財(cái)聯(lián)社12月31日訊（記者 黃路）鎢漲刀貴，今年尤其是四季度以來(lái)，硬質(zhì)合金刀具成本上升，國(guó)內(nèi)外刀具廠商相繼提價(jià)。

多位業(yè)內(nèi)人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，行業(yè)經(jīng)歷過(guò)洗牌后，對(duì)明年增長(zhǎng)預(yù)期增強(qiáng)，尤其是高端領(lǐng)域國(guó)產(chǎn)替代空間較大。在需求端，新興產(chǎn)業(yè)與高端制造需求放量，包括AI領(lǐng)域、人形機(jī)器人、半導(dǎo)體設(shè)備等技術(shù)突破帶來(lái)新增量，帶動(dòng)高附加值產(chǎn)品銷(xiāo)量增長(zhǎng)；對(duì)于成本端的鎢價(jià)上漲，通過(guò)主動(dòng)提價(jià)能夠有效轉(zhuǎn)移至下游，并通過(guò)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升整體毛利率。

鎢漲刀貴，2025年提價(jià)成主旋律

受原料漲價(jià)推動(dòng)，刀具廠商2025年內(nèi)多次集中調(diào)價(jià)。其中，中鎢高新（000657.SZ）刀片類產(chǎn)品今年以來(lái)已四次調(diào)價(jià)，公司相關(guān)人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，公司下游硬質(zhì)合金產(chǎn)品種類較多，不同品類的價(jià)格調(diào)整幅度存在差異，主要受原材料成本占比、產(chǎn)品議價(jià)能力及下游客戶接受度等多因素影響。

多位刀具行業(yè)人士向財(cái)聯(lián)社記者透露，今年調(diào)價(jià)已覆蓋大部分產(chǎn)品，能有效應(yīng)對(duì)成本上升壓力。隨著高端制造的持續(xù)升級(jí)，下游需求增長(zhǎng)，包括AI領(lǐng)域、機(jī)器人加工、航空航天等領(lǐng)域的刀具需求均呈上升趨勢(shì)，公司產(chǎn)能將聚焦在附加值更高的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。

以AI應(yīng)用領(lǐng)域?yàn)槔?，AI服務(wù)器、高速交換機(jī)等設(shè)備推動(dòng)PCB向高多層、高密度發(fā)展，催生了對(duì)能顯著提升耐用度和孔壁質(zhì)量的涂層鉆針的需求。中鎢高新相關(guān)人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，AI PCB鉆針需求大增，公司旗下金洲公司今年上半年月均產(chǎn)能維持在6000多萬(wàn)支，7至9月已提升至月均7000多萬(wàn)支，預(yù)計(jì)未來(lái)月均產(chǎn)能將進(jìn)一步提高。

整體來(lái)看，2025年國(guó)內(nèi)刀具行業(yè)告別前年低迷態(tài)勢(shì)，呈現(xiàn)觸底回升態(tài)勢(shì)，這在今年第三季度體現(xiàn)更為明顯。目前刀具廠商主要包括中鎢高新、廈門(mén)鎢業(yè)（600549.SH）、歐科億（688308.SH）、華銳精密（688059.SH）、沃爾德（688028.SH）、恒鋒工具（300488.SZ）等。

據(jù)了解，新價(jià)格一般在調(diào)價(jià)函發(fā)布后1-3個(gè)月內(nèi)生效，今年第三季度，刀具頭部企業(yè)提價(jià)效果開(kāi)始體現(xiàn)。其中，華銳精密第三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)915.62%，公司相關(guān)人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，主要系下游需求有所回暖，同時(shí)公司產(chǎn)品性能不斷提升，品類日趨完善，產(chǎn)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)所致。

其他刀具廠商亦在Q3釋放業(yè)績(jī)拐點(diǎn)信號(hào)，中鎢高新、歐科億、廈門(mén)鎢業(yè)2025年第三季度單季歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)36.53%、69.31%、109.85%。歐科億12月迎來(lái)機(jī)構(gòu)密集調(diào)研，公司表示，其數(shù)控刀具產(chǎn)品銷(xiāo)量2980萬(wàn)片/支，銷(xiāo)量環(huán)比提升53%，平均價(jià)格為8.15元/片，環(huán)比提升15%。目前公司在手訂單充足，量?jī)r(jià)齊升趨勢(shì)有望保持。

2026年高端制造需求成彈性變量

“精密刀具行業(yè)的特點(diǎn)是，只要產(chǎn)品過(guò)硬，只要有高景氣度、新興的制造行業(yè)出現(xiàn)，我們都將受到提振。隨著人形機(jī)器人、半導(dǎo)體、新能源等新興產(chǎn)業(yè)的加速發(fā)展，精密刀具行業(yè)也迎來(lái)了更大的發(fā)展舞臺(tái)。”此前，華銳精密董事長(zhǎng)肖旭凱在接受財(cái)聯(lián)社記者采訪時(shí)表示。

據(jù)介紹，精密刀具行業(yè)的特點(diǎn)是用戶黏性較高。作為消耗品，精密刀具的費(fèi)用雖僅占加工制造成本的1%-4%，但作為直接接觸工件表面的零件，精密刀具的品質(zhì)直接決定了加工工件精度、表面粗糙度和合格率。因此，每一次精密刀具供應(yīng)商的確定，背后都有大量的測(cè)試和驗(yàn)證，一旦選定不會(huì)輕易更換。

今年以來(lái)，下游新興產(chǎn)業(yè)需求復(fù)蘇為行業(yè)增長(zhǎng)帶來(lái)新變量，包括AI領(lǐng)域、人形機(jī)器人、半導(dǎo)體設(shè)備等新興賽道實(shí)現(xiàn)突破，華銳精密、歐科億等多家刀具企業(yè)已切入人形機(jī)器人領(lǐng)域。

“人形機(jī)器人某些關(guān)鍵零部件的加工，需要達(dá)到微米級(jí)的尺寸公差、亞微米級(jí)的表面粗糙度，以及納米級(jí)的表面形貌。人形機(jī)器人對(duì)細(xì)長(zhǎng)的結(jié)構(gòu)件、薄壁件的大量采用，也對(duì)產(chǎn)品強(qiáng)度提出極高要求。華銳精密加速布局人形機(jī)器人賽道，已開(kāi)發(fā)一系列用于絲杠、減速器等核心零部件的精密加工刀具。”華銳精密應(yīng)用技術(shù)部部長(zhǎng)馮義超表示。

歐科億已在機(jī)器人核心零件加工刀具方面有較多布局，在公司看來(lái)，國(guó)內(nèi)頭部刀具企業(yè)需要通過(guò)產(chǎn)能切換、產(chǎn)品升級(jí)與行業(yè)拓展，對(duì)標(biāo)進(jìn)口產(chǎn)品替代，逐步優(yōu)化產(chǎn)能結(jié)構(gòu)，向高端領(lǐng)域轉(zhuǎn)型升級(jí)。

中鎢高新相關(guān)人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，下游應(yīng)用領(lǐng)域?qū)︽u的需求仍保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)未來(lái)價(jià)格仍會(huì)維持高位，通過(guò)調(diào)價(jià)已覆蓋大部分產(chǎn)品，有效應(yīng)對(duì)成本上升壓力。公司能通過(guò)技術(shù)迭代創(chuàng)新持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升高附加值產(chǎn)品的占比，進(jìn)一步提升產(chǎn)品毛利率。

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，當(dāng)前國(guó)內(nèi)高端硬質(zhì)合金刀具市場(chǎng)仍有45%的份額被山特維克、肯納金屬等國(guó)際巨頭占據(jù)，但國(guó)產(chǎn)替代的趨勢(shì)已不可逆轉(zhuǎn)。新興產(chǎn)業(yè)的放量需求將成為國(guó)內(nèi)企業(yè)2026年突破高端市場(chǎng)的關(guān)鍵契機(jī)。隨著頭部企業(yè)在AI、人形機(jī)器人、半導(dǎo)體等領(lǐng)域的深度布局，疊加提價(jià)效應(yīng)的持續(xù)釋放，行業(yè)整體盈利水平有望進(jìn)一步提升。