財(cái)聯(lián)社2月23日訊（編輯 笠晨）Choice數(shù)據(jù)顯示，2006年至2025年這20年間，上證指數(shù)春節(jié)后5日、10日、20日、30日上漲概率分別為75%、70%、80%、60%，漲跌中位數(shù)為1.64%、1.32%、9.45%和3.88%，雖然行情有所波動(dòng)，但整體上“春季躁動(dòng)”行情明顯。

國(guó)盛證券認(rèn)為，近十年，節(jié)后4周，也就是春節(jié)后一個(gè)月，從行業(yè)來(lái)看，煤炭、農(nóng)林牧漁、國(guó)防軍工行業(yè)在節(jié)后一個(gè)月內(nèi)表現(xiàn)最好的頻率較高，近兩年則是計(jì)算機(jī)行業(yè)領(lǐng)銜。

華源證券查浩等人在2月7日發(fā)布的研報(bào)中表示，2026年或?yàn)閯?dòng)力煤產(chǎn)能集中釋放的最后一年。分析師根據(jù)新投產(chǎn)煤礦的情況預(yù)計(jì)，2026年原煤產(chǎn)量或增加0.7億噸。國(guó)內(nèi)供需形勢(shì)延續(xù)寬松態(tài)勢(shì)，政策推動(dòng)保供產(chǎn)能退出或轉(zhuǎn)儲(chǔ)備產(chǎn)能，若政策落地，有望減量1.5億噸產(chǎn)能規(guī)模，此外“十五五”政策建議再提“能源資源基地布局優(yōu)化”，非主產(chǎn)區(qū)（非晉陜蒙新）的落后產(chǎn)能或重啟退出進(jìn)程。2026年進(jìn)口煤有望延續(xù)減量。2026年分析師認(rèn)為寬松格局依舊，供給端政策有望加碼，推動(dòng)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能收縮，風(fēng)光水等清潔能源出力擾動(dòng)或增大，建議把握（1）政策出臺(tái)時(shí)點(diǎn)；（2）天氣變化導(dǎo)致風(fēng)光水出力減弱而刺激煤炭需求驟增的機(jī)會(huì)。分析師認(rèn)為當(dāng)前煤價(jià)處于階段性低位，從當(dāng)下高庫(kù)存去化周期的行業(yè)背景出發(fā)，關(guān)注高股息頭部煤企，核心推薦：中國(guó)神華、中煤能源、陜西煤業(yè)；建議關(guān)注：兗礦能源。

東莞證券魏紅梅等人在2月13日發(fā)布的農(nóng)林牧漁行業(yè)研報(bào)中表示，2025年能繁母豬產(chǎn)能持續(xù)去化，預(yù)計(jì)2026年生豬供給有望逐步回落，預(yù)計(jì)2026年生豬價(jià)格有望逐步回升，養(yǎng)殖盈利有望逐步好轉(zhuǎn)。目前能繁母豬產(chǎn)能仍有去化空間。關(guān)注產(chǎn)能去化及盈利好轉(zhuǎn)預(yù)期帶來(lái)的生豬養(yǎng)殖龍頭的低位布局機(jī)會(huì)。肉雞養(yǎng)殖方面，關(guān)注肉雞養(yǎng)殖龍頭盈利邊際改善機(jī)會(huì)。動(dòng)保方面，關(guān)注研發(fā)能力強(qiáng)，研發(fā)進(jìn)展順利的動(dòng)保龍頭。寵物方面，國(guó)內(nèi)國(guó)際市場(chǎng)仍有較大增長(zhǎng)空間，關(guān)注成長(zhǎng)潛力大的國(guó)產(chǎn)龍頭。個(gè)股方面可重點(diǎn)關(guān)注：牧原股份、溫氏股份、圣農(nóng)發(fā)展、立華股份、海大集團(tuán)、中牧股份、乖寶寵物、瑞普生物等。

山西證券駱志偉等人在2月5日發(fā)布的國(guó)防軍工2026年度策略研報(bào)中表示，2026年是十五五開局之年，未來(lái)新域新質(zhì)戰(zhàn)斗力建設(shè)將持續(xù)加強(qiáng)，全球地緣政治動(dòng)蕩帶動(dòng)新一輪軍備競(jìng)賽，經(jīng)歷戰(zhàn)場(chǎng)檢驗(yàn)的中國(guó)體系化先進(jìn)裝備，將迎來(lái)重塑全球軍貿(mào)市場(chǎng)的新機(jī)遇。2026年將有多款新型中大型火箭密集首飛，可回收技術(shù)也將加速突破，隨著運(yùn)力瓶頸的有效破除，商業(yè)航天將迎來(lái)產(chǎn)業(yè)爆發(fā)期。推薦箭彈武器產(chǎn)業(yè)鏈、新型航空裝備產(chǎn)業(yè)鏈、無(wú)人裝備產(chǎn)業(yè)鏈以及商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)鏈。新軍事變革主要圍繞著彈藥精確制導(dǎo)化、武器裝備無(wú)人化、戰(zhàn)場(chǎng)體系網(wǎng)絡(luò)化三個(gè)方面進(jìn)行，在相應(yīng)的子產(chǎn)業(yè)鏈里我們重點(diǎn)推薦箭彈武器產(chǎn)業(yè)鏈、新型航空裝備產(chǎn)業(yè)鏈及無(wú)人裝備產(chǎn)業(yè)鏈。隨著運(yùn)力瓶頸的逐步破除，以及衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)部署的持續(xù)提速，商業(yè)航天將迎來(lái)產(chǎn)業(yè)爆發(fā)期，成為2026年的投資主線之一。

分析師推薦重點(diǎn)公司關(guān)注：箭彈武器產(chǎn)業(yè)鏈推薦北方導(dǎo)航。北方導(dǎo)航負(fù)責(zé)研發(fā)和生產(chǎn)精確制導(dǎo)武器的核心分系統(tǒng)控制艙，處于產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)。新型航空裝備產(chǎn)業(yè)鏈推薦中航沈飛、中航高科。中航沈飛的新型殲-35隱身戰(zhàn)斗機(jī)的研制成功，使其成為了世界上第三個(gè)可以大批量生產(chǎn)合格的隱身戰(zhàn)斗機(jī)的企業(yè)，新機(jī)型未來(lái)內(nèi)裝和外貿(mào)需求巨大。中航高科是重要的航空碳纖維預(yù)浸料研制企業(yè)，處于碳纖維產(chǎn)業(yè)鏈核心樞紐環(huán)節(jié)，承擔(dān)了多型航空新裝備所需預(yù)浸料產(chǎn)品的研制、生產(chǎn)和供應(yīng)，具有壟斷優(yōu)勢(shì)。無(wú)人裝備產(chǎn)業(yè)鏈推薦內(nèi)蒙一機(jī)。內(nèi)蒙一機(jī)作為陸軍主戰(zhàn)裝備龍頭，通過(guò)參股戰(zhàn)術(shù)無(wú)人機(jī)企業(yè)，持續(xù)深化公司地面裝備與無(wú)人智能化對(duì)接應(yīng)用，打造空地一體化無(wú)人作戰(zhàn)系統(tǒng)，未來(lái)可為公司地面裝備產(chǎn)品帶來(lái)相應(yīng)的增長(zhǎng)空間。商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)鏈推薦航天電器、國(guó)博電子。航天電器是我國(guó)航天級(jí)和彈載連接器、數(shù)據(jù)總線產(chǎn)品的主要供應(yīng)商，配套運(yùn)載火箭關(guān)鍵電子元器件，將直接受益于商業(yè)航天的蓬勃發(fā)展。國(guó)博電子是國(guó)內(nèi)能夠批量提供有源相控陣T/R組件的領(lǐng)先企業(yè)，公司的有源相控陣T/R組件是低軌衛(wèi)星載荷平臺(tái)的核心部件，目前已有多款多款T/R組件產(chǎn)品交付衛(wèi)星領(lǐng)域客戶。