【研選·大事件——讀懂大市】

1、央行：堅定維護金融市場平穩(wěn)運行，推進金融支持融資平臺債務風險化解工作；繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策，加快推進金融供給側結構性改革。

2、金融監(jiān)管總局：著力化解存量風險，堅決遏制增量風險，嚴守不“爆雷”底線。

3、國資委：中央企業(yè)要自覺抵制“內卷式”競爭。

4、工信部：深化拓展制造業(yè)數字化轉型行動和“人工智能+制造”，加快衛(wèi)星互聯網建設發(fā)展。

5、英偉達將于下周舉辦一場閉門峰會，旨在破解AI時代日益嚴峻的電力短缺困局。

【研選·行業(yè)】

核電|AI算力需求激增，科技巨頭加速布局核能領域，我國核電建設有望進入高質量發(fā)展軌道

2022年以來，我國已連續(xù)四年每年核準10臺及以上核電機組，保持了常態(tài)化審批節(jié)奏。核電工程歷來是擴大有效投資的重要拉動力，以單臺國產百萬千瓦三代核電機組約200億元的投資力度估算，今年4月新核準的10臺機組投資總額超2000億元。

核聚變方面，AI算力需求激增，科技巨頭加速布局核能領域，我國BEST項目已于2025年3月完成首塊頂板順利澆筑，聚變新能、中科院等離子體物理研究所公布了多項招標公告，涵蓋水冷系統(tǒng)水泵、水冷系統(tǒng)6000T冷卻塔和中壓高壓氦氣純化器等多個環(huán)節(jié)。我國核電“熱堆-快堆-聚變堆”三步走路線明確，核電建設有望進入高質量發(fā)展軌道。

華金證券賀朝暉表示，我國核電“熱堆-快堆-聚變堆”三步走路線明確，核電建設有望進入高質量發(fā)展軌道。核電產業(yè)鏈設備廠商方面，高規(guī)模核準數量保障設備商業(yè)績持續(xù)高增，核電設備交付期一般為FCD兩年后，當前行業(yè)有望進入設備訂單兌現期。短周期設備相關公司業(yè)績彈性高，長周期設備有望迎來業(yè)績向上拐點，如中核科技、東方電氣、應流股份等。

風險提示：政策落地不及預期；核電投資不及預期；行業(yè)競爭加劇等。

【研選·公司】

世華科技|公司深耕中高端電子材料，AI手機爆發(fā)有望帶動產品量價齊升

①公司概況：世華科技擁有電子復合材料、光電顯示模組材料和功能性粘接劑三大產品線，應用于OLED顯示模組、消費電子、AI智能硬件、汽車電子等領域；

②看好理由：國泰海通證券舒迪看好公司深耕中高端電子材料，AI手機爆發(fā)有望帶動產品量價齊升；

目前公司產品已應用于國內外知名消費電子品牌、顯示面板產業(yè)鏈客戶等，考慮到AI手機性能要求高，對電磁屏蔽以及散熱需求將顯著提升，公司單機價值有望隨之提升；

此外，公司光學產線順利投產，光電類新產品實現新客戶認證并量產銷售，打破國外企業(yè)壟斷實現進口替代，目前已在逐漸放量的過程中，其主要客戶包括三星、京東方、杉金光電等公司，同時也在持續(xù)開拓其他新的客戶；

同時，公司擬投資20.5億元新建的“高性能光學膠膜材項目”已開工建設，未來將進一步完善公司功能性材料的產業(yè)布局，提升公司在光學顯示薄膜材料、感光材料、光學顯示涂層材料領域的能力；

③投資建議：舒迪預計公司2025-27年EPS為1.50/1.93/2.49元，給予2026年25倍PE，對應目標價48.25元；

④風險提示：中美貿易摩擦的不確定性；AI手機滲透不及預期。