《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》2月8日訊（記者 吳旭光） 國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展正在提速。

其中，今年2月，昂際航電與中國(guó)商飛在新加坡航展期間正式簽署《C929項(xiàng)目航電核心處理系統(tǒng)合作意向書》，標(biāo)志著國(guó)產(chǎn)寬體客機(jī)“大腦”供應(yīng)商正式確定。

更早前，今年1月有市場(chǎng)消息顯示，中國(guó)商飛計(jì)劃適度提高C919窄體客機(jī)產(chǎn)量與交付量，年度交付目標(biāo)不低于28架。

另?yè)?jù)星礦數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，近半年來(lái)，大飛機(jī)概念指數(shù)已累計(jì)上漲超五成。

▍航電系統(tǒng)、機(jī)體結(jié)構(gòu)、航空材料等環(huán)節(jié)企業(yè)加速布局

目前，A股市場(chǎng)“大飛機(jī)”概念上市公司已達(dá)上百家，覆蓋航電系統(tǒng)、航空發(fā)動(dòng)機(jī)、機(jī)體結(jié)構(gòu)、機(jī)載機(jī)電、航空材料等環(huán)節(jié)。

與C919相比，國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)C929國(guó)產(chǎn)化水平顯著提升，項(xiàng)目明確設(shè)定90%國(guó)產(chǎn)化率目標(biāo)。今年2月3日新加坡航展首日，昂際航電與中國(guó)商飛正式簽署《C929項(xiàng)目航電核心處理系統(tǒng)合作意向書》，標(biāo)志著昂際航電將為C929提供新一代自主研發(fā)的核心航電處理系統(tǒng)。

作為飛機(jī)的“大腦和中樞神經(jīng)系統(tǒng)”，航電系統(tǒng)承擔(dān)飛行控制、導(dǎo)航、通信及數(shù)據(jù)處理等核心功能，地位至關(guān)重要。

據(jù)悉，中航機(jī)載作為昂際航電中方股東中航工業(yè)旗下核心機(jī)載平臺(tái)，有望承擔(dān)C929航電系統(tǒng)集成及核心軟硬件開發(fā)相關(guān)任務(wù)，是項(xiàng)目直接受益標(biāo)的。

針對(duì)中航機(jī)載是否參與C929大飛機(jī)航電系統(tǒng)開發(fā)，2月6日，該公司董秘辦人士回應(yīng)稱，中航機(jī)載確實(shí)已參與C929大飛機(jī)相關(guān)業(yè)務(wù)及配套工作；該公司業(yè)務(wù)涵蓋軍用航空、民用航空領(lǐng)域的航電系統(tǒng)、飛控系統(tǒng)，同時(shí)也涉及機(jī)電系統(tǒng)的研發(fā)與生產(chǎn)。后續(xù)還會(huì)在商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)、芯片設(shè)計(jì)等方向進(jìn)行布局。

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者注意到，紫江企業(yè)參股昂際航電，間接受益于航電核心處理系統(tǒng)項(xiàng)目紅利。

紫江企業(yè)董秘辦人士表示，該公司對(duì)昂際航電的投資僅為股權(quán)投資，不介入其經(jīng)營(yíng)、產(chǎn)品研發(fā)等環(huán)節(jié)?！澳壳霸撏顿Y體現(xiàn)在公司資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)項(xiàng)中，利潤(rùn)表暫不反映；只有當(dāng)我們處置這部分股權(quán)時(shí)，才會(huì)計(jì)入利潤(rùn)?！?/p>

從整體產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)來(lái)看，大飛機(jī)主要涵蓋設(shè)計(jì)研發(fā)、制造裝配、運(yùn)營(yíng)維護(hù)及下游需求四大環(huán)節(jié)，其中飛機(jī)制造與裝配是產(chǎn)業(yè)鏈的核心承載環(huán)節(jié)。

在國(guó)內(nèi)配套企業(yè)中，中航西飛是具備較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的核心參與者之一。

作為國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)項(xiàng)目核心供應(yīng)商，中航西飛持續(xù)深化航空結(jié)構(gòu)件制造領(lǐng)域布局。據(jù)最新披露信息，該公司已進(jìn)入C929項(xiàng)目初選供應(yīng)商名單。今年2月6日，中航西飛董秘辦人士證實(shí)了這一說(shuō)法。其表示，公司是C929飛機(jī)后機(jī)身前段、縫翼、副翼、小翼初選供應(yīng)商。

航材股份主要從事航空、航天用部件及材料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。航材股份董秘辦人士表示，公司產(chǎn)品在C929項(xiàng)目上目前仍處于驗(yàn)證階段，尚未正式交付，其應(yīng)用場(chǎng)景與C919相近，但整機(jī)尺寸更大、系統(tǒng)配置更復(fù)雜。

“參考公司當(dāng)前在C919飛機(jī)已進(jìn)入實(shí)際應(yīng)用階段的產(chǎn)品布局情況來(lái)看，包括：高溫合金母合金等用于發(fā)動(dòng)機(jī)葉片等關(guān)鍵部件；鈦合金應(yīng)用于中介機(jī)匣，此外還有橡膠產(chǎn)品、前風(fēng)擋透明件及整體油箱密封劑等非金屬材料?！焙讲墓煞莘矫姹硎?，公司在C929項(xiàng)目上配套產(chǎn)品的整體價(jià)值量預(yù)計(jì)將高于C919，目前具體數(shù)值仍在測(cè)算過(guò)程中，暫無(wú)法提供準(zhǔn)確數(shù)據(jù)。

公開信息顯示，C929飛機(jī)先進(jìn)復(fù)合材料占比將提升至50%以上，以進(jìn)一步減輕結(jié)構(gòu)重量。

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者了解到，國(guó)內(nèi)碳纖維行業(yè)的龍頭企業(yè)中復(fù)神鷹也參與了C929項(xiàng)目研發(fā)。2月6日，中復(fù)神鷹證券部工作人員表示，目前針對(duì)C929項(xiàng)目，主要涉及公司T800級(jí)及以上碳纖維材料研發(fā)，“目前處于驗(yàn)證階段，還不能直接使用。”

但同樣需要看到的是，C929仍面臨技術(shù)攻關(guān)難度較大、適航認(rèn)證周期較長(zhǎng)、國(guó)際供應(yīng)鏈協(xié)同存在不確定性等挑戰(zhàn)，產(chǎn)業(yè)鏈公司依托C929相關(guān)部件配套所能打開的增長(zhǎng)空間，仍需結(jié)合項(xiàng)目推進(jìn)節(jié)奏進(jìn)一步觀察。

▍市場(chǎng)需求、產(chǎn)業(yè)政策等助推行業(yè)發(fā)展

隨著核心系統(tǒng)逐步落地、產(chǎn)業(yè)鏈配套持續(xù)推進(jìn)，國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)的長(zhǎng)期成長(zhǎng)邏輯，正與行業(yè)需求復(fù)蘇、政策頂層設(shè)計(jì)同頻共振。

國(guó)際航空運(yùn)輸協(xié)會(huì)（IATA）預(yù)計(jì)，2026年全球旅客運(yùn)輸量將達(dá)到52億人次，較2025年的49.8億人次增長(zhǎng)4.4%，首次突破50億人次大關(guān)，創(chuàng)下歷史新高。

根據(jù)《新時(shí)代新征程譜寫交通強(qiáng)國(guó)建設(shè)民航新篇章行動(dòng)綱要》規(guī)劃，到2035年我國(guó)將建成航空運(yùn)輸強(qiáng)國(guó)，核心技術(shù)裝備基本實(shí)現(xiàn)自主可控，國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)實(shí)現(xiàn)規(guī)?；\(yùn)營(yíng)。

在政策、需求、技術(shù)多重驅(qū)動(dòng)下，A股大飛機(jī)板塊成長(zhǎng)空間進(jìn)一步打開。

華創(chuàng)證券研報(bào)顯示，我國(guó)商用航空發(fā)動(dòng)機(jī)市場(chǎng)潛力巨大，測(cè)算未來(lái)20年，中國(guó)商用航空發(fā)動(dòng)機(jī)整體市場(chǎng)規(guī)模將超2.6萬(wàn)億元，簡(jiǎn)單年化約1300億元；售后市場(chǎng)規(guī)模同樣可觀，預(yù)計(jì)年均約千億元；兩者合計(jì)年均市場(chǎng)空間可達(dá)2400億元。

不過(guò)，與資本市場(chǎng)的熱情高漲相比，產(chǎn)業(yè)界似乎更為“冷靜”。

“現(xiàn)階段，大飛機(jī)概念股現(xiàn)階段看更多是資金的熱點(diǎn)輪動(dòng)，要形成真正的產(chǎn)業(yè)拉動(dòng)還需要更多時(shí)間和過(guò)程。”有產(chǎn)業(yè)鏈公司人士對(duì)《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者表示。

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者注意到，按照中國(guó)商飛此前規(guī)劃的時(shí)間表，C929飛機(jī)預(yù)計(jì)將在2030年實(shí)現(xiàn)首飛，并在2035年投入商業(yè)運(yùn)營(yíng)，這也就意味著，機(jī)型從全面研制階段轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)化、規(guī)?；\(yùn)營(yíng)，仍需一定時(shí)間周期。

部分產(chǎn)業(yè)鏈上市公司曾發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示。

例如，大飛機(jī)概念股航發(fā)科技今年以來(lái)累計(jì)漲幅為43.64%，針對(duì)股價(jià)波動(dòng)，該公司于1月21日發(fā)布股票交易異常公告稱，公司基本面未發(fā)生重大變化，存在市場(chǎng)情緒過(guò)熱、非理性炒作風(fēng)險(xiǎn)，目前股價(jià)已處于近五年歷史最高點(diǎn)，存在股價(jià)短期快速回落風(fēng)險(xiǎn)。