財聯(lián)社1月15日訊（記者 陸婷婷 張校毓 徐學成）昨日晚間，向日葵（300111.SZ）投資者切身感受到了“忽悠式”重組帶給他們的傷害。因公司涉嫌信息披露違法違規(guī)，向日葵被中國證監(jiān)會立案調查，同時因為被立案調查，不符合發(fā)行股份購買資產(chǎn)的條件，向日葵宣布重組終止。

這充分體現(xiàn)了中國證監(jiān)會回應市場關切，對“忽悠式”重組零容忍的態(tài)度，表明了監(jiān)管層維護并購重組市場秩序，保護中小投資者利益的堅定決心。

昨日上午開盤前，財聯(lián)社刊發(fā)《兮璞材料隱蔽關聯(lián)交易 向日葵重組再生枝節(jié)》的獨家報道，當天收盤向日葵股價大跌10%，位列深市跌幅第二位。而此前的2025年12月25日晚間，財聯(lián)社刊發(fā)《兮璞材料“搶跑”上市 向日葵跨界半導體“暗礁”隱現(xiàn)》的深度調查，揭示了漳州兮璞材料科技有限公司（簡稱“兮璞材料”）明明尚未兌現(xiàn)核心產(chǎn)能，卻在重組預案中標榜“依托漳州工廠和蘭州工廠，成為國內外多家晶圓廠的核心供應商”的虛假事實。翌日凌晨，深交所緊急下發(fā)關注函，要求向日葵針對媒體報道的四個方面問題進行核查，并要求獨立財務顧問發(fā)表明確意見。

至今，向日葵都未能披露回復深交所關注函的具體內容。隨之而來的是被中國證監(jiān)會立案調查。

掩蓋產(chǎn)能缺失現(xiàn)狀、“粉飾”標的資產(chǎn)成色、隱蔽關聯(lián)交易實質、留存貿易往來利潤，貫穿了兮璞材料實控人陳朝琦、張琴夫婦操盤邏輯的始終，甚至在重組尚在推進的窗口期，兮璞材料仍寄望于通過收購資產(chǎn)來“補妝”。只不過，隨著重組終止，兮璞材料的如意算盤，只能是竹籃打水一場空了。

近日，財聯(lián)社記者實地調查發(fā)現(xiàn)，兮璞材料一個多月前收購了一家已停產(chǎn)3年的“沉睡工廠”。

這筆交易并未被公開，只能在企業(yè)相關工商信息、股東信息中找到痕跡。

國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，2025年12月2日，兮璞材料成為江蘇富邁特材料科技有限公司（簡稱“江蘇富邁特”）的唯一股東。根據(jù)相關股權變更信息，兮璞材料以貨幣形式認繳出資8000萬元，系首次持股江蘇富邁特。目前，江蘇富邁特的法人是曾律憲，曾律憲同時還在甘肅兮璞新材料有限公司等多家陳朝琦或其妻張琴控制的企業(yè)擔任法人或者高管。

江蘇富邁特股東信息 圖片來源：企查查

江蘇省儀征市市場監(jiān)督管理局現(xiàn)場一位工作人員告訴財聯(lián)社記者，國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)上可查詢到的對外公開信息便是最新，以系統(tǒng)為準。由此，可確知兮璞材料已完成了對江蘇富邁特的收購。

根據(jù)公開信息，在2017年成立的江蘇富邁特，致力于含氟聚合物新材料、氟化工及精細含氟化學品的開發(fā)、生產(chǎn)和經(jīng)營。

循著注冊地址，財聯(lián)社記者近日來到江蘇省儀征市青山鎮(zhèn)華電路5號。一座高聳的廠房靜立于廠區(qū)之中，內部雖配置了生產(chǎn)設施，卻聽不見機器運轉的聲音，看不見工人走動。時值傍晚下班時段，周邊化工廠陸續(xù)有工人騎車出廠，唯獨江蘇富邁特門前一片沉寂。

江蘇富邁特廠區(qū) 圖片來源：財聯(lián)社記者攝

隨著夜幕降臨，對比更為明顯。隔壁工廠亮燈作業(yè)，而江蘇富邁特廠區(qū)漆黑一片。次日中午，記者再次探訪該廠，現(xiàn)場依然看不到工人走動和施工的跡象。

門衛(wèi)處疑似保安的人員告訴財聯(lián)社記者，“現(xiàn)在沒有在生產(chǎn)”。對于何時停工和具體停工原因則閉口不談。問及后續(xù)會否招工，其僅稱“有可能”。

更為關鍵的事實藏于細節(jié)里。財聯(lián)社記者在江蘇富邁特官網(wǎng)查詢到，該公司《安全生產(chǎn)許可證》有效期截止到2025年6月1日；《危險化學品登記證》有效期也已于2025年1月9日到期。

《安全生產(chǎn)許可證》和《危險化學品登記證》皆已過期 圖片來源：江蘇富邁特官網(wǎng)

記者聯(lián)系到了一位曾到訪過江蘇富邁特的業(yè)內人士張巖（化名），他透露，由于原股東間的矛盾，江蘇富邁特已經(jīng)停產(chǎn)了近3年，生產(chǎn)許可證于去年到期，已經(jīng)失去了生產(chǎn)能力，要重新取得生產(chǎn)許可證才能生產(chǎn)。

這意味，要重啟生產(chǎn)，必須跨過一定的門檻。

張巖表示，“要獲得生產(chǎn)許可證，必須對停產(chǎn)3年的裝置做全面檢修，儀表閥門需要更換，對壓力容器要重新進行檢驗，不合格的壓力容器要進行更換。所有公用配套工程也要進行檢修更換，包括冷凍機組，蒸汽加熱鍋爐等。然后還需要組織工人進行培訓，重新取得危險化學品的上崗資質。而這是一個非常復雜的系統(tǒng)工程，需要氟化工專業(yè)的專家和技術來領導組織”。

天眼查APP顯示，兮璞材料常年參保人數(shù)低于10人，以其人員儲備情況，要組織恢復生產(chǎn)尚需打上問號。

從生產(chǎn)品類來看，江蘇富邁特主要產(chǎn)品系列包括氟碘、氯化鈣、懸浮樹脂等。氟碘系列產(chǎn)品如五氟碘乙烷、全氟烷基碘、全氟乙基碘等。懸浮樹脂系列產(chǎn)品如四氟乙烯懸浮樹脂、懸浮中粒、四氟產(chǎn)品、PTFE、懸浮細粒等，根據(jù)江蘇富邁特2021年度企業(yè)環(huán)保信息公示材料，主要產(chǎn)品名稱包括四氟乙烯、聚四氟乙烯、五氟碘乙烷、氯化鈣等。

江蘇富邁特主要產(chǎn)品 圖片來源：公司官網(wǎng)

2022年1月，江蘇富邁特官網(wǎng)顯示，在G2廠區(qū)投資新建年產(chǎn)7350噸氟材料項目，目前項目已建成1000t/a四氟乙烯單體生產(chǎn)裝置、800t/a懸浮聚四氟乙烯顆粒生產(chǎn)裝置、800t/a五氟碘乙烷生產(chǎn)裝置、氯化鈣生產(chǎn)裝置；青山廠區(qū)配套危廢自行處置設施--30kg/h含氟殘液焚燒裝置1套。

熟悉化工產(chǎn)品的業(yè)內人士告訴記者，“四氟乙烯是非常危險的氣相單體，極其不穩(wěn)定，容易引起爆炸，全球著名的氟化工工廠很多都發(fā)生過爆炸事故，因此四氟乙烯單體不容易被運輸，一般生產(chǎn)出來后要及時消耗掉。以目前兮璞材料的技術能力要恢復江蘇富邁特的生產(chǎn)，難度還是很大的?！?/p>

從驗廠拉到江西詹鼎（詳見《兮璞材料“搶跑”上市 向日葵跨界半導體“暗礁”隱現(xiàn)》），再到重組期收購江蘇富邁特，兮璞材料為了“包裝”自己，需要“實體”資產(chǎn)來裝點門面。上述業(yè)內專家在分析富邁特價值時也指出：“它（畢竟）是批過……雖然這個產(chǎn)線（目前）沒法用，但是如果重新再報一個新項目，也許還能激活……這個是有價值的。”

一位投行人士接受財聯(lián)社記者采訪時表示，如果涉及到發(fā)行股份收購資產(chǎn)，重組標的在窗口期做并購的，并購標的收入或資產(chǎn)不能超過重組標的公司的一定比例。其坦言，“拼湊式重組不會被接受”。

如今，隨著向日葵被立案調查，重組事項自然終止，兮璞材料“搶跑”上市畫上了句號，但留給投資者的不只是一地雞毛，還有自身權益的維護。