財(cái)聯(lián)社11月19日訊，進(jìn)入四季度，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈以及存儲(chǔ)芯片產(chǎn)業(yè)鏈掀起新一輪漲價(jià)，刺激A股輪番上演“漲價(jià)行情”，除上述產(chǎn)業(yè)外，稀土、貴金屬等行業(yè)的漲價(jià)消息也牽動(dòng)著投資者神經(jīng)。那么，站在長(zhǎng)遠(yuǎn)投資的立場(chǎng)上，機(jī)構(gòu)如何看待“漲價(jià)行情”后續(xù)發(fā)展呢？

一、鋰電材料——“儲(chǔ)能將帶動(dòng)鋰電需求明年增速超過(guò)30%”

今日上午，碳酸鋰期貨主力合約突破100000元/噸，為2024年6月以來(lái)首次。與此同時(shí)，六氟磷酸鋰也是以“一天一價(jià)”的態(tài)勢(shì)持續(xù)上漲，截至11月19日，六氟磷酸鋰當(dāng)日主流價(jià)達(dá)到14.88萬(wàn)元/噸，較10月初已翻倍。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Choice

而在A股市場(chǎng)上，10月以來(lái)截至今日收盤(pán)，包括大中礦業(yè)、華盛鋰電、盛新鋰能等在內(nèi)的相關(guān)個(gè)股漲幅翻倍，區(qū)間分別上漲154.45%、143.97%、100.74%。此外，國(guó)城礦業(yè)、大為股份、雅化集團(tuán)、融捷股份等均漲超50%。

本輪鋰電材料漲價(jià)受多重因素影響，其中，儲(chǔ)能需求拉動(dòng)又是核心因素。

在中信建投證券看來(lái)，國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能全面迎來(lái)經(jīng)濟(jì)性拐點(diǎn)，投資極為旺盛，主要是新能源市場(chǎng)化+容量電價(jià)推動(dòng)。海外最大的機(jī)會(huì)來(lái)自數(shù)據(jù)中心帶來(lái)的儲(chǔ)能需求，龍頭企業(yè)已有大量訂單。在此背景下，儲(chǔ)能將帶動(dòng)鋰電需求明年增速超過(guò)30%，對(duì)應(yīng)材料、電池、集成均存在投資機(jī)會(huì)。

中郵證券進(jìn)一步指出，從未來(lái)空間來(lái)看，中國(guó)儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)已確立3-5年的持續(xù)成長(zhǎng)周期。AI推動(dòng)數(shù)據(jù)中心規(guī)模爆發(fā)式增長(zhǎng)，AI數(shù)據(jù)中心功率極高且波動(dòng)大，需配置儲(chǔ)能來(lái)平滑電網(wǎng)沖擊，同時(shí)作為備用電源支撐算力峰值，未來(lái)兩三年海外儲(chǔ)能年增速預(yù)期或至40%-50%，成為碳酸鋰需求的主要增長(zhǎng)動(dòng)力。

二、存儲(chǔ)芯片——“此次由AI驅(qū)動(dòng)的‘超級(jí)周期’將比以往任何一次繁榮都更持久、更強(qiáng)勁”

同樣在今日，存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)也傳來(lái)漲價(jià)消息，繼DRAM大幅漲價(jià)后，閃存（Flash）也全面漲價(jià)。據(jù)CFM閃存市場(chǎng)最新報(bào)價(jià)，F(xiàn)lash Wafer（閃存晶圓）價(jià)格全面上漲，最高漲幅38.46%。

而在此之前，閃存龍頭閃迪（SanDisk）11月大幅調(diào)漲NAND閃存合約價(jià)格，漲幅高達(dá)50%；SK海力士也在本月初宣布與英偉達(dá)就明年HBM4的供應(yīng)完成了價(jià)格和數(shù)量談判。據(jù)悉，HBM4的供應(yīng)價(jià)格將比HBM3E高出50%以上。

此外，DRAM的價(jià)格也已經(jīng)超過(guò)了歷史最高水平。

存儲(chǔ)芯片新一輪景氣周期的啟動(dòng)也顯著提振了相關(guān)概念股的表現(xiàn)，江波龍、普冉股份、佰維存儲(chǔ)、德明利等漲勢(shì)不俗。

招商證券指出，不同于過(guò)去周期性的庫(kù)存回補(bǔ)——本輪行業(yè)漲價(jià)更多地被結(jié)構(gòu)性需求與產(chǎn)能錯(cuò)配所驅(qū)動(dòng)。這次，隨著AI對(duì)算力近乎無(wú)限的渴求，尤其是大模型、推理加速與高帶寬需求的爆發(fā)，內(nèi)存的價(jià)值得以重新定義，行業(yè)邏輯得以重構(gòu)，周期特征也正發(fā)生根本性變化。該機(jī)構(gòu)稱(chēng)，此次由AI驅(qū)動(dòng)的“超級(jí)周期”將比以往任何一次繁榮都更持久、更強(qiáng)勁。

大同證券同樣認(rèn)為，在AI需求的強(qiáng)勁拉動(dòng)下，預(yù)計(jì)2025年第四季度存儲(chǔ)價(jià)格仍將延續(xù)上漲態(tài)勢(shì)，持續(xù)看好由存儲(chǔ)漲價(jià)所帶來(lái)的周期性機(jī)遇。

三、有色金屬——“驅(qū)動(dòng)金價(jià)長(zhǎng)期走牛的核心邏輯并未改變”

黃金白銀在10月一度經(jīng)歷了驚人的漲幅，目前在高位震蕩徘徊，但就長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，國(guó)內(nèi)外機(jī)構(gòu)均看好黃金白銀的價(jià)值。此外，稀土、鈷、鉻等品種也各有階段性表現(xiàn)。

光大證券研報(bào)認(rèn)為，驅(qū)動(dòng)金價(jià)長(zhǎng)期走牛的核心邏輯并未改變：其一，隨著美國(guó)通脹逐步受控且經(jīng)濟(jì)顯露疲態(tài)，市場(chǎng)普遍預(yù)期維持美聯(lián)儲(chǔ)降息節(jié)奏；其二，全球地緣政治沖突頻發(fā)、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景不明朗等因素持續(xù)存在，提升了黃金作為終極避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力；其三，在全球“去美元化”進(jìn)程持續(xù)推進(jìn)的大背景下，各國(guó)央行(尤其是新興市場(chǎng)國(guó)家央行)持續(xù)增持黃金儲(chǔ)備的趨勢(shì)預(yù)計(jì)將長(zhǎng)期延續(xù)，為金價(jià)提供堅(jiān)實(shí)的結(jié)構(gòu)性支撐。

此外，高盛分析師觀察到全球央行的黃金購(gòu)買(mǎi)量仍在持續(xù)增加，并將持續(xù)強(qiáng)勁態(tài)勢(shì)直至明年。在此背景下，高盛預(yù)測(cè)到2026年底，黃金價(jià)格將漲至4900美元。

瑞銀則指出，近期白銀價(jià)格下跌是由于短期投資者獲利回吐所致，而非白銀長(zhǎng)期前景發(fā)生變化。受名義和實(shí)際利率走低、全球債務(wù)擔(dān)憂、美元貶值以及對(duì)2026年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)復(fù)蘇的預(yù)期等因素影響，白銀價(jià)格仍會(huì)上漲。

稀土方面，10月上旬，國(guó)內(nèi)兩大稀土巨頭北方稀土和包鋼股份之間今年第四季度的關(guān)聯(lián)交易價(jià)格繼續(xù)上調(diào)，環(huán)比漲幅高達(dá)近4成，這已是雙方連續(xù)第5個(gè)季度上調(diào)稀土精礦價(jià)格。

國(guó)金證券曾指出，出口管制措施推遲一年執(zhí)行，需求預(yù)期大增的情況下，稀土價(jià)格大幅上漲；外部搶出口疊加供改持續(xù)推進(jìn)，稀土供需共振可期。大國(guó)重器彰顯戰(zhàn)略屬性、價(jià)格上行、疊加央國(guó)企頭部集中，板塊全面看多。