①河池市國有資本投資運(yùn)營(集團(tuán))有限公司票據(jù)逾期400萬元，累計(jì)逾期發(fā)生額400萬元，首次被列入上海票據(jù)交易所承兌人逾期名單。
②公司目前共有4只存續(xù)債券，存量規(guī)模14.8億元。

①2025年中資美元債發(fā)行量為1067.23億美元，同比增長32.98%，但凈融資額為-593.48億美元。
②中資美元債市場全年回報(bào)率達(dá)6.68%，受益于美聯(lián)儲降息和內(nèi)資機(jī)構(gòu)多元化配置需求。
③2026年中資美元債市場或仍處降息周期，供需偏緊，建議關(guān)注結(jié)構(gòu)化行情機(jī)會。

①富安娜與中信證券的理財(cái)糾紛迎來一審判決，中信證券須賠償富安娜本金損失約2928.63萬元，后續(xù)清算回款由雙方各分50%。
②券商資管產(chǎn)品逾期兌付并非孤例，投資者往往被“券商品牌”“低收益安全”所誤導(dǎo)，忽視底層資產(chǎn)實(shí)際質(zhì)量。

①2025年城投債一級市場在“防范化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)”主線下，呈現(xiàn)供給收縮、發(fā)行結(jié)構(gòu)分化的“存量時(shí)代”特征。
②截至12月25日，2025年已有360家城投退出政府融資平臺。
③2025年城投債發(fā)行利率震蕩下行，7月創(chuàng)歷史新低，不同區(qū)域的城投債市場表現(xiàn)差異顯著。

①首發(fā)債平臺的區(qū)域集中于東部沿海省份，良好的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)及豐富的資源稟賦可為城投公司轉(zhuǎn)型及產(chǎn)業(yè)類公司的發(fā)展提供較好的外部條件。
②較大的總資產(chǎn)規(guī)模仍能對主體信用提供有效支撐，在打造產(chǎn)業(yè)類公司時(shí)愈加重視債務(wù)水平相關(guān)指標(biāo)的管理。

①地方相關(guān)部門正加速清理一般融資租賃公司中的“空殼”與失聯(lián)主體，天津市一次性取消了231家融資租賃公司的業(yè)務(wù)經(jīng)營資質(zhì)。
②國家金融監(jiān)督管理總局近期發(fā)布《金融租賃公司融資租賃業(yè)務(wù)管理辦法》，要求金融租賃公司摒棄“類信貸”模式，回歸“融資+融物”本源。

①2025年地方融資平臺“減量提質(zhì)”進(jìn)入深水區(qū)，年內(nèi)確認(rèn)退出的城投平臺數(shù)量已達(dá)355家。
②非重點(diǎn)化債省份年內(nèi)退出數(shù)量合計(jì)215家，山東省以42家位居榜首；重點(diǎn)化債省份年內(nèi)合計(jì)退出140家，貴州省退出數(shù)量高達(dá)67家。

1. 由中國城市產(chǎn)業(yè)協(xié)同創(chuàng)新聯(lián)合體和現(xiàn)代咨詢集團(tuán)主辦的2025年城市產(chǎn)業(yè)合作大會暨第18屆城市建設(shè)投融資論壇成功舉辦。
2.城投公司可通過并購上市公司進(jìn)行資源整合，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)布局多元化，增強(qiáng)自身盈利能力，實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)資源保值增值，同時(shí)也可為其后續(xù)資產(chǎn)證券化、產(chǎn)業(yè)基金設(shè)立等提供載體。

①威海藍(lán)創(chuàng)建設(shè)投資有限公司因票據(jù)承兌逾期余額2970萬元，累計(jì)逾期發(fā)生額4.89億元，被列入上海票據(jù)交易所承兌人逾期名單。
②公司目前共有8只存續(xù)債券，存量規(guī)模49.83億元。

①西安高科控股子公司天地源涉及三起建設(shè)工程施工合同糾紛，一審判決需支付工程款及賠償金合計(jì)約1.25億元。
②西安高科自身面臨“增收不增利”困境，2025年前三季度凈利潤同比驟降87.46%至796.20萬元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)89.32%。

①風(fēng)險(xiǎn)出清并非追求“零風(fēng)險(xiǎn)”，核心是化解公共風(fēng)險(xiǎn)或正在公共化的風(fēng)險(xiǎn)，市場風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)依托優(yōu)勝劣汰機(jī)制自然化解。
②要化解財(cái)政債務(wù)壓力，“三資”（資源、資產(chǎn)、資本）盤活成為關(guān)鍵突破口。

①央地收支權(quán)責(zé)調(diào)整，有助于從根源行解決地方債務(wù)問題。
②地方關(guān)于資產(chǎn)盤活的表態(tài)較為積極，在稅收和土地出讓等財(cái)力受限的情況下預(yù)計(jì)地方資產(chǎn)盤活的壓力和動力均有所增加，后續(xù)相關(guān)動作可能增多。

①多地出臺債券融資獎補(bǔ)政策，政策工具包括發(fā)行費(fèi)用補(bǔ)助、利息貼息、擔(dān)保分險(xiǎn)等，有效壓降企業(yè)發(fā)債綜合成本。
②人民銀行鼓勵地方通過貼息、擔(dān)保、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)等方式支持科技創(chuàng)新債券發(fā)行。

①今年用于借新還舊的城投債發(fā)行占比超過80%。
②實(shí)現(xiàn)新增發(fā)債的主體呈現(xiàn)“優(yōu)質(zhì)集中”的特征，以經(jīng)濟(jì)財(cái)政實(shí)力和產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢較強(qiáng)地區(qū)的高級別主體為主，大多圍繞地方國有資產(chǎn)運(yùn)營、保障區(qū)域民生及城市服務(wù)等職能開展業(yè)務(wù)。

①城投平臺入股上市公司的熱潮，本質(zhì)是政策導(dǎo)向與自身發(fā)展需求的雙重疊加。
②在城投轉(zhuǎn)型的政策引導(dǎo)下，平臺通過入股上市公司進(jìn)行市場化轉(zhuǎn)型的大趨勢不會改變，但機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。

①濰坊經(jīng)濟(jì)區(qū)城投因多次票據(jù)逾期頻繁現(xiàn)身信用風(fēng)險(xiǎn)名單，但按期兌付其唯一的一只公開市場債券利息。
②盡管面臨挑戰(zhàn)，但公司作為區(qū)域唯一基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)主體具備專營優(yōu)勢。

①重慶市合川城投四只中期票據(jù)持有人會議因參會表決權(quán)未達(dá)50%而未生效，所有參會持有人均對資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)議案投出反對票。
②會議召開源于合川城投一項(xiàng)重大資產(chǎn)重組安排，涉及資產(chǎn)無償劃轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)導(dǎo)致其合并口徑凈資產(chǎn)減少77.38億元，占最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的16%。

①上海票據(jù)交易所披露，截至2025年10月31日，青島上合控股發(fā)展集團(tuán)有限公司票據(jù)承兌逾期余額1億元，首次被列入承兌人逾期名單。
②上合控股集團(tuán)2025年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入144.68億元，同比增長17.70%，但凈利潤同比下降16.67%，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)71.35%。

《征求意見稿》明確禁止 “單一城投項(xiàng)目融資”，倒逼信托組合投資，切斷城投非標(biāo) “專屬融資通道”，同時(shí)強(qiáng)化 “穿透監(jiān)管 + 投資者門檻”，壓縮城投非標(biāo)募資來源，增加融資難度，同時(shí)規(guī)范 “非標(biāo)投資期限匹配 + 信息披露”，限制城投 “短募長投”。

①洛陽商都城市投資控股集團(tuán)有限公司涉及多起被執(zhí)行案件，單筆最高執(zhí)行標(biāo)的達(dá)2447.5萬元，并因一筆32.24萬元的執(zhí)行標(biāo)的被列入失信被執(zhí)行人名單。
②公司被列入上海票據(jù)交易所持續(xù)逾期名單，票據(jù)承兌逾期余額為1000萬元。