2022年俄烏沖突的爆發(fā)，曾給國際天然氣貿(mào)易造成了前所未有的動蕩——該起持續(xù)至今的地緣沖突切斷了莫斯科與其最大出口市場的聯(lián)系，加劇了市場波動，并引發(fā)了歐洲及其他地區(qū)天然氣價(jià)格的創(chuàng)紀(jì)錄飆升。

而眼下，亞洲和歐洲地區(qū)依然容易受到中東危機(jī)惡化帶來的類似連鎖反應(yīng)影響。運(yùn)往亞洲及歐洲的液化天然氣必須通過霍爾木茲海峽。去年卡塔爾超過五分之四的液化天然氣銷往亞洲買家。

出口規(guī)模較小的阿聯(lián)酋同樣通過該海峽運(yùn)輸液化天然氣。

哥倫比亞大學(xué)全球能源政策研究中心研究員Anne-Sophie Corbeau發(fā)文指出，“目前沒有替代航線。亞洲還是歐洲的價(jià)格會飆升得更厲害？當(dāng)前歐洲的敞口相對較小，但庫存水平較低。這還取決于有多少貨物被轉(zhuǎn)運(yùn)到亞洲?！?/p>

卡塔爾2025年出口液化天然氣8220萬噸。據(jù)貿(mào)易商透露，截至上周，卡塔爾拉斯拉凡基地的一座生產(chǎn)裝置正進(jìn)行計(jì)劃內(nèi)檢修，這將導(dǎo)致出口量下降。

高盛：亞歐氣價(jià)恐翻倍

高盛集團(tuán)表示，如果霍爾木茲海峽停運(yùn)一個(gè)月，歐洲和亞洲天然氣價(jià)格料將翻倍。其中歐洲基準(zhǔn)的TTF天然氣價(jià)格甚至可能上漲130%，達(dá)到每百萬英熱單位25美元。

高盛認(rèn)為，與石油不同，直到上周五為止，歐洲天然氣價(jià)格中幾乎沒有包含與伊朗相關(guān)的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。因而該行認(rèn)為歐洲天然氣和全球LNG價(jià)格存在顯著的上行風(fēng)險(xiǎn)。

對全球天然氣市場最重大的影響將來自通常通過霍爾木茲海峽的約8000萬噸/年(占全球液化天然氣供應(yīng)量的19%)液化天然氣供應(yīng)的潛在中斷，這可能會由持續(xù)沖突的升級引發(fā)。

具體而言，在霍爾木茲海峽的液化天然氣流量完全中斷一個(gè)月的假設(shè)情景下，高盛估計(jì)會導(dǎo)致西北歐天然氣庫存收緊，其程度相當(dāng)于總庫存的8%。高盛的燃料切換模型表明，歐洲天然氣價(jià)格需在超過三個(gè)半月的時(shí)間內(nèi)，維持在等于或高于餾分油(Distillate Fuel)的價(jià)格水平，以最大限度地迫使能源消耗轉(zhuǎn)向硬煤和石油產(chǎn)品，從而抵消供應(yīng)中斷帶來的影響。

按照當(dāng)前的油價(jià)，這意味著歐洲基準(zhǔn)的TTF天然氣價(jià)格實(shí)質(zhì)上將翻倍至62歐元/兆瓦時(shí)(21美元/百萬英熱單位)。鑒于在這種情況下油價(jià)也可能上漲，TTF很有可能接近74歐元/兆瓦時(shí)(25美元/百萬英熱單位)的門檻，這一價(jià)格門檻曾觸發(fā)了2022年歐洲能源危機(jī)期間大規(guī)模的天然氣需求破壞。

假設(shè)通過霍爾木茲海峽的天然氣運(yùn)輸中斷持續(xù)兩個(gè)月以上，可能會將歐洲天然氣價(jià)格推高至100歐元/兆瓦時(shí)(35美元/百萬英熱單位)以上，從而引發(fā)更顯著的全球天然氣需求破壞，因?yàn)槭袌鲈谙乱粋€(gè)冬季到來之前將更難完全抵消這種供應(yīng)收緊的沖擊。

高盛指出，鑒于亞洲現(xiàn)貨LNG價(jià)格(JKM)與TTF密切掛鉤，以幫助亞洲平衡從大西洋盆地到太平洋盆地的液化天然氣流量以滿足其需求，上述TTF的上行風(fēng)險(xiǎn)同樣適用于JKM。

多地天然氣貿(mào)易商嚴(yán)陣以待

目前，日本主要的LNG船東及運(yùn)營商日本郵船公司發(fā)言人表示，已要求旗下船舶避開霍爾木茲海峽周邊海域。另一家日本大型液化天然氣船東三井海洋開發(fā)株式會社也指示船舶在安全水域待命，川崎汽船株式會社則確認(rèn)已命令波斯灣區(qū)域船舶保持待命狀態(tài)。

若沖突持續(xù)且航運(yùn)中斷延續(xù)，液化天然氣產(chǎn)量的風(fēng)險(xiǎn)將急劇攀升——該產(chǎn)業(yè)需穩(wěn)定出口才能維持燃料運(yùn)輸，否則恐被迫減產(chǎn)。

印度、日本等地的交易商也正為價(jià)格上漲做準(zhǔn)備，這將扭轉(zhuǎn)過去一年在新供應(yīng)充足時(shí)期相對低迷的價(jià)格走勢。不僅現(xiàn)貨價(jià)格將上漲——長期液化天然氣合約通常與原油基準(zhǔn)掛鉤，因此布倫特原油價(jià)格上漲也將推高亞洲消費(fèi)者的天然氣成本。

日本最大液化天然氣買家Jera公司聲明稱，“若中東局勢升級或長期化，油輪航行限制等因素可能影響日本氣源供應(yīng)。我們將持續(xù)發(fā)揮貿(mào)易部門優(yōu)勢，全力保障燃料采購靈活性。”

土耳其作為從伊朗進(jìn)口管道天然氣的國家，將成為另一潛在壓力點(diǎn)。與埃及類似，若因持續(xù)沖突導(dǎo)致關(guān)鍵氣源受阻，該國可能被迫增加LNG采購，從而進(jìn)一步推高LNG價(jià)格。

哥倫比亞大學(xué)能源政策研究中心數(shù)據(jù)顯示，伊朗通過年供氣量96億立方米的合同向土耳其出口天然氣，盡管近期實(shí)際交付量已低于合約水平。

“液化天然氣運(yùn)輸將繼續(xù)受到干擾，貿(mào)易商應(yīng)做好準(zhǔn)備，霍爾木茲海峽的運(yùn)輸將暫時(shí)中斷多日，”能源和航運(yùn)咨詢公司Energy Vista的創(chuàng)始人Leslie Palti-Guzman表示，“我們正處于未知領(lǐng)域?！?/strong>