財(cái)聯(lián)社3月3日訊（編輯 胡家榮）港股市場(chǎng)今日延續(xù)調(diào)整態(tài)勢(shì)，三大指數(shù)全線(xiàn)收跌。截至收盤(pán)，恒生指數(shù)跌1.12%，報(bào)25768.08點(diǎn)；科技指數(shù)跌2.26%，報(bào)4876.53點(diǎn)；國(guó)企指數(shù)跌1.07%，報(bào)8608.71點(diǎn)。

值得注意的是，科技指數(shù)盤(pán)中一度跌超2.5%。其中零跑汽車(chē)(09863.HK)、小鵬汽車(chē)-W(09868.HK)、華虹半導(dǎo)體(01347.HK)收盤(pán)均跌超5%。

為何港股表現(xiàn)頗為疲軟？

中金公司認(rèn)為，可以從三方面來(lái)分析，首先是信用周期決定整體指數(shù)空間，由于2026年中國(guó)信用周期可能從2025年的底部快速修復(fù)走向震蕩甚至階段性放緩，所以他們預(yù)期寬基指數(shù)上的空間并不高。

其次是流動(dòng)性環(huán)境放大市場(chǎng)波動(dòng)。宏觀層面，特朗普提名“相對(duì)鷹派”的沃什為美聯(lián)儲(chǔ)主席候選人，引發(fā)全球流動(dòng)性收緊擔(dān)憂(yōu)，對(duì)港股尤其是長(zhǎng)久期科技資產(chǎn)形成邊際壓力；微觀層面，港股IPO與再融資供給增加，疊加A股市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)分流南向資金，港股與A股呈現(xiàn)明顯“資金蹺蹺板效應(yīng)”。

最后是行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)無(wú)序侵蝕企業(yè)價(jià)值。諾德基金基金經(jīng)理謝屹補(bǔ)充指出，恒生科技指數(shù)權(quán)重股多為互聯(lián)網(wǎng)龍頭，其核心業(yè)務(wù)(線(xiàn)上零售、外賣(mài)、即時(shí)配送等)步入成熟期后，企業(yè)為尋求新增長(zhǎng)點(diǎn)頻繁跨界投入，大規(guī)模資本開(kāi)支短期難見(jiàn)成效，反被市場(chǎng)解讀為侵蝕內(nèi)在價(jià)值。若行業(yè)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)持續(xù)，科技股下行壓力或?qū)⑦M(jìn)一步延續(xù)。

地緣風(fēng)險(xiǎn)推升能源鏈 多賽道承壓回調(diào)

從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，石油、港口運(yùn)輸、燃?xì)夤杀憩F(xiàn)居前，而電力設(shè)備、黃金、鋰電池、光通信、存儲(chǔ)相關(guān)個(gè)股走低。

能源與港口運(yùn)輸股走強(qiáng)

截至收盤(pán)，中國(guó)石油股份(00857.HK)漲5.04%、中國(guó)海洋石油(00883.HK)漲3.22%、中海油田服務(wù)(02883.HK)漲2.87%。

同樣港口運(yùn)輸和燃?xì)夤勺邚?qiáng)。截至收盤(pán)，中遠(yuǎn)海發(fā)(02866.HK)漲26.27%、秦港股份(03369.HK)漲5.24%、中遠(yuǎn)?？?01919.HK)漲5.16%。

截至收盤(pán)，大眾公用(01635.HK)漲61.81%、北京燃?xì)馑{(lán)天(06828.HK)漲26.32%、新奧能源(02688.HK)漲5.12%。

消息面，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)司令顧問(wèn)于3月2日稱(chēng)霍爾木茲海峽已關(guān)閉并將打擊通行船只。作為全球約三分之一海運(yùn)石油出口的關(guān)鍵通道，航運(yùn)中斷風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)供應(yīng)擔(dān)憂(yōu)，直接提振能源運(yùn)輸產(chǎn)業(yè)鏈。

再者多家國(guó)際航運(yùn)巨頭紛紛采取避險(xiǎn)措施并上調(diào)費(fèi)用。赫伯羅特以戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)為由，對(duì)每20呎貨柜加收1500美元附加費(fèi)；達(dá)飛海運(yùn)則對(duì)該區(qū)域訂艙每個(gè)20呎貨柜加收2000美元附加費(fèi)，進(jìn)一步加劇了航運(yùn)成本壓力。

電力設(shè)備、貴金屬、鋰電股集體回調(diào)

短期情緒壓制外加部分投資者獲利 東方電氣跌近14%

截至收盤(pán)，東方電氣(01072.HK)跌13.83%、金風(fēng)科技(02208.HK)跌9.08%、上海電氣(02727.HK)跌6.25%。

消息方面，電力設(shè)備股受益AI等多重利好，部分個(gè)股出現(xiàn)較大漲幅，因此引發(fā)部分投資者獲利。不過(guò)機(jī)構(gòu)指出，中國(guó)中期電力需求增長(zhǎng)為8-9%，是市場(chǎng)共識(shí)4-5%的兩倍，在該行高于市場(chǎng)共識(shí)預(yù)測(cè)中，約2.5個(gè)百分點(diǎn)來(lái)自人工智能，1.5個(gè)百分點(diǎn)來(lái)自制造業(yè)，1個(gè)百分點(diǎn)來(lái)自電氣化。

地緣風(fēng)險(xiǎn)已部分定價(jià) 中國(guó)黃金國(guó)際跌近9%

截至收盤(pán)，中國(guó)黃金國(guó)際(02099.HK)跌8.92%、紫金黃金國(guó)際(02259.HK)跌8.50%、珠峰黃金(01815.HK)跌7.32%。

有分析認(rèn)為，2月黃金累計(jì)漲幅超8%，地緣風(fēng)險(xiǎn)已部分定價(jià)；疊加油價(jià)上行可能引發(fā)“滯脹+推遲降息”預(yù)期，削弱黃金抗通脹屬性并抬升持有成本。

碳酸鋰期貨主力合約大幅下挫 相關(guān)個(gè)股表現(xiàn)承壓

截至收盤(pán)，贛鋒鋰業(yè)(01772.HK)跌10.85%、天齊鋰業(yè)(09696.HK)跌8.06%、比亞迪電子(00285.HK)跌5.83%。

消息方面， 碳酸鋰期貨主力合約大幅下挫。華泰期貨指出，前期漲幅受津巴布韋鋰礦事件及下游去庫(kù)推動(dòng)，但供需實(shí)質(zhì)影響待觀察，儲(chǔ)能需求釋放也存不確定性。

光通信等科技股同步走弱 匯聚科技跌超9%

截至收盤(pán)，匯聚科技(01729.HK)跌9.44%、長(zhǎng)飛光纖光纜(06869.HK)跌6.63%、華虹半導(dǎo)體(01347.HK)跌5.54%。

消息方面，盡管英偉達(dá)近日宣布向Lumentum、Coherent各投資20億美元加碼光學(xué)技術(shù)研發(fā)，但市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好整體回落，短期情緒主導(dǎo)走勢(shì)。

同樣受市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)編好影響，存儲(chǔ)概念股也走低。截至收盤(pán)，兆易創(chuàng)新(03986.HK)跌7.73%、瀾起科技(06809.HK)跌6.21%。

消息方面，隨著美以對(duì)伊朗的打擊導(dǎo)致部分發(fā)展中國(guó)家的股票和貨幣下跌，曾大舉買(mǎi)入新興市場(chǎng)股票的對(duì)沖基金正急于重新評(píng)估其頭寸。熱門(mén)的芯片股臺(tái)積電、三星和海力士也面臨重估風(fēng)險(xiǎn)。

個(gè)股異動(dòng)

網(wǎng)易盤(pán)中一度漲近4% 公司將轉(zhuǎn)為雙重主要上市

網(wǎng)易-S(09999.HK)收漲1.41%，盤(pán)中一度漲近4%。根據(jù)公告，網(wǎng)易已收到香港交易所發(fā)出的上市地位轉(zhuǎn)換通知。通知稱(chēng)，因該公司2025年度股票在香港市場(chǎng)的成交量占比超過(guò)55%，依據(jù)港交所《上市規(guī)則》第19C.12條，須由現(xiàn)行二次上市地位轉(zhuǎn)為雙重主要上市地位。港交所設(shè)定一年寬限期，相關(guān)轉(zhuǎn)換須于2027年2月27日前完成。

摩根士丹利分析認(rèn)為，該事項(xiàng)市場(chǎng)預(yù)期充分，其基準(zhǔn)情景假設(shè)網(wǎng)易將如期完成轉(zhuǎn)換，并預(yù)計(jì)公司股票將于2027年第一季度末被納入港股通標(biāo)的范圍。研報(bào)強(qiáng)調(diào)，若成功納入，將顯著拓寬內(nèi)地資金參與渠道，提升流動(dòng)性與估值關(guān)注度，構(gòu)成重要正面催化因素。

金力永磁跌超9% 國(guó)內(nèi)稀土價(jià)格整體高位回落

金力永磁(06680.HK)跌8.92%，報(bào)收22.88港元。消息面上，包頭稀土產(chǎn)品交易所報(bào)價(jià)顯示，3月2日氧化鐠釹均價(jià)86.06萬(wàn)元/噸，下跌1.92萬(wàn)元/噸；金屬鐠釹均價(jià)105.45萬(wàn)元/噸，下跌1.63萬(wàn)元/噸。