財聯(lián)社2月26日訊（記者 劉夢然）據(jù)上海有色網消息，非洲鋰資源核心供應國津巴布韋昨日正式宣布，立即暫停所有原礦及鋰精礦出口（含在途貨物），旨在加強礦產監(jiān)管與問責。

據(jù)SMM統(tǒng)計，在不考慮此次津巴布韋相關禁令影響的前提下，預計2026年全球鋰資源供應總量（含回收）接近230萬噸碳酸鋰當量，其中津巴布韋的供應占比約為10%。

受該消息影響，碳酸鋰價格繼續(xù)走高，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，今日電池級碳酸鋰中間價達到17.3萬元/噸，較前一個交易日上漲8650元。

據(jù)不完全統(tǒng)計，包括雅化集團（002497.SZ）、中礦資源（002738.SZ）、華友鈷業(yè)（603799.SH）、盛新鋰能（002240.SZ）、天華新能（300390.SZ）等多家企業(yè)在津巴布韋有鋰礦業(yè)務布局。

不過，業(yè)內分析認為，此次禁令對中國鋰電產業(yè)鏈的影響呈現(xiàn)明顯的階段性分化特征，當前整體情緒沖擊大于實際供應沖擊。財聯(lián)社記者從中礦資源與雅化集團獲悉，津巴布韋鋰礦出口禁令系階段性措施，預計最快1至4周內有望恢復，目前公司原料庫存充足，對生產經營影響有限。

多家企業(yè)預計最快一個月內恢復出口

從今日盤面表現(xiàn)看，受津巴布韋鋰礦出口禁令引發(fā)供應緊缺預期，上游鋰資源企業(yè)普遍高開，科力遠（600478.SH）、江特電機（002176.SZ）、大中礦業(yè)（001203.SZ）、融捷股份（002192.SZ）、天齊鋰業(yè)（002466.SZ）、贛鋒鋰業(yè)（002460.SZ）等個股收漲，鋰礦股整體維持強勢。

天齊鋰業(yè)和贛鋒鋰業(yè)公司人士今日均對財聯(lián)社記者表示，公司在津巴布韋沒有鋰礦相關項目，鋰礦供應不受此次相關出口禁令影響。

從全球范圍看，鋰礦布局呈現(xiàn)資源地理分布高度集中的特點，全球已探明鋰資源主要集中在南美、澳大利亞和中國。非洲鋰礦雖然整體勘察和開發(fā)起步較晚，但憑借其優(yōu)越的資源稟賦和迅猛的產能釋放，同樣是全球鋰資源供應版圖中至關重要的一環(huán)。

此前，面對供應鏈安全挑戰(zhàn)，國內鋰電企業(yè)紛紛“出海”布局鋰礦資源，構建一體化產業(yè)鏈。雅化集團于2022年并購整合了津巴布韋卡瑪?shù)倬S鋰礦，2023年進行鋰礦的勘探、礦建及原礦精選等業(yè)務。據(jù)其此前披露，卡瑪?shù)倬S鋰礦二階段建設工作已于2024年底基本建成，目前該礦山已達到年處理鋰礦石230萬噸采選規(guī)模，折合鋰精礦約35萬噸。

中礦資源于2022年收購津巴布韋Bikita礦山，主要包括Bikita鋰礦200萬噸/年（鋰輝石）建設工程項目和Bikita鋰礦200萬噸/年（透鋰長石）改擴建工程項目，達產后分別年產約30萬噸鋰輝石精礦和30萬噸化學級透鋰長石精礦。

此外，華友鈷業(yè)、盛新鋰能、天華新能等多家企業(yè)在津巴布韋有鋰礦業(yè)務布局。或是受當?shù)爻隹谙拗葡⒂绊?，天華新能今日收跌5.51%，盛新鋰能收跌6.50%，雅化集團和中礦資源分別收跌8.76%和4.75%。

財聯(lián)社記者以投資者身份致電中礦資源，公司證券部人士表示，津巴布韋暫停鋰礦出口，但后續(xù)會有新的審批流程出臺，預估這個禁令可能在一個月以內，不會持續(xù)很久。目前公司國內原料庫存有2到3個月，整體影響比較有限。

雅化集團證券部工作人員也表示，目前津巴布韋當?shù)厥请A段性暫停出口，不再批準出口許可。這次行動主要是打擊當?shù)刭Q易類違規(guī)出口，但有采礦權和選礦廠的企業(yè)是可以再申請出口的。新的出口申請材料需要提供一些補充材料，目前公司已經準備提交。

該人士進一步表示，根據(jù)公司初步溝通的情況，最快的話一到兩周就可以恢復，具體取決于落地情況。公司的原料庫存通常被備有幾個月，因此對公司生產經營方面不會有明顯影響。

業(yè)內分析認為，津巴布韋禁止鋰礦出口，對鋰電產業(yè)鏈實際影響還需進一步觀望。SMM鋰分析師王子涵對財聯(lián)社記者表示，若該禁令正式實施，考慮到國內相關鋰鹽廠持有的礦石庫存（包括在途庫存），預計可維持2至3個月的正常生產。

這意味著，如果禁令持續(xù)時間超過2個月（綜合考慮船運周期的影響），則可能對國內碳酸鋰生產造成實質性干擾。在極端情形下，若禁令持續(xù)半年以上，預計將影響全年約10萬噸LCE以上的供應量。

國內鋰資源的開發(fā)進程提速

一家頭部鋰礦企業(yè)人士對財聯(lián)社記者表示，從中長期來看，此次事件確實是一個供應擾動的信號，意味著資源國的政策干預正在成為全球鋰供給的新變量，資源國通過行政手段管控原材料出口、要求本土化加工將成為常態(tài)，這會推高全球鋰產業(yè)的剛性成本中樞。

根據(jù)Mysteel統(tǒng)計，津巴布韋是全球第二大硬質鋰礦供應地，在2022-2025年鋰礦進口占比逐步攀升，在2024年占中國鋰礦進口20.6%，2025年為15.5%，對應碳酸鋰供應為12.7萬噸/13.4萬噸LCE。折算當年全球碳酸鋰供應占比分別為9.2%/7.9%。分析認為，如果放開時間不確定或繼續(xù)延期，5月開始中國碳酸鋰供需平衡將進入持續(xù)去庫，預計會帶動鋰礦及鋰鹽現(xiàn)貨價格快速上行。

短期來看，1至3個月內國內鋰精礦供應將出現(xiàn)結構性緊張。SMM鋰分析師王子涵對財聯(lián)社記者表示，具體到國內碳酸鋰的生產結構，當前仍以鋰輝石為主要原料，其占比已突破60%。而在以鋰輝石為原料的碳酸鋰產量中，約有15%至20%依賴津巴布韋進口鋰礦。

因此，以碳酸鋰月均產量約10萬噸估算，該禁令將導致每月供應減少約1萬-1.5萬噸LCE，占國內總產量的10%-15%，從而對碳酸鋰市場的供需平衡產生顯著影響，短期內可能出現(xiàn)供應緊張局面。

不過，市場樂觀分析認為，即使面對津巴布韋出口不確定性風險，但在3至12個月內供應缺口將逐步得到對沖，鋰價將回歸供需基本面。隨著澳大利亞鋰礦新增產能集中釋放、南美鹽湖提鋰產能持續(xù)爬坡，以及國內鋰資源開發(fā)和鋰回收產業(yè)規(guī)?；七M，津巴布韋禁令帶來的供應缺口將逐步被填補，鋰價難現(xiàn)2022年式極端大漲，大概率隨下游需求復蘇溫和上行。

王子涵也認為，鋰價上漲將在一定程度上刺激其他鋰資源項目的加速釋放，從而部分對沖供應缺口。短期擾動或將難以避免，但供應緊缺的局面預計不會持續(xù)過長時間。需注意的時，當前該禁令仍存在變動的可能，后續(xù)發(fā)展尚待觀察，建議保持謹慎判斷。

上述鋰礦企業(yè)人士對財聯(lián)社記者表示，此次禁令將加速中國鋰電產業(yè)鏈供應鏈重構，推動行業(yè)向自主可控方向升級。當前，全球鋰、鈷等戰(zhàn)略金屬的資源國管控政策日趨嚴格，這意味著單純依賴海外買礦的粗放模式將難以為繼，需要進一步將原材料轉化為符合資源國政策要求的工業(yè)品，將使中國鋰電產業(yè)鏈的抗風險能力和全球定價權得到實質性提升。