng)年內(nèi)新高。

其中，世紀華通（002602.SZ）旗下點點互動推出的《Whiteout Survival》和《Kingshot》繼續(xù)包攬出海手游收入榜冠亞軍。此外，米哈游《崩壞：星穹鐵道》受新版本帶動，本期游戲海外收入激增130%，成為11月出海手游收入增長榜冠軍。

也憑借爆款游戲的貢獻，世紀華通在二級市場走勢凌厲，也讓A股游戲板塊時隔5年再度迎來千億市值游企，也帶動板塊估值整體回升。

Choice統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至12月29日收盤，A股游戲板塊26家公司總市值約5957億元，較年初增長2270億元，增幅約61.59%。

其中，世紀華通總市值約1294.29億元，是A股游戲板塊中唯一突破千億市值的企業(yè)，巨人網(wǎng)絡(luò)（002558.SZ）以868.70億元的市值緊隨其后。此外，三七互娛（002555.SZ）、昆侖萬維（300418.SZ）和愷英網(wǎng)絡(luò)（002517.SZ）市值均超過400億元。

2026景氣延續(xù)

今年12月，144款國產(chǎn)游戲、3款進口新游獲批版號，讓今年獲得版號的游戲數(shù)量達到1771款，較2024年增長超過20%。

在1771款游戲中，國產(chǎn)游戲版號總計達到1676款，進口游戲版號為95款。從月度分布看，2025年版號發(fā)放每月均超過100個，其中11月以184個達到全年高峰，8月以173個緊隨其后。

回望近八年，游戲行業(yè)版號發(fā)放數(shù)量呈現(xiàn)明顯的“觸底反彈”態(tài)勢：2018年全年發(fā)放超2000個，隨后逐年收緊，至2022年跌至低谷，僅512個；2023年起政策逐步回暖，版號數(shù)量穩(wěn)步回升；進入2025年，發(fā)放節(jié)奏顯著加快，不僅超越2019年水平，更創(chuàng)下近七年新高。

業(yè)內(nèi)人士普遍認為，2025年版號獲批數(shù)量提升，更多優(yōu)質(zhì)作品將在2026年持續(xù)釋放，行業(yè)供需結(jié)構(gòu)持續(xù)改善繼而支撐行業(yè)規(guī)模穩(wěn)步增長。與此同時，在AI技術(shù)的賦能下，游戲企業(yè)在研發(fā)、買量等方面均有機會進一步降本提效，助力廠商利潤率上行，行業(yè)整體高景氣也將得以維持。