財(cái)聯(lián)社2月10日訊（記者 沈嬌嬌 實(shí)習(xí)記者 林嘉豪）近日，壹網(wǎng)壹創(chuàng)（300792.SZ）宣布擬收購(gòu)一家以AI算法為核心的全域智能營(yíng)銷服務(wù)商，進(jìn)一步布局AI智能營(yíng)銷。

壹網(wǎng)壹創(chuàng)表示，本次外延式收購(gòu)可以為公司廣告投放垂直領(lǐng)域的專業(yè)服務(wù)能力實(shí)現(xiàn)賦能與升級(jí)。

事實(shí)上，近年來(lái)，隨著媒介環(huán)境的變化、傳統(tǒng)電商平臺(tái)流量紅利消退，電商代運(yùn)營(yíng)公司的傳統(tǒng)核心業(yè)務(wù)——代運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)面臨空前沖擊，多家上市公司都在積極轉(zhuǎn)型，尋求第二增長(zhǎng)曲線。

壹網(wǎng)壹創(chuàng)、凱淳股份（301001.SZ）選擇布局AI行業(yè)，而麗人麗妝（605136.SH）、青木科技（311110.SZ）、若羽臣（003010.SZ）則選擇在自有品牌上發(fā)力。從2025年業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，各家公司的業(yè)績(jī)走向分化，有的在尋覓第二增長(zhǎng)曲線的過(guò)程中初見(jiàn)成效，而有的公司則仍處于業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的陣痛中。

布局AI：壹網(wǎng)壹創(chuàng)增效盈利 凱淳股份投入承壓

目前，壹網(wǎng)壹創(chuàng)在AI領(lǐng)域的布局已經(jīng)進(jìn)入商業(yè)化提效階段，而凱淳股份在AI領(lǐng)域的戰(zhàn)略性研發(fā)支出尚未產(chǎn)生回報(bào)。

業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，壹網(wǎng)壹創(chuàng)持續(xù)推進(jìn)AI電商戰(zhàn)略，并且驅(qū)動(dòng)了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。預(yù)計(jì)2025年凈利潤(rùn)為0.92億元至1.20億元，同比增長(zhǎng)21.10%至57.32%。公司指出，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要得益于技術(shù)驅(qū)動(dòng)的效率提升，通過(guò)AI agent應(yīng)用強(qiáng)化運(yùn)營(yíng)效能，并與阿里等平臺(tái)協(xié)同拓展垂類應(yīng)用場(chǎng)景，推動(dòng)品牌線上管理服務(wù)收入增長(zhǎng)。同時(shí)，壹網(wǎng)壹創(chuàng)也在今年1月9日的投資者關(guān)系活動(dòng)中表示，預(yù)計(jì)2026年AI垂類應(yīng)用收入規(guī)模和客戶數(shù)量較2025年會(huì)有較大增長(zhǎng)。

同樣在進(jìn)行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的凱淳股份則預(yù)計(jì)虧損，并且將虧損歸因于戰(zhàn)略投入，疊加存貨減值的影響。凱淳股份表示“AI+電商”戰(zhàn)略性投入導(dǎo)致利潤(rùn)承壓，2025年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為-1400萬(wàn)元至-900萬(wàn)元，業(yè)績(jī)由盈轉(zhuǎn)虧。公司持續(xù)加大“AI+電商”融合領(lǐng)域的研發(fā)投入并加強(qiáng)與阿里在AI數(shù)據(jù)分析方面的合作。

一位AI營(yíng)銷行業(yè)從業(yè)者告訴財(cái)聯(lián)社記者，由于國(guó)內(nèi)大模型玩家和電商巨頭重合度高，電商代運(yùn)營(yíng)公司又與頭部電商平臺(tái)積累了長(zhǎng)期合作經(jīng)驗(yàn)、以及對(duì)于消費(fèi)者需求的洞察，因此在布局AI電商方面具有一定的優(yōu)勢(shì)。

孵化自有品牌：若羽臣、青木科技高增 麗人麗妝陷虧損

若羽臣、青木科技、麗人麗妝則積極布局自有品牌，轉(zhuǎn)型持有品牌資產(chǎn)，增強(qiáng)業(yè)務(wù)的穩(wěn)定性以及增長(zhǎng)的可持續(xù)性。

從業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，若羽臣預(yù)計(jì)2025年凈利潤(rùn)1.76億元至2億元，同比增長(zhǎng)66.6%至89.3%。業(yè)績(jī)高增主要源于自有品牌業(yè)務(wù)強(qiáng)勁驅(qū)動(dòng)，自有品牌“綻家”的新品香氛洗衣液上市后實(shí)現(xiàn)銷售爆發(fā)，另一自有品牌“斐萃”收入高速增長(zhǎng)。

青木科技在自有品牌孵化方面同樣頗具成效。預(yù)計(jì)2025年凈利潤(rùn)1.18億元至1.36億元，同比增長(zhǎng)30%至50%。公司表示，業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長(zhǎng)主要來(lái)自電商代運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。同時(shí)強(qiáng)調(diào)了品牌孵化與管理業(yè)務(wù)為公司帶來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

麗人麗妝則因自有品牌業(yè)務(wù)投入導(dǎo)致虧損延續(xù)，2025年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為-7900萬(wàn)元至-6320萬(wàn)元。公司在業(yè)績(jī)預(yù)告中表示，虧損主要系自有品牌處于產(chǎn)品創(chuàng)新及經(jīng)營(yíng)推廣期，研發(fā)及營(yíng)銷推廣持續(xù)投入，未產(chǎn)生相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)效益，自有品牌店鋪經(jīng)營(yíng)虧損。

值得注意的是，雖然麗人麗妝2014年就開(kāi)始嘗試自有品牌孵化，但根據(jù)2025年三季報(bào)，其自有品牌與總代業(yè)務(wù)合計(jì)占營(yíng)收的比例僅接近15%，與同樣布局自有品牌的若羽臣和青木科技相比仍有一定差距。

總體上看，面對(duì)電商行業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，當(dāng)前代運(yùn)營(yíng)公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型主要聚焦于AI布局和自有品牌孵化兩個(gè)增長(zhǎng)點(diǎn)。但兩者均處于初期階段，仍需持續(xù)投入。國(guó)金證券研報(bào)指出，當(dāng)前“AI+電商”應(yīng)用效果初步顯現(xiàn)，若后續(xù)因短期效果擾動(dòng)導(dǎo)致回報(bào)率下降，或影響企業(yè)端研發(fā)投入決策。海通國(guó)際研報(bào)則表示，若品牌孵化不能實(shí)現(xiàn)一定的銷售增長(zhǎng)，則可能因前期投入較大而影響公司整體盈利。