①近期處在風(fēng)暴眼中的萬(wàn)科，盡管其債券到期收益率頗高，三季報(bào)沒(méi)有債基選擇重倉(cāng)。
②盡管債基對(duì)地產(chǎn)債的重倉(cāng)力度有限，但考慮到近期債基面臨的贖回壓力，面對(duì)萬(wàn)科債券的行情在地產(chǎn)債中的擴(kuò)散，不排除進(jìn)一步拋售地產(chǎn)債的可能。

①萬(wàn)科H股創(chuàng)歷史新低后拉升翻紅，有何看點(diǎn)？
②機(jī)構(gòu)稱債券商討展期影響可控，內(nèi)房股板塊出現(xiàn)哪些積極信號(hào)？

①昨晚，萬(wàn)科發(fā)布公告，“22萬(wàn)科MTN004”將召開(kāi)持有人會(huì)議，審議債券展期等相關(guān)事項(xiàng)。
②今年地產(chǎn)行業(yè)已發(fā)行債券4540.05億元，同比增長(zhǎng)2.60%；凈償還的規(guī)模為295.05億元，同比擴(kuò)大50.84%。

繼昨日后，萬(wàn)科的債券再度發(fā)生大跌，多只債券今日盤(pán)中跌超20%觸發(fā)臨停。萬(wàn)科在12月有57億元中票即將到期，市場(chǎng)非常關(guān)注萬(wàn)科后續(xù)的債券償還安排。

①上半年非央國(guó)企發(fā)行地產(chǎn)債占比5.7%，最高票面利率4.37%。
②民營(yíng)房企重啟境外資本市場(chǎng)融資，有望帶動(dòng)更多優(yōu)質(zhì)房企重啟海外融資，緩解行業(yè)流動(dòng)性壓力。

①今年以來(lái)地產(chǎn)債發(fā)行170只合計(jì)1400.07億元，凈融資-2,986.15億元，發(fā)行主體多為央國(guó)企大型房企。
②地產(chǎn)債信用利差的修復(fù)往往需要三個(gè)條件，最關(guān)鍵的是政策放松和支持，其次是風(fēng)險(xiǎn)事件平息和地產(chǎn)銷售回暖。

①3月有694.70億元的地產(chǎn)債將到期。
②在1月底萬(wàn)科重組管理層，并相繼成功兌付多只到期債券后，地產(chǎn)債整體反彈。

①2024年，房地產(chǎn)行業(yè)共實(shí)現(xiàn)境內(nèi)信用債融資3448.5億元，同比下降18.5%。
②2025年房企到期債券余額3135.47億元、回售余額2274.44億元，其中3月、6月為償債高峰。

①11月地產(chǎn)企業(yè)合計(jì)境內(nèi)發(fā)債規(guī)模為282.55億元，環(huán)比增長(zhǎng)25.3%。其中，國(guó)企地產(chǎn)債發(fā)行規(guī)模為246.3億元
②萬(wàn)科2025年到期及回售境內(nèi)外債券規(guī)模合計(jì)361.93億元，再融資尚未修復(fù)，償債壓力較大。