財聯(lián)社2月10日訊（編輯 瀟湘）作為巨額債務(wù)發(fā)行計劃的一部分，谷歌母公司Alphabet已計劃發(fā)行一種極其罕見的百年期債券，這也是自20世紀90年代末以來，全球科技公司首次標售此類超長期債務(wù)。

據(jù)知情人士透露，這筆100年期債券將以英鎊計價，此外還有其他四個期限的債券也將采用該貨幣計價。該人士補充稱，此次交易是Alphabet首次發(fā)行英鎊債券，最早可能于周二定價。

根據(jù)業(yè)內(nèi)匯編的數(shù)據(jù)顯示，這是自1997年摩托羅拉發(fā)行此類債券以來，科技公司首次發(fā)行如此超長期限的債券。

目前，百年期債券市場主要由政府和大學(xué)等機構(gòu)主導(dǎo)。而對企業(yè)而言，潛在收購、商業(yè)模式過時及技術(shù)淘汰風(fēng)險使此類交易極為罕見。然而，鑒于目前全球科技企業(yè)為保持人工智能能力建設(shè)領(lǐng)先地位所需巨額融資，就連這類極罕見的交易也正卷土重來。

KBRA歐洲宏觀策略師Gordon Kerr表示：“他們(谷歌)希望挖掘從結(jié)構(gòu)化金融投資者到超長期投資者的每一種潛在投資者?！彼赋觯倌昶趥闹饕I家將是保險公司和養(yǎng)老基金，而且“承銷這筆交易的人，到償還債務(wù)時可能已經(jīng)不在了?！?/p>

為何百年債券選中英鎊發(fā)行？

目前，英國養(yǎng)老基金和保險公司的強勁需求，正使英鎊市場成為發(fā)行人尋求長期融資的首選場所。

不過，根據(jù)業(yè)內(nèi)統(tǒng)計，除政府發(fā)行人外，此前還僅有法國電力公司、牛津大學(xué)（University of Oxford）和慈善基金會惠康信托(Wellcome Trust Ltd)在英鎊市場發(fā)行過100年期債券。

上述所有這些債券均在2021年發(fā)行。根據(jù)行業(yè)指數(shù)，那一年英鎊高評級債券的收益率創(chuàng)下了歷史最低水平。由于這些債券具有極長的“久期”，所有在這些債券當前的價格均遠低于面值。

根據(jù)業(yè)內(nèi)匯編的數(shù)據(jù)，在上述三筆交易中，票息最低的惠康信托債券目前的交易價格為每1英鎊面值兌44.6便士。

同時，并非所有超長期債券都能存續(xù)。例如，陷入困境的零售商J.C. Penney公司于2020年申請破產(chǎn)，距其發(fā)行百年債券僅過去23年。

對企業(yè)而言，潛在收購、商業(yè)模式過時及技術(shù)淘汰風(fēng)險使此類交易極為罕見。事實上，即便此前在1997年最后發(fā)行百年債券的科技公司——摩托羅拉，那一年幾乎也是其作為行業(yè)霸主的“最后榮光”。

1997年初，摩托羅拉是美國市值和收入均排名前25的公司。此后，這種情況再也沒有出現(xiàn)過。1997年，摩托羅拉公司品牌在美國排名第一，超過了微軟。但到了1998年，摩托羅拉在手機領(lǐng)域已被諾基亞超越，而在iPhone問世后，連諾基亞也迅速淡出了消費者的視野。如今，摩托羅拉的市值排名第232位，年銷售額僅約110億美元。

無論如何，百年期債券發(fā)行仍將是罕見之舉。KBRA分析師Kerr表示，“很難斷言此類債券是否會成為常態(tài)，即便在國債市場也并不常見?！?/strong>