財聯(lián)社2月12日訊（編輯 胡家榮）今日港股市場整體走弱，三大指數(shù)同步調(diào)整。截至收盤，恒生指數(shù)跌0.86%，報27032.54點；科技指數(shù)跌1.65%，報5408.98點；國企指數(shù)跌1%，報9175.18點。

注：恒生指數(shù)的表現(xiàn)

注：恒生科技指數(shù)的表現(xiàn)

為何港股市場持續(xù)調(diào)整？

近日港股市場表現(xiàn)較弱，中金公司指出主要受到受三重因素影響。

首先是全球流動性預期收緊沖擊風險偏好。特朗普提名立場偏鷹派的沃什出任美聯(lián)儲主席，其明確支持縮表的政策傾向引發(fā)市場對全球流動性邊際收緊的擔憂。該預期迅速傳導至對流動性高度敏感的資產(chǎn)類別，恒生科技指數(shù)、納斯達克指數(shù)及比特幣價格同步走弱，驗證了流動性邏輯的跨市場聯(lián)動效應。

其次是板塊敘事邏輯重構(gòu)與內(nèi)外部擾動交織。外部層面，美股財報季中投資者對科技巨頭AI資本開支的可持續(xù)性產(chǎn)生分歧，“投入越大、回報越高”的線性敘事遭遇質(zhì)疑，市場開始關注資本開支激增對現(xiàn)金流與投資回報率的潛在侵蝕。

內(nèi)部層面，騰訊因AI投入節(jié)奏相對審慎被部分資金解讀為戰(zhàn)略窗口風險；互聯(lián)網(wǎng)服務增值稅調(diào)整傳聞擾動情緒；春節(jié)紅包營銷活動也被質(zhì)疑反映短期KPI導向，引發(fā)對核心AI能力建設與長期盈利質(zhì)量的擔憂。疊加貴金屬市場波動壓制全球風險偏好，多重因素共振加劇港股波動。

最后是宏觀基本面修復動能仍顯不足。恒生指數(shù)相對滬深300的收益表現(xiàn)與中國制造業(yè)PMI走勢高度正相關。1月制造業(yè)PMI為49.3，環(huán)比下降0.8個百分點，低于市場預期。政策層面更側(cè)重結(jié)構(gòu)優(yōu)化與執(zhí)行效率，總量刺激意愿有限：12月新增社融同比少增6460億元，廣義財政支出同比下降0.7%，信貸與財政支持力度弱于去年同期，進一步削弱港股基本面支撐邏輯。

今日市場

今日港股市場呈現(xiàn)明顯結(jié)構(gòu)性特征：高端制造與算力產(chǎn)業(yè)鏈相關個股逆勢上揚，而影視、消費及加密貨幣等個股則顯著回調(diào)。

部分公司宣布漲價 智譜漲幅居前

截至收盤，智譜(02513.HK)漲28.68%、MINIMAX-WP(00100.HK)漲14.62%、五一視界(06651.HK)漲14.61%。

消息方面，智譜發(fā)布GLM Coding Plan 價格調(diào)整函稱，近期，GLM Coding Plan市場需求持續(xù)強勁增長，用戶規(guī)模與調(diào)用量快速提升?；趯嶋H使用情況與資源投入變化，公司決定對GLM Coding Plan套餐價格體系進行結(jié)構(gòu)性調(diào)整。調(diào)整內(nèi)容如下：取消首購優(yōu)惠，保留按季按年訂閱優(yōu)惠；套餐價格進行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，整體漲幅自30%起；已訂閱用戶價格保持不變。生效時間為2026年2月12日。

半導體股持續(xù)走強 天數(shù)智芯漲超20%

截至收盤，天數(shù)智芯(09903.HK)漲21.45%、兆易創(chuàng)新(03986.HK)漲20.95%、英諾賽科(02577.HK)漲4.41%。

消息面上，2月12日，智譜 AI 新一代旗艦大模型GLM-5正式發(fā)布。天數(shù)智芯表示，其依托全棧自研算力技術體系完成與GLM-5的全鏈路深度適配，實現(xiàn)“發(fā)布即兼容、適配即可用”的突破。值得關注的是，除智譜外，多家科技大廠近期密集升級新模型，阿里千問新一代旗艦AI模型Qwen 3.5計劃在春節(jié)期間發(fā)布；DeepSeek在時隔一年后，也計劃于同期推出其新一代大模型。

華創(chuàng)證券指，當前主流的AI計算加速芯片主要有四種技術架構(gòu)，相較于ASIC和FPGA，GPU在通用計算性能和開發(fā)友好性上更具優(yōu)勢，也比仍處探索階段的NPU更為成熟，因而成為大模型訓練和推理的主力。

AI需求旺盛持續(xù)旺盛 長飛光纖光纜漲超12%

截至收盤，長飛光纖光纜(06869.HK)漲12.09%、匯聚科技(01729.HK)漲7.71%。

消息面上，市場曾傳海外CSP客戶繞過光模塊廠直采上游芯片，中際旭創(chuàng)已澄清“不存在繞過中間層轉(zhuǎn)單情形”。中信建投研報指出，北美四大CSP廠商2025年Q4資本開支保持強勁，2026年指引超預期，“AI需求旺盛、算力供應緊張”成共識，算力基礎設施建設適度超前符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律，海外AI算力鏈景氣度持續(xù)驗證。

電力設備股熱度居高不下 哈爾濱電氣漲近14%

截至收盤，哈爾濱電氣(01133.HK)漲13.73%、東方電氣(01072.HK)漲12.38%、上海電氣(02727.HK)漲4.17%。

哈電集團預告2025年歸母凈利潤26.5億元，同比增加57.2%，超市場預期，高價值訂單釋放與智能制造提效貢獻顯著。

光大證券分析，美國數(shù)據(jù)中心規(guī)劃容量截至2025年10月已達245GW，電力負荷攀升催生燃氣輪機、儲能等設備需求，海外產(chǎn)能瓶頸下中國企業(yè)份額提升邏輯強化。

機械股多數(shù)走強 森松國際漲超5%

截至收盤，森松國際(02155.HK)漲5.24%、三一國際(00631.HK)漲3.015%、中聯(lián)重科(01157.HK)漲2.31%。

消息面上，據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2026年1月銷售各類挖掘機18708臺，同比增長49.5%。其中國內(nèi)銷量8723臺，同比增長61.4%；出口量9985臺，同比增長40.5%。開年銷量數(shù)據(jù)大幅超出市場預期，顯示行業(yè)內(nèi)外需求共振，基本面改善趨勢明確，成為驅(qū)動板塊上漲的核心催化。

影視股調(diào)整 橙天嘉禾跌近9%

截至收盤，橙天嘉禾(01132.HK)跌8.70%、邵氏兄弟控股(00953.HK)跌4.69%、大麥娛樂(01060.HK)跌3.06%。

消息面上，2026年春節(jié)檔預售票房突破7000萬元，但中金預測總票房區(qū)間為65億–85億元，表現(xiàn)依賴頭部影片；另一方面，字節(jié)跳動AI視頻模型Seedance 2.0引發(fā)行業(yè)震動——其支持文本/圖像生成多鏡頭電影級視頻，音畫同步與運鏡連續(xù)性獲“影視颶風”Tim評價為“行業(yè)級突破”。市場擔憂傳統(tǒng)影視制作流程面臨系統(tǒng)性重構(gòu)壓力。

比特幣價格波動引發(fā)市場擔憂 新火科技控股跌7%

截至收盤，新火科技控股(01611.HK)跌7%、云峰金融(00376.HK)跌3.36%、OSL集團(00863.HK)跌3%。

消息面上，美國加密貨幣流動性提供商BlockFills暫停客戶存提款服務，聲明稱正積極恢復流動性并與機構(gòu)客戶溝通。該事件疊加比特幣價格波動，反映行業(yè)流動性風險向二級市場傳導。

節(jié)假日相關個股表現(xiàn)疲軟 百威亞太跌超5%

截至收盤，九毛九(09922.HK)跌5.26%、百威亞太(01876.HK)跌5.21%、海底撈(06862.HK)跌3.37%。

百威亞太跌幅居前，該公司發(fā)布公告稱。2025財政年度公司總銷量減少6.0%；收入為57.64億美元，同比減少6.1%，或按呈報基準計減少7.7%，每百升收入則減少0.2%。

個股異動

阜博集團漲近13% 公司受益版權確權與資產(chǎn)化需求提升

阜博集團(03738.HK)漲12.99%，報收5.74港元。消息面上，豆包官方午間發(fā)布消息稱，豆包視頻生成模型Seedance 2.0今天正式接入豆包App、電腦端和網(wǎng)頁版。打開豆包App對話框，選擇新增的“Seedance 2.0”入口，輸入相關提示詞，即可生成5秒或10秒視頻。阜博集團是數(shù)字內(nèi)容資產(chǎn)保護與交易服務商，依托AI技術構(gòu)建版權保護、價值連接與服務協(xié)同一體化生態(tài)，目前已為紅果短劇提供獨家版權技術服務。

博耳電力漲近120% 數(shù)據(jù)中心拉動供配電設備需求

博耳電力(01685.HK)漲119.05%，報收0.69港元。機構(gòu)指出，數(shù)據(jù)中心已成為電力設備行業(yè)核心增量應用場景，其發(fā)展趨勢直接驅(qū)動電力設備需求增長與技術迭代。此外，該公司作為國內(nèi)領先的一站式高端綜合配電系統(tǒng)及方案供應商，在智能配電領域已構(gòu)建深厚技術壁壘。