【研選·大事件——讀懂大市】

1、習(xí)近平在中共中央政治局第二十三次集體學(xué)習(xí)時(shí)強(qiáng)調(diào)，健全網(wǎng)絡(luò)生態(tài)治理長(zhǎng)效機(jī)制，持續(xù)營(yíng)造風(fēng)清氣正的網(wǎng)絡(luò)空間。

2、中國(guó)人民銀行、科技部等部門聯(lián)合召開科技金融統(tǒng)籌推進(jìn)機(jī)制第一次會(huì)議。

3、工信部：加快推出針對(duì)性政策舉措，依法依規(guī)治理動(dòng)力和儲(chǔ)能電池產(chǎn)業(yè)非理性競(jìng)爭(zhēng)。

4、國(guó)家航天局設(shè)立商業(yè)航天司，持續(xù)推動(dòng)商業(yè)航天高質(zhì)量發(fā)展。

5、特朗普：將永久暫停來自“第三世界國(guó)家”的移民。

【研選·行業(yè)】

商業(yè)航天|我國(guó)商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)迎來專職監(jiān)管機(jī)構(gòu)，相關(guān)業(yè)務(wù)正在逐步開展，產(chǎn)業(yè)鏈有望全線受益

11月25日，國(guó)家航天局發(fā)布《國(guó)家航天局發(fā)布國(guó)家航天局推進(jìn)商業(yè)航天高質(zhì)量安全發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2025—2027年）》，標(biāo)志著中國(guó)商業(yè)航天已從”培育期”邁入”高質(zhì)量發(fā)展期”。該計(jì)劃系統(tǒng)性地解決了中國(guó)商業(yè)航天發(fā)展的關(guān)鍵障礙，通過制度創(chuàng)新、資源整合和安全保障三大支柱，構(gòu)建起商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新生態(tài)。

11月27日，“智繪星空勝算在天——太空數(shù)據(jù)中心建設(shè)工作推進(jìn)會(huì)”上宣布，北京擬在700-800公里晨昏軌道建設(shè)運(yùn)營(yíng)超過千兆瓦(GW)功率的集中式大型數(shù)據(jù)中心系統(tǒng)，以實(shí)現(xiàn)將大規(guī)模AI算力搬上太空。

11月29日，國(guó)家航天局已于近期設(shè)立商業(yè)航天司，相關(guān)業(yè)務(wù)正在逐步開展。華福證券馬卓群表示，此舉標(biāo)志著我國(guó)商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)迎來專職監(jiān)管機(jī)構(gòu)，未來將持續(xù)推動(dòng)我國(guó)商業(yè)航天高質(zhì)量發(fā)展，產(chǎn)業(yè)鏈有望全線受益，相關(guān)上市公司包括航天動(dòng)力、震有科技、航天環(huán)宇等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)需求恢復(fù)進(jìn)度不及預(yù)期等。

【研選·公司】

杰瑞股份|公司加大力度布局發(fā)電業(yè)務(wù)領(lǐng)域，緊抓全球數(shù)字化加速機(jī)遇，挺進(jìn)北美數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)

①公司概況：杰瑞股份全資子公司杰瑞敏電能源集團(tuán)與全球AI行業(yè)巨頭正式簽署發(fā)電機(jī)組銷售合同，合同金額超1億美元；

②看好理由：國(guó)泰海通證券肖群稀看好公司加大力度布局發(fā)電業(yè)務(wù)領(lǐng)域，緊抓全球數(shù)字化加速機(jī)遇，挺進(jìn)北美數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)；

此次合作標(biāo)志著杰瑞模塊化、智能化的發(fā)電解決方案成功挺進(jìn)北美高端電力市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)了杰瑞在北美數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域的關(guān)鍵業(yè)務(wù)突破；

根據(jù)公司官方微信公眾號(hào)，公司在數(shù)據(jù)中心一體化能力建設(shè)商加速邁進(jìn)，已在SMR（小型模塊化反應(yīng)堆）供電、燃?xì)廨啓C(jī)快速供電、數(shù)據(jù)中心配電、熱管理系統(tǒng)、數(shù)據(jù)中心全域交付和管理的全生命周期服務(wù)領(lǐng)域開展業(yè)務(wù)及團(tuán)隊(duì)建設(shè)，為在全球的數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施深度布局奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)；

公司已向市場(chǎng)推出自主研制的35MW、6MW等型號(hào)的燃汽輪機(jī)發(fā)電機(jī)組設(shè)備，能夠?yàn)榭蛻籼峁┒喾N穩(wěn)定、可靠的供電解決方案，公司在技術(shù)、戰(zhàn)略合作與市場(chǎng)渠道方面均具備較強(qiáng)優(yōu)勢(shì)，有望緊抓本輪全球數(shù)字化機(jī)遇；

③投資建議：肖群稀預(yù)計(jì)公司2025-27年EPS分別為3.06/3.88/4.70元，給予2025年20倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)61.15元；

④風(fēng)險(xiǎn)提示：油價(jià)下行；油公司資本支出不及預(yù)期；匯率不利變動(dòng)。