財(cái)聯(lián)社1月11日訊（編輯 牛占林）美股2026年開(kāi)局氣勢(shì)如虹，但在未來(lái)一周將面臨考驗(yàn)：四季度財(cái)報(bào)季正式拉開(kāi)帷幕，12月通脹數(shù)據(jù)即將公布，同時(shí)地緣政治不確定性持續(xù)上升。

標(biāo)普500指數(shù)1月以來(lái)已累計(jì)上漲近2%，此前該基準(zhǔn)指數(shù)在2025年連續(xù)第三年錄得兩位數(shù)漲幅。盡管周五美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)喜憂參半，但美股仍大幅走高，交易員押注美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)繼續(xù)降息。

不過(guò)，近期市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)與愈發(fā)動(dòng)蕩的地緣局勢(shì)形成鮮明反差。在美國(guó)采取軍事行動(dòng)拘押委內(nèi)瑞拉領(lǐng)導(dǎo)人之后，特朗普政府又放話“必須拿下格陵蘭島”，甚至不排除動(dòng)用軍事手段。

投資者認(rèn)為，強(qiáng)勁的企業(yè)盈利前景、逐步寬松的貨幣政策以及即將推出的財(cái)政刺激，共同構(gòu)成了支撐這輪牛市的核心基礎(chǔ)。

道富環(huán)球策略師Michael Arone表示：“從整體來(lái)看，今年市場(chǎng)的基礎(chǔ)依然穩(wěn)固。但隨著1月展開(kāi)，市場(chǎng)或許低估了一些即將發(fā)生、可能顯著推高波動(dòng)率的事件。當(dāng)前的市場(chǎng)氣氛，顯得有些過(guò)于平靜。”

盡管地緣政治事件提升了黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力，但股市整體上仍對(duì)相關(guān)不確定性近乎“免疫”。華爾街恐慌指標(biāo)VIX周五仍徘徊在接近2025年低位的水平。

下周大型銀行將率先發(fā)布四季報(bào)，盈利增長(zhǎng)是多頭核心信仰。根據(jù)LSEG數(shù)據(jù)，分析師預(yù)計(jì)，標(biāo)普500成分股公司2025年整體盈利增長(zhǎng)約13%，并預(yù)計(jì)2026年盈利增速將進(jìn)一步提升至15%以上。

美國(guó)最大銀行摩根大通將于下周二公布財(cái)報(bào)，花旗集團(tuán)、美國(guó)銀行以及高盛等金融巨頭也將陸續(xù)披露業(yè)績(jī)。分析師預(yù)計(jì)，金融板塊第四季度盈利同比增長(zhǎng)約7%。

Natixis Investment Managers投資組合經(jīng)理Jack Janasiewicz表示，他將重點(diǎn)關(guān)注銀行財(cái)報(bào)中反映消費(fèi)者健康狀況的指標(biāo)，例如信用卡違約率，因?yàn)橄M(fèi)支出占美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的三分之二以上。“銀行會(huì)傳遞出非常重要的信息，因?yàn)樗鼈冋幵诮?jīng)濟(jì)活動(dòng)的第一線?！?/p>

由于去年底持續(xù)43天的政府停擺推遲或取消了多項(xiàng)關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布，投資者一直難以全面評(píng)估美國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀。隨著數(shù)據(jù)發(fā)布逐步恢復(fù)正常，市場(chǎng)對(duì)最新數(shù)據(jù)的敏感度也隨之上升。

這使得下周二公布的12月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)顯得尤為關(guān)鍵，該數(shù)據(jù)將是1月底美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議前最重要的通脹參考指標(biāo)，投資者將借此進(jìn)一步評(píng)估美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)降息的時(shí)間點(diǎn)和幅度。

下周三公布的11月PPI數(shù)據(jù)將為觀察上游通脹壓力提供線索；同日公布的11月零售銷售數(shù)據(jù)，則將反映消費(fèi)者支出的韌性。

地緣政治方面，伊朗局勢(shì)也受到各方高度關(guān)注。此前，伊朗最高領(lǐng)袖哈梅內(nèi)伊指出，目前伊朗發(fā)生的一些騷亂活動(dòng)，是美國(guó)的陰謀，伊朗不會(huì)在受到美以指使的暴徒面前退縮。

據(jù)央視新聞報(bào)道，伊朗軍隊(duì)在當(dāng)?shù)貢r(shí)間周六發(fā)表聲明說(shuō)，除了緊盯敵人在地區(qū)的所有動(dòng)向外，軍隊(duì)將盡全力維護(hù)伊朗國(guó)家利益，保護(hù)伊朗各地的戰(zhàn)略資產(chǎn)以及公共設(shè)施，以對(duì)抗敵人的陰謀活動(dòng)。

另有媒體報(bào)道，特朗普政府官員已就必要情況下如何對(duì)伊朗發(fā)起軍事打擊舉行了初步磋商。美方相關(guān)討論屬于常規(guī)規(guī)劃范疇，目前并無(wú)跡象表明美國(guó)即將對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)襲擊。 美方提出的方案中包含一項(xiàng)內(nèi)容，即對(duì)伊朗多處軍事目標(biāo)發(fā)動(dòng)大規(guī)模空襲。

下周重要事件概覽：

周一（1月12日）：瑞士12月消費(fèi)者信心指數(shù)、歐元區(qū)1月Sentix投資者信心指數(shù)、日本股市休市一日

周二（1月13日）：美國(guó)至1月12日10年期國(guó)債競(jìng)拍、日本11月貿(mào)易帳、美國(guó)12月NFIB小型企業(yè)信心指數(shù)、美國(guó)12月未季調(diào)CPI年率、美國(guó)12月季調(diào)后CPI月率、美國(guó)12月季調(diào)后核心CPI月率、美國(guó)10月新屋銷售總數(shù)年化、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯發(fā)表講話、圣路易聯(lián)儲(chǔ)主席穆薩萊姆發(fā)表講話

周三（1月14日）：美國(guó)至1月9日當(dāng)周API原油庫(kù)存、美國(guó)11月零售銷售月率、美國(guó)11月PPI年率、美國(guó)第三季度經(jīng)常帳、美國(guó)12月成屋銷售總數(shù)年化、美國(guó)至1月9日當(dāng)周EIA原油庫(kù)存、中國(guó)12月貿(mào)易帳、費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席保爾森就經(jīng)濟(jì)前景發(fā)表講話、美聯(lián)儲(chǔ)理事米蘭在雅典發(fā)表講話、歐佩克公布月度原油市場(chǎng)報(bào)告

周四（1月15日）：英國(guó)11月三個(gè)月GDP月率、英國(guó)11月季調(diào)后商品貿(mào)易帳、德國(guó)2025年全年GDP增速、歐元區(qū)11月季調(diào)后貿(mào)易帳、美國(guó)至1月10日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)、美國(guó)至1月9日當(dāng)周EIA天然氣庫(kù)存、韓國(guó)央行公布利率決議、美聯(lián)儲(chǔ)公布經(jīng)濟(jì)狀況褐皮書、明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡什卡利發(fā)表講話、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯在一場(chǎng)活動(dòng)上致開(kāi)幕詞

周五（1月16日）： 德國(guó)12月CPI月率終值、美國(guó)12月工業(yè)產(chǎn)出月率、美國(guó)1月NAHB房產(chǎn)市場(chǎng)指數(shù)