財(cái)聯(lián)社11月28日訊（編輯 馮軼）隨著萬(wàn)科債券展期事件的不斷發(fā)酵，近幾日港股內(nèi)房股板塊也受到風(fēng)險(xiǎn)情緒沖擊走弱。

截至收盤(pán)，今日世茂集團(tuán)(00813.HK)、越秀地產(chǎn)(00123.HK)等多只內(nèi)房股普跌并創(chuàng)下短期新低，而作為風(fēng)暴中心的萬(wàn)科企業(yè)(02202.HK)H股股價(jià)在盤(pán)中創(chuàng)下歷史新低后拉升翻紅。

同時(shí)，融創(chuàng)中國(guó)(01918.HK)、遠(yuǎn)洋集團(tuán)(03377.HK)等近期有債務(wù)重組利好的房企逆勢(shì)收漲。

此前，“萬(wàn)科一筆20億元境內(nèi)債尋求展期”的消息沖上熱搜，引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。據(jù)公告顯示，該筆債券債項(xiàng)余額20億元，票面利率3%，原定于2025年12月15日兌付本金。

隨著兌付節(jié)點(diǎn)的臨近，短線(xiàn)來(lái)看，萬(wàn)科能否兌付這筆債券，實(shí)際也關(guān)乎到了市場(chǎng)對(duì)內(nèi)房股板塊的預(yù)期變化。

值得一提的是，由于三季度為年內(nèi)房企債務(wù)到期高峰，疊加上半年行業(yè)整體融資和銷(xiāo)售回款處在低位水平，年內(nèi)房企的短期償債壓力加大，也變相增加了風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的概率。

據(jù)克而瑞統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年三季度單季到期規(guī)模約1600億元，占全年5342億元到期債務(wù)的29.9%。而從上半年50家樣本房企的業(yè)績(jī)狀況來(lái)看，其現(xiàn)金持有量較年初繼續(xù)減少9.49%，但總有息負(fù)債僅減少0.95%。

不過(guò)，中金發(fā)布研究認(rèn)為，此次萬(wàn)科債券商討展期對(duì)于債券市場(chǎng)地產(chǎn)行業(yè)的影響可控，大概率不會(huì)導(dǎo)致債券基金贖回從而引發(fā)流動(dòng)性負(fù)反饋的風(fēng)險(xiǎn)。

中金表示，目前市場(chǎng)拋壓主要還是集中于萬(wàn)科本身，民營(yíng)地產(chǎn)已經(jīng)是單獨(dú)的高收益?zhèn)诸?lèi)，且主流機(jī)構(gòu)投資者持倉(cāng)規(guī)模較小。同時(shí)萬(wàn)科負(fù)面輿情自2023年四季度以來(lái)已經(jīng)多次發(fā)酵，并不存在超預(yù)期沖擊。

實(shí)際上，市場(chǎng)化處置早已成為不少港股上市房企解決債務(wù)危局的主流選項(xiàng)。

今年以來(lái)，包括融創(chuàng)中國(guó)、遠(yuǎn)洋集團(tuán)等多家房企已通過(guò)現(xiàn)金折價(jià)收購(gòu)、債轉(zhuǎn)股、展期降息、以資抵債等方式，減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)。

其中，11月5日，融創(chuàng)中國(guó)發(fā)布公告，所有境外債務(wù)重組計(jì)劃條件已達(dá)成。公司以債轉(zhuǎn)股的方式，一舉將約95.5億美元境外債務(wù)清零，疊加今年初境內(nèi)債重組，成功度過(guò)了財(cái)務(wù)層面的“至暗時(shí)刻”。

11月26日，遠(yuǎn)洋集團(tuán)也公告，7筆境內(nèi)公司債的重組議案獲得債券持有人會(huì)議表決通過(guò)，涉及金額合計(jì)130.5億元。

據(jù)中指研究院統(tǒng)計(jì)，截至10月底，21家出險(xiǎn)房企債務(wù)重組、重整獲批及完成，化債總規(guī)模約合人民幣1.2萬(wàn)億元。

財(cái)通證券分析稱(chēng)，房企債務(wù)重組方案中現(xiàn)金償債比例壓降，有利于重組進(jìn)程加快，化債規(guī)模增加，有效減輕債務(wù)端壓力。此外，未來(lái)兩年房企整體境內(nèi)公開(kāi)債到期規(guī)模逐年下降。

該機(jī)構(gòu)還指出，參考海外經(jīng)驗(yàn)，我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)核心指標(biāo)或已經(jīng)超跌，進(jìn)一步下跌空間有限。且1-10月百?gòu)?qiáng)房企成交面積及成交金額同比正增，土地成交率先企穩(wěn)后有望帶動(dòng)銷(xiāo)售及新開(kāi)工等指標(biāo)回升，行業(yè)拐點(diǎn)可期。