財聯(lián)社1月18日訊（記者 劉夢然 梁祥才）核聚變產(chǎn)業(yè)正加速從實驗室研發(fā)向工程驗證階段轉(zhuǎn)型，規(guī)?；虡I(yè)應(yīng)用曙光初現(xiàn)。近日，在安徽合肥召開的2026核聚變能科技與產(chǎn)業(yè)大會上，多位院士專家分享了核聚變研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化最新進(jìn)展。

財聯(lián)社記者從業(yè)內(nèi)獲悉，當(dāng)前核聚變產(chǎn)業(yè)正加速從實驗室研發(fā)向工程驗證階段轉(zhuǎn)型，規(guī)模化商業(yè)應(yīng)用曙光初現(xiàn)。根據(jù)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計，當(dāng)前已公布的多個核聚變項目的資本開支已近2000億元，未來隨著實現(xiàn)商業(yè)堆的進(jìn)程提速，可控核聚變市場空間將持續(xù)擴(kuò)容。

業(yè)界預(yù)計，未來五年內(nèi)，隨著國內(nèi)外多個大型聚變項目進(jìn)入工程實施與設(shè)備招標(biāo)周期，產(chǎn)業(yè)鏈將迎來實質(zhì)性訂單轉(zhuǎn)化機(jī)遇。隨著高性能磁體、耐輻照材料等關(guān)鍵環(huán)節(jié)取得突破，以及超千億資本陸續(xù)入場，核聚變產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程正加速推進(jìn)。

核聚變產(chǎn)業(yè)從實驗室向工程驗證轉(zhuǎn)型

掌握核聚變能源主導(dǎo)權(quán)，是確保國家未來能源自主、搶占全球零碳經(jīng)濟(jì)制高點(diǎn)、避免在新一輪能源革命中受制于人的戰(zhàn)略必需。因此，加速建設(shè)“聚變強(qiáng)國”不僅關(guān)乎能源安全與低碳轉(zhuǎn)型，更是國家科技實力與未來產(chǎn)業(yè)競爭力的集中體現(xiàn)。

據(jù)主辦方消息，1月16日至17日在安徽合肥召開的“2026核聚變能科技與產(chǎn)業(yè)大會”吸引了來自高等院校、科研機(jī)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)、融資平臺的1500余位專業(yè)嘉賓參會。大會現(xiàn)場發(fā)布了2025年度合肥聚變十大創(chuàng)新成果、合肥未來聚變能源創(chuàng)投基金、聚變科創(chuàng)示范區(qū)概念規(guī)劃等。

其中，十大創(chuàng)新成果涵蓋高性能磁體、耐輻照材料、高功率加熱等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，多項成果已進(jìn)入工程樣機(jī)或初步應(yīng)用階段。

多位參會專家代表提出，當(dāng)前核聚變能正處于從“科學(xué)”轉(zhuǎn)向“能源”的歷史轉(zhuǎn)折點(diǎn)，國際競爭與合作并存，AI技術(shù)的賦能不斷推動核聚變能開發(fā)應(yīng)用進(jìn)程，核聚變能發(fā)展進(jìn)入加速時期。

核聚變技術(shù)憑借其極高的能量密度，有望大幅緩解未來電力短缺問題；同時，作為一種接近零排放的清潔能源，它也被視為實現(xiàn)碳中和、構(gòu)建新型能源體系的關(guān)鍵路徑之一。

不過，要讓核聚變發(fā)電走進(jìn)現(xiàn)實，科學(xué)家們要過幾道難關(guān)：首先得讓“燃料”（等離子體）持續(xù)“燃燒”足夠久；還要能自己“生產(chǎn)”維持反應(yīng)所需的原料氚；更要想辦法把反應(yīng)產(chǎn)生的能量高效地“取出來”變成電；最后，還要確保未來的示范堆和商業(yè)堆足夠安全、穩(wěn)定又省錢。

開幕式上，多位院士就核聚變相關(guān)技術(shù)進(jìn)展作出主旨報告。財聯(lián)社記者在展區(qū)看到，隨著核聚變技術(shù)從實驗走向工程化，越來越多的企業(yè)正積極投入這一未來能源賽道，包括在材料、裝備、系統(tǒng)集成等環(huán)節(jié)的布局與突破，共同推動產(chǎn)學(xué)研協(xié)同與產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)建。

蘭州蘭石換熱設(shè)備有限責(zé)任公司業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人也在會上表示，集團(tuán)正以“裝備筑基，聚核未來”為方向，將關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)與工程化應(yīng)用納入集團(tuán)“十五五”規(guī)劃，并從三方面推進(jìn)合作：一是探索成立裝備研制新公司，深化產(chǎn)業(yè)協(xié)同；二是攻關(guān)CFEDR用高性能材料；三是推動聚變裝備迭代，包括新型換熱裝備、低溫?fù)Q熱設(shè)備、托卡馬克部件優(yōu)化等。

大會期間，還包括多個重點(diǎn)項目簽約，如安泰科技（000969.SZ）與合肥綜合性國家科學(xué)中心能源研究院舉行先進(jìn)偏濾器聯(lián)合實驗室正式成立簽約儀式及BEST偏濾器靶板重大采購項目等，合力推動我國可控核聚變能源工程化應(yīng)用。

預(yù)計未來五年內(nèi)能夠?qū)崿F(xiàn)規(guī)模化訂單轉(zhuǎn)化

根據(jù)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計，截至2025年底，全球核聚變領(lǐng)域近十年總?cè)谫Y規(guī)模約90億美元，其中近90%來自民營資本。尤其在北美地區(qū)，民間資本是絕對主力。中國市場則呈現(xiàn)多元化特征：針對大型國家科研項目，仍以政府投入為主；而對于更小型化、靈活的裝置路線（如Z箍縮、場反位形等），民間資本參與度正不斷提高。

國泰海通研究所電力新能源首席分析師徐強(qiáng)在會上分析認(rèn)為，2025年二級市場對核聚變的關(guān)注度顯著提升，多只高端制造、核聚變主題ETF相繼成立，帶來約700億元的新增資金，推動了相關(guān)板塊上漲。

從投資角度看，他認(rèn)為其主線應(yīng)沿著聚變裝置的成本拆分展開，重點(diǎn)關(guān)注磁體系統(tǒng)、真空室結(jié)構(gòu)件、第一壁/偏濾器、電源系統(tǒng)、加熱系統(tǒng)等核心部件與子系統(tǒng)供應(yīng)商。這些環(huán)節(jié)的上市公司，其業(yè)績彈性與未來招標(biāo)進(jìn)度緊密相關(guān)。

根據(jù)國泰海通研報統(tǒng)計，當(dāng)前已公布的相關(guān)商業(yè)化聚變項目的資本開支已近2000億元，未來隨著實現(xiàn)商業(yè)堆的進(jìn)程提速，可控核聚變市場空間將持續(xù)擴(kuò)容。

他表示，二級市場資金流動性好，更關(guān)注中短期能夠轉(zhuǎn)化為訂單和利潤的環(huán)節(jié)，不應(yīng)簡單將“核聚變”作為炒作主題，而應(yīng)聚焦于那些在未來5年能切實受益于項目開工、獲得真金白銀訂單的公司。

他認(rèn)為，未來五年（這些投資）能夠?qū)崿F(xiàn)訂單轉(zhuǎn)化、有“真金白銀”的利潤兌現(xiàn)是二級市場估值投資的底層邏輯和核心機(jī)會。

據(jù)專家介紹，當(dāng)前可控核聚變上游材料生產(chǎn)及供應(yīng)包括碳素、金屬及非金屬材料等；中游設(shè)備制造包括產(chǎn)品加工、輔助系統(tǒng)、電源系統(tǒng)、微波加熱、裝置診斷、燃料注入和氚循環(huán)等；下游建設(shè)運(yùn)營包括聚變電站設(shè)計、土建安裝調(diào)試、電站運(yùn)營等。

在投資標(biāo)的的選擇上，徐強(qiáng)認(rèn)為，市場同樣愿意交易有核心卡位優(yōu)勢的標(biāo)的，分為技術(shù)卡位以及產(chǎn)業(yè)鏈卡位。核心技術(shù)壁壘的環(huán)節(jié)包括超導(dǎo)帶材/線材、超導(dǎo)磁體、包層系統(tǒng)、電源、低溫等，相關(guān)標(biāo)的均有較大交易價值。同時，目前國內(nèi)的核聚變以中科院和中核兩個單位的項目為主，兩條主線上的核心標(biāo)的將更受市場青睞。